Carregar apresentação
A apresentação está carregando. Por favor, espere
PublicouAurélio da Silva Malheiro Alterado mais de 8 anos atrás
1
Mercado Financeiro 1/20 Aula 3 Políticas Econômicas Parte II ABREU FILHO, José Carlos Franco de, et alli Finanças corporativas. 9ª. edição revista. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2007. ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 8ª edição. São Paulo: Ed. Atlas, 2009. FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro: Produtos e Serviços. 17ª edição. São Paulo: Ed. Qualitymark, 2008.
2
Mercado Financeiro 2/20 Políticas Econômicas Política Monetária Política Cambial Política Fiscal Política de Rendas
3
Mercado Financeiro 3/20 Política Fiscal É a política de receitas e despesas do governo. Envolve a definição e a aplicação da carga tributária exercida sobre os agentes econômicos, bem como a definição dos gastos do governo, altamente dependentes dos tributos arrecadados.
4
Mercado Financeiro 4/20 Setor Externo IndivíduosEmpresas Governo M X Fornecimento de Fatores de Produção Suprimento de Bens e Serviços Pagamento pelos Bens e Serviços Remuneração pelos Fatores de Produção S I T G Matriz insumo-produto a quatro pólos
5
Mercado Financeiro 5/20
6
Mercado Financeiro 6/20 Finanças Públicas Conceitos Básicos Deficit Primário = (I G + G) – T ou total de despesas não-financeiras – receitas tributárias totais Deficit Nominal = Deficit Primário + Juros Nominais ou total de despesas (inclusive financeiras) – receitas tributárias totais Dívida Pública : A dívida pública evolui de acordo com o Deficit Nominal
7
Mercado Financeiro 7/20 Dívida Pública Dívida Externa Total Dívida Pública Interna Dívida Pública Externa Dívida Privada Externa Dívida Privada Interna Dívida Privada R$ 1,65 trilhão US$ 352 bi US$ 70 bi US$ 282 bi Dívida Pública e Dívida Externa
8
Mercado Financeiro 8/20 Não confundam! Balança Comercial = Exportações (-) Importações Relações comerciais do país com o mundo Deficits Públicos : Deficit Primário: (I G + G) – T não inclui despesas financeiras do governo Deficit Nominal: Deficit Primário + Juros inclui despesas financeiras do governo
9
Mercado Financeiro 9/20 Meses Deficit Primário (em milhões) Dívida (início do período) Juros (taxa de juros = 1% a.m.) Deficit Nominal 1$ 1.0000 2 3 4 a)Calcule o Deficit Nominal no período 1 e a dívida no início do período 2. 0 0 - $ 60 b) Suponha que o Deficit Primário foi zerado no período 2. Calcule o Deficit Nominal no período 2. c) Suponha que foi feito um Superavit Primário de $ 60 milhões (Deficit de - $ 60 milhões) no período 3. Calcule o Deficit Nominal no período 3. d) Qual o Superavit Primário necessário no período 4 para evitar que a dívida continue crescendo? Caso o Superavit Primário esteja limitado a $ 60 milhões, cite duas outras maneiras de evitar que a dívida continue crescendo. Aplicação – caso teórico - $ 60
10
Mercado Financeiro 10/20 Aplicação Mensagens 1)Não confunda Dívida com Deficit! 2)A Dívida evolui de acordo com o Deficit Nominal! 3)Zerar o Deficit Primário não é sinônimo de equilíbrio das Finanças Públicas! Afinal, esse é um conceito parcial de Deficit Público que não inclui despesas financeiras (juros). 4)O Superavit Primário é a economia de recursos que o governo faz para pagar (pelo menos uma parte dos) juros de sua dívida! Essa é a única razão para gerar Superavit Primário, o qual não serve para outra coisa.
