Lavratti.com Slide 1/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Fluxo de caixa descontado A avaliação econômico-financeira de um projeto utiliza o fluxo.

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1 lavratti.com Slide 1/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Fluxo de caixa descontado A avaliação econômico-financeira de um projeto utiliza o fluxo de caixa como uma ferramenta para definir o orçamento de capital. A linha do tempo ajuda a interpretar as entradas e saídas de recursos. As saídas devem ser indicadas com o sinal negativo o com o valor colocado entre parênteses. Os valores do fluxo de caixa são descontados, ou seja, é utilizada uma taxa de juros para trazer todas as entradas e saídas para valores presentes. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

2 lavratti.com Slide 2/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Valor a investir e fluxo de caixa livre Para calcular o fluxo de caixa descontado, alguns elementos são essenciais: a)Valor a investir; b)Fluxo de caixa livre. Valor a investir é o montante líquido a ser aportado no projeto, já considerados os diversos ajustes necessários para contemplar parte do financiamento por recursos não- onerosos, tais como: fornecedores, salários a pagar ou tributos a pagar; ativos que serão utilizados mediante operações de leasing; recursos obtidos com a possível venda de equipamentos a serem substituídos. Fluxo de caixa livre é o fluxo de caixa determinado após os ajustes de despesas que não envolvam saída de caixa (depreciação, exaustão ou amortização). Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

3 lavratti.com Slide 3/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Valor a investir Exemplo: Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras. Ativo circulante operacional$11.850 (-) Passivos não-onerosos$6.278 (=) Capital de giro operacional$5.572 (+) Ativo imobilizado operacional líquido$2.748 (+) Outros ativos (-) Outros passivos$1.948 (=) Capital operacional a investir$10.268 (=) Total do capital a investir$10.628 Ano 0 ($1.000,00) Alguns ajustes são feitos para se obter o valor investido: Aumento de estoques, aumento de contas a receber, aumento de contas de fornecedores, aquisições de ativos imobilizados, gastos com instalações, fretes, aplicações financeiras de saldos de caixa gerados e venda de ativos.

4 lavratti.com Slide 4/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Depreciação, amortização e exaustão Depreciação é a perda ou redução de valor dos móveis e utensílios, máquinas, equipamentos, veículos, ferramentas e demais ativos imobilizados, pelo desgaste ou pela obsolescência tecnológica. Amortização é o ato de abater despesas pré-operacionais realizadas na vida de um projeto. Exaustão é o ato ou efeito de esgotamento das reservas físicas de uma mina ou jazida. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

5 lavratti.com Slide 5/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Vida útil Vida útil é o tempo estimado de duração de uso ou direito, em termos de sua capacidade física ou circunstancial de uso ou exploração econômica. Por sua natureza mutável e de limitações de vida, os bens e direitos que integram um projeto ou a empresa devem ser depreciados, amortizados ou exauridos, na medida do uso ou do tempo, transformando-se em despesas ou custos de produção. Ao final do projeto o bem ou projeto podem ainda ter um valor residual, que fará parte do fluxo de caixa do projeto. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

6 lavratti.com Slide 6/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

7 lavratti.com Slide 7/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras. Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5 Hora usadas por ano 1.8002.2482.2242.2841.444 Depreciação18.00022.48022.24022.84014.440

8 lavratti.com Slide 8/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Fluxo de caixa livre – Ano 1 ($1.000,00) Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

9 lavratti.com Slide 9/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa EBIT (earnings before interest and taxes) ou LAJIR (lucro antes dos juros e impostos) EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) ou LAJIDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

10 lavratti.com Slide 10/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Fluxo de caixa operacional projetado ($1,00) Este método não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras. Não acumulado

11 lavratti.com Slide 11/8 Administração Financeira II Fluxo de caixa Fluxo de caixa operacional projetado Este método não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo. Diversos cenários podem ser traçados para comparar diferentes situações previstas ou esperadas. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.