Mercado Financeiro e de Capitais Mercado de Capitais - Teoria Monetária 02/04/2017 Mercado Financeiro e de Capitais Professor: Manoel Messias Santos de Oliveira Graduado em Economia - UEFS Especialista em Administração Pública - FUNDESP Mestre em Desenvolvimento Econômico Rural – UFBA Mercado de Capitais - Prof. Messias Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias Teoria Monetária Objetivo: * Proporcionar o conhecimento referente a moeda e suas funções * Debater sobre a existência e a importância dos setores Real e Financeiro da economia Desmistificar a idéia de mercado financeiro como sendo o “vilão” Metodologia: Leitura do texto (Apostila : Ativos Financeiros e Intermediação); Manual de Economia da USP, Cap. 15; Exposição dos tópicos e Discussão em grupos Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA “a civilização moderna é fortemente baseada na especialização e nas trocas “ “a moeda é o instrumento que viabiliza a ordem econômica e social” “A estabilidade, a eficiência e o crescimento dependem de uma equilibrada interação entre os setores real e monetário da economia” Mercado de Capitais - Prof. Messias

TEORIA MONETÁRIA As funções da moeda Definição da Moeda: A partir de suas funções a) Meio ou instrumento de troca – coincidência de desejos b) Unidade de conta – Comparação de valores c) Reserva de valor – garantia de valor Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Histórico 1º estágio > Escambo _ troca direta _ produção para subsistência 2º estágio > Moeda mercadoria _ troca indireta Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA 3º estágio > Moeda simbólica moeda cunhada obrigatoriedade de aceite 4º estágio > moeda escritural depósitos bancários notas bancárias - cheque 5º estágio > moeda sofisticada diversidade ativos Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias ECONOMIA E MERCADO DE CAPITAIS Setores da economia: REAL > gera, consome e acumula ativos reais FINANCEIRO > são custodiados e intermediados ativos financeiros Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias Atributos dos ativos: rendimentos que proporcionam a seus detentores graus de liquidez de que são dotados Ativos financeiros: monetários; não monetários (geram rendimentos) quase-monetários. (não monetários quase líquidos. Transferíveis ou resgatáveis com facilidade) Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Ativos reais: proporcionam rendimentos, ainda que incertos. Satisfazem diretamente a necessidades de produção, de consumo ou de acumulação. Mas a sua liquidez varia de caso a caso Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias Agregados monetários Moeda: (papel em poder do público e os depósitos a vista nos bancos comerciais) 30% ou menos do total ativos financeiros (Rossetti, 2002) liquidez absoluta. Não proporcionam rendimentos usados como meios de pagamento. Quase-moeda (depósitos a prazo, bônus do Banco central, Caderneta de Poupança) : Podem ser transformados em moeda – grande liquidez Rendem juros aos aplicadores. Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA O Sistema Financeiro pode ser dividido em : o sistema bancário é constituído pelas instituições de intermediação financeira que captam depósitos a vista. Bancos de desenvolvimento; de investimento ; financeiras; associações de poupança e empréstimo e as sociedades de crédito imobiliário são instituições não-bancárias . Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Teoria Monetária 02/04/2017 Esta distinção é de alta relevância em economia monetária. Por duas razões: Os depósitos a vista integram o conceito convencional de meios de pagamento. Os depósitos a vista são caracterizados por seu auto-poder de expansão. (podemos afirmar que as instituições bancárias têm o poder de criar uma das formas convencionais de moeda: a escritural.) Mercado de Capitais - Prof. Messias Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias A PROCURA POR MOEDA É DEFINIDA POR TRÊS MOTIVOS: MOTIVO TRANSAÇÃO. MEIO DE PAGAMENTO – FUNÇÃO DA RENDA AGREGADA MOTIVO PRECAUÇÃO. DESTINADA A ATENDER ÀS INCERTEZAS DO FUTURO. – FUNÇÃO DA RENDA AGRTEGADA MOTIVO ESPECULAÇÃO. EXPECTATIVA DE GANHOS ESPECULATIVOS, COM A COMPRA DE ATIVOS REAIS E FINANCEIROS. –FUNÇÃO DAS EXPECTATIVAS DE VARIAÇÃO FUTURA DAS TAXAS DE JUROS. Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Papel-moeda em poder do público PMPP Depósitos a vista no sistema bancário DVSB Depósitos a vista nos bancos comerciais DVBC Depósitos a vista nas caixas econômicas DVCE Depósitos a vista nos bancos múltiplos DVBM Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Títulos da dívida pública TDP Federal TDPF Estadual / Municipal TDPEM Depósitos em caderneta de poupança DCP Títulos de emissão do sistema financeiro TSF Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA M1 = PMPP + (DVBC + DVCE + DVBM) M2 = M1 + (TDPF + TDPEM) M3 = M2 + DCP M4 = M3 + TSF Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Intermediários financeiros (Existência de deficitários e superavitários) Podem ser divididos em: Intermediários bancários (criam moeda) --Comerciais, múltiplos e as caixas econômicas intermediários não bancários (não captam recursos por depósitos a vista) - Bancos de investimento, sociedades de crédito Financiamento e Investimento, Créditos Imobiliários, Arrendamento Mercantil, Corretoras e Distribuidoras Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Funções de banco: intermediação financeira Transmutação de ativos Câmara de compensação Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Banco Central Funções: > Banco dos bancos – Compensação, socorro > Banco do governo – Depositário do governo > Executor da política monetária – controle de oferta de moeda Mercado de Capitais - Prof. Messias

Mercado de Capitais - Prof. Messias TEORIA MONETÁRIA Oferta de moeda através: Banco central – monopólio da emissão Bancos comerciais – depósitos à vista Mercado de Capitais - Prof. Messias