11
Mercado Financeiro 11/20
12
Mercado Financeiro 12/20 Relação Dívida/PIB e o Risco País O desbalanceamento entre receitas menores e despesas maiores obriga o Governo Federal a se financiar via mercado financeiro, por meio da emissão de títulos pela Secretaria do Tesouro Nacional. Os títulos assim emitidos vão constituir a Dívida Pública Mobiliária Federal Interna – DPMFi. São emitidos títulos de renda fixa com diferentes características de formação de taxa, remuneração aos investidores e prazos de vencimento, a saber: Prefixados; Pós-fixados pela taxa SELIC ou pela TR; Indexados pela Taxa de Câmbio Indexados por índices de preços
13
Mercado Financeiro 13/20 O FMI, para efeitos de divulgação, utiliza como medidas básicas do crédito de um país o superavit primário e a dívida pública/PIB. Na prática, o mercado financeiro e as agências de classificação de risco, preocupados com a probabilidade de que um país seja capaz de manter o serviço regular de sua dívida externa, avaliam o risco e o crédito de um pais com outras medidas: o deficit público/PIB, o deficit da conta corrente externa/PIB e a dívida externa/exportações. Os modelos utilizados para prever as crises de endividamento dos países usam dados não apenas relativos ao tamanho, maturação e custo da dívida pública, mas também dados macroeconômicos que influem na confiança dos investidores no país.
14
Mercado Financeiro 14/20 Políticas Econômicas Política Monetária Política Cambial Política Fiscal Política de Rendas
15
Mercado Financeiro 15/20 Política Cambial Configura a administração da taxa de câmbio e no controle das operações cambiais. Embora indiretamente ligada à política monetária, destaca-se desta por atuar mais diretamente sobre todas as variáveis relacionadas às transações econômicas do País com o exterior. O ingresso de divisas significa conversão para reais e expansão da emissão da moeda, que tem enorme efeito inflacionário futuro.
16
Mercado Financeiro 16/20 Cupom cambial Consiste na remuneração efetiva dos dólares convertidos em reais e aplicados no mercado financeiro brasileiro em um título que renda correção cambial mais uma taxa de juros, no caso, o cupom cambial. O valor do cupom cambial vai determinar o interesse do investidor estrangeiro em aplicar seus recursos no Brasil vis-à-vis [em comparação com] o ganho que poderia obter em seu país, levando em conta o risco de crédito em aplicar aqui. Exemplo: Suponha que a remuneração dos títulos nos quais são aplicados os recursos dos investidores estrangeiros seja de 20,69% ao ano e a variação cambial, no mesmo período, de 7,7% ao ano. Nesse caso, o valor bruto – antes da tributação – do cupom cambial será de 1,2069/1,077, ou seja, 12,06% ao ano.
17
Mercado Financeiro 17/20 Políticas Econômicas Política Monetária Política Cambial Política Fiscal Política de Rendas
18
Mercado Financeiro 18/20 Política de Rendas É a que o governo exerce, estabelecendo controles diretos sobre a remuneração dos fatores diretos de produção envolvidos na economia, tais como salários, depreciações, lucros, dividendos e preços dos produtos intermediários e finais, sejam eles tradeables (transacionáveis com o exterior) ou non- tradeables (não-transacionáveis com o exterior).
19
Mercado Financeiro 19/20 A melhoria da renda e o sistema financeiro Para o sistema financeiro, a melhoria da renda é de fundamental importância. Ao final de 2002, apenas 20% dos domicílios brasileiros eram “bancarizados”, o que significa que aproximadamente 26 milhões de famílias brasileiras não tinham acesso a contas bancárias. Enquanto ela não vem, reduzir o custo operacional das contas bancárias e criar produtos segmentados que permitam atender essa clientela potencial é um objetivo competitivo de sobrevivência do sistema financeiro.
20
Mercado Financeiro 20/20 Aula 4 Dinâmica do Mercado ABREU FILHO, José Carlos Franco de, et alli Finanças corporativas. 9ª. edição revista. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2007. ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 8ª edição. São Paulo: Ed. Atlas, 2009. FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro: Produtos e Serviços. 17ª edição. São Paulo: Ed. Qualitymark, 2008.
Apresentações semelhantes
© 2024 SlidePlayer.com.br Inc.
All rights reserved.