Ferramentas de Acesso ao Mercado de Capitais Jorge Sant’Anna – Superintendente de Produtos Junho 2004

A CETIP - 4.667 Participantes Fundos de Investimentos 3.329 (72%) Financeiras, Leasing e Crédito Imobiliário 99 (2%) Na CETIP, todos os segmentos do mercado financeiro têm representatividade. São seus participantes: fundos de investimento, financeiras, corretoras, distribuidoras e bancos, além de empresas não-financeiras, como fundos de pensão e seguradoras. Corretoras e Distribuidoras 202 (4%) Bancos 198 (4%) Empresas Não-financeiras (Fundos de pensão, Emissores de debêntures, Seguradoras e Investidores estrangeiros) 839 (18%)

Financiamento Bancário Evolução Empresarial START UP IMPLANTAÇÃO CRESCIMENTO CONSOLIDAÇÃO MATURIDADE Fontes de Financiamento de Longo Prazo Mezanino Financiamento Bancário Private Equity Capital de Risco Renda Fixa / Ações Seed Capital Ciclo de Crescimento Empresarial

Instrumentos de Dívida Corporativa A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes. * Projeção do Mercado Fonte: CVM; elaboração ANDIMA Posição em 7/06/2004

Instrumentos de Dívida Corporativa Debêntures - Quadro Consolidado até 27/5/2004 Debêntures - Futuras Captações A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes. Fonte: CVM; elaboração ANDIMA

Instrumentos de Dívida Corporativa Retomada em Andamento Condições macroeconômicas Instrução 400 Participação das entidades de Previdência Privada Plataforma de Negociações - CETIP Debate empresarial A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes.

Capital de Risco & Private Equity Capital de Risco x Private Equity Investimentos no Brasil 54 empresas investidas em 2003 Os fundos de pensão são responsáveis por 50% dos valores captados em Capital de Risco nos EUA A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes. Fonte: ABCR/Thomson Venture Economics

Capital de Risco & Private Equity Capital de Risco como caminho para o Mercado de Capitais A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes. Fonte: Thomson Venture Economics & National Venture Capital Association

Capital de Risco & Private Equity Pontos Críticos para o Desenvolvimento Investidores Institucionais devem desenvolver política e equipes especializadas nos investimentos de CR / PE Taxa de juros x retorno do investimento em CR / PE Pouca transparência e gestão nas empresas fechadas Saída do investimento Erros passados Bons exemplos Projeto Inovar em 2000 (FINEP/BID/SEBRAE/PETROS) Casos de sucesso: Microsiga, Gol, ALL, Conectiva, Odontoprev, entre outras A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes. Fonte: GV- CEPE - Centro de Estudos PE e VC

Financiamento Bancário Volume de Crédito (Recursos Livres) x Taxa Final Pessoa Jurídica O volume não evolui: Dezembro / 2002 – R$ 136,26 bilhões Fevereiro /2004 – R$ 137,76 bilhões O crédito apresenta alto custo: Prefixada – 42,4 % ªª Pós-Fixada – 19,2 % ªª Flutuante – 26,9 % ªª Consolidado – 30,2 % ªª 172 dias corridos 176 dias corridos 170 dias corridos Fonte: Banco Central do Brasil

Evolução Empresarial CCB / CCE Recebíveis Autofinanciamento START UP IMPLANTAÇÃO CRESCIMENTO CONSOLIDAÇÃO MATURIDADE Fontes de Financiamento de Longo Prazo Ações Debêntures CCB / CCE Recebíveis Autofinanciamento Ciclo de Crescimento Empresarial

Instrumentos de Securitização Evolução & Tendência Fonte: Uqbar

Cédula de Crédito Bancário - CCB Criada pela Medida Provisória 1.925/99 Proposição de Valor Redução do Spread Bancário Instrumento Ágil – Cobrança Extrajudicial Padronização Garantias constituídas a partir da própria cédula, sem ônus adicionais Criação de mercado secundário de crédito Restrições Constitucionalidade da Medida Provisória

Cédula de Crédito Bancário - CCB Volumes crescem rapidamente Valor Nominal Emitido - R$ milhões * Até maio ** Previsão para 2004 Fonte: CETIP

Exemplo de Aplicação $ $ $ $ CCB – Cédula de Crédito Bancário EMPRESA Asset Management Fundações Investidores Institucionais $ $ $ $ EMPRESA Emissora da CCB BANCO Comprador da CCB CCB CCB A CETIP realiza atividades fundamentais para a comunidade financeira brasileira e está capacitada para ir muito além das expectativas de seus participantes. Carteira de Recebíveis Agência de Rating

Exemplo de Aplicação

Ferramentas de Acesso ao Mercado de Capitais Jorge Sant’Anna – Superintendente de Produtos Junho 2004