FUNDOS DE INVESTIMENTO – PRINCIPAIS MUDANÇAS INSTRUÇÃO CVM Nº 409/04 LEIS Nº 11.033 e 11.053 Julho/05 26-mar-17

ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento 26-mar-17

HSBC Investments: O grupo HSBC administra US$ 350 Bilhões No Brasil administra aproximadamente R$ 34 bilhões Terceiro maior gestor de recursos de Fundos de Pensão (Fonte: Revista Investidor Institucional – Edição nº 156/ Mar 05) 5º maior administrador de recursos de terceiros do Brasil, maior instituição internacional; 86 mandatos de fundos de pensão, 77 Fundos Abertos, 277 Fundos Exclusivos, 17 Fundos Off Shore e 35 Acordos de Distribuição. 26-mar-17

HSBC Investments – Ranking Anbid Maio / 05 26-mar-17

HSBC Investments 15 centros de Asset Management no mundo – o conhecimento faz a diferença New York Sao Paulo Buenos Aires Bermuda Vancouver Dusseldorf Paris London Tokyo Taipei Hong Kong Melbourne Mumbai Singapore France Germany Italy Spain Sweden UAE (Dubai) UK & Channel Islands Europe & Middle East Canada USA North America Argentina Brazil Mexico South America Mexico City Australia China Hong Kong (SAR) India Japan Taiwan Asia-Pacific Plataformas de Asset Management no mundo Paises com presença HSBC … o grupo possui mais de 9,800 escritórios em 77 paises entre Europa, Ásia , América do Norte e América do Sul, Oriente médio e África. 26-mar-17

HSBC Investments – Rating AAA Fitch Atlantic Rating Em março de 2001 a Fitch Atlantic Rating atribuiu o Rating Nacional AAA, o maior grau de investment grade à HSBC Investments. Este Rating foi confirmado em outubro de 2001, março de 2002, fevereiro de 2003, maio de 2004, dezembro de 2004 e maio de 2005. A afirmação do rating em 2005 reflete a manutenção da grande sinergia e interligação da área global de gestão de recursos do grupo HSBC e as operações no Brasil, o que implica na utilização das melhores práticas de gestão e controle de risco internacionais. 26-mar-17

HSBC Investments – Top Gestão de Renda Fixa S&P Jornal Valor Econômico e Standard & Poor´s Em 2004 a HSBC Asset Management recebeu pelo terceiro ano consecutivo o prêmio Top Gestão de Fundos de Renda Fixa do Jornal Valor Econômico, elaborado em parceria com a Standard & Poor's. 26-mar-17

Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento 26-mar-17

CRONOGRAMA DA ADAPTAÇÃO DOS FUNDOS ABERTOS HSBC À INSTRUÇÃO CVM 409 Data das assembléias: 26 e 27 de janeiro/05 Envio de correspondências com deliberações: 22 e 23 de fevereiro/05 Data da implementação das alterações: 28 de março/05 26-mar-17

ROTEIRO Adaptações nos fundos HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO Termo de Adesão Conceito: Atestar que o investidor tem conhecimento dos riscos envolvidos e da política de investimento (regulamento e prospecto) Como era: Exigido apenas para fundos de maior risco (Ações, Aquamarine, Derivativos e Aquisição) Como é: Exigido para as aplicações iniciais de todas as categorias de fundos 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Internet como a fonte de informações Site http://www.hsbc.com.br/asset : fonte oficial de informações sobre os fundos Conteúdo: Convocações de Assembléias, Resumo de Deliberações de Assembléias, Regulamentos, Prospectos, Composição de carteira, Rentabilidade / cotas - diárias 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Comunicação dos eventos dos fundos via correspondência Investidores passarão a receber correspondência: convocação de assembléia, resumo das deliberações de assembléia e fatos relevantes do fundo Assembléias serão em Curitiba por ser a sede do Administrador 26-mar-17

Público alvo ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Conceito: para quem o fundo é direcionado Discriminado no regulamento Não pode haver exceções: Exemplo: Cliente Premier não pode investir em fundos Private 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Valor da aplicação inicial Conceito: O valor da aplicação mínima inicial é fixado de acordo com o público alvo. Fiscalização: a CVM irá fiscalizar a observância da norma ÚNICA “EXCEÇÃO”: MESMO CPF OU CNPJ (1º titular) com duas contas correntes 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Valor mínimo de permanência Fixado em 20% - 25% do valor da aplicação inicial; Cliente pode resgatar até atingir o valor de permanência; Se ficar abaixo deste valor, haverá resgate total da aplicação; Caso o cliente já esteja abaixo do limite, o resgate não será compulsório (se não ocorrer novo resgate). 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Regras de cotização e liquidação Cota de abertura: Calculada com base nos preços de fechamento dos ativos do dia anterior Aplicável para fundos com baixa volatilidade (curto prazo e referenciado DI) Cota de fechamento: Calculada com base nos preços dos ativos no final do dia Aplicável para fundos com média e alta volatilidade Data de conversão: dia em que a aplicação ou resgate é convertido em cotas Data de liquidação: dia em que o resgate é pago efetivamente 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Taxa de administração e performance Conceito de taxa de administração: REMUNERAÇÃO PELO SERVIÇO DE ADMINISTRAÇAO DOS RECURSOS Taxa máxima: TAXA DO FUNDO + TAXA DE OUTROS FUNDOS INVESTIDOS Taxa de performance: REMUNERAÇÃO PELA SUPERAÇÃO DOS OBJETIVOS (BENCHMARK), OU SEJA, PARTICIPAÇÃO NO RESULTADO. Linha d’Água: nível mínimo a ser atingido para próximo pagamento 26-mar-17

ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Novas categorias CVM Categoria: definida de acordo com o fator de risco de mercado Fator de risco: variação do preço de ativo que produz maior efeito sobre a carteira: Taxa de juros Índices de preços Índices de ações Moeda estrangeira ou variação do cupom cambial Dívida externa 26-mar-17

Categoria Fator Risco Observação ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) Curto prazo Taxa de juros Carteira média de 60 dias Referenciado DI 95% da carteira indexada Renda Fixa Taxa de juros pré ou pós-fixadas Pode ser índice de preços também Cambial Moeda estrangeira Mínimo de 80% Multimercado Juros, ações e câmbio Todos os mercados Ações Mínimo de 67% 26-mar-17

ROTEIRO Tributação HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento 26-mar-17

Tabela regressiva de IR (Vigência em 01/01/05) TRIBUTAÇÃO CPMF e IOF não houve mudanças Tabela regressiva de IR (Vigência em 01/01/05) Regra de transição: aplicações anteriores a 30/12/04 (CP) e 22/12/04 (LP) valem como se fossem feitas em 01/07/04 Prazo Fundo CP Fundo LP Até 180 dias 22,5% De 181 a 360 dias 20,0% De 361 a 720 dias 17,5% Mais de 721 dias 15,0% 26-mar-17

TRIBUTAÇÃO (cont.) Fundos de carteira de curto prazo (carteira de títulos com prazo médio inferior a 365 dias) “come cotas” = 20% (maio e novembro). Caso o cliente resgate antes de 180 dias terá a alíquota de 22,5% alíquota de 20% após o prazo de 180 dias, independente do prazo de permanência Fundos de carteira de longo prazo (carteira de títulos com prazo médio superior a 365 dias) “come cotas” = 15% (maio e novembro). Caso o cliente resgate antes de 721 dias, ajuste para outra alíquota os resgates serão tributados conforme o prazo de aplicação até atingir 15% 26-mar-17

Tributação de fundos de ações TRIBUTAÇÃO (cont.) Tributação de fundos de ações Como era: alíquota de 20% sobre rendimentos no resgate da aplicação Como será: alíquota de 15% sobre rendimentos obtidos a partir de 01/01/02 no resgate. 26-mar-17

Compensação de prejuízos TRIBUTAÇÃO (cont.) Compensação de prejuízos Como era: havia compensação entre fundos (ações e renda fixa) do mesmo administrador Como é: somente entre fundos do mesmo administrador e mesma alíquota: fundos de curto prazo com fundos de curto prazo, fundos de longo prazo com fundos de longo prazo, fundos de ações com fundos de ações 26-mar-17

Lembretes importantes ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento 26-mar-17

LEMBRETES IMPORTANTES Nos resgates, analise qual aplicação que otimiza o pagamento de IR Conta Investimento versus Novas Regras de IR Conta Investimento isentou CPMF e facilitou movimentações entre ativos Novas regras de IR desestimulam movimentação 26-mar-17

Período (dias) Rendimento LEMBRETES IMPORTANTES (cont.) Considere a diferença de IR entre fundos de Curto e Longo Prazo (20% e 15%) Período (dias) Rendimento IR do Fundo CP IR do Fundo LP 001 a 180 8 X 22,5% = 1,8 181 a 360 16 X 20,0% = 3,2 361 a 720 32 X 20,0% = 6,4 X 17,5% = 5,6 + de 721 X 15,0% = 4,8 26-mar-17

LEMBRETES IMPORTANTES (cont.) Características dos fundos de investimento Produtos de Longo Prazo não tem “vencimento” efeito IR (zeragem do prazo / “renovação”) caução de cotas / crédito rentabilidade competitiva Simplicidade valor de cota diário: calculo de rentabilidade jornais / internet / telefone / etc 26-mar-17

Cenário de Investimento ROTEIRO Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações à Instrução Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento 26-mar-17

LFT’s Dezembro de 2001 Hoje C/C = déficit de 4,55% do PIB Dívida Externa = 41,2% do PIB Exportação = 58,2 bilhões Reservas = 17,1% da dívida externa Hoje C/C = superávit de 1,94% do PIB Dívida Externa = 33,4% do PIB Exportação = 100 bilhões Reservas = 26,3% da dívida externa 26-mar-17

Dívida mobiliária – participação por indexador sobre o total (em %) Dívida Pública = R$ 924,6 bilhões (Mai/05) Dívida mobiliária – participação por indexador sobre o total (em %) Fonte: Banco Central 26-mar-17

Taxa de juros continua alta .... Alterar para acrescentar performance dos comitês de RF Fonte: HSBC 26-mar-17

Câmbio real volta para a média dos últimos anos, Alterar para acrescentar performance dos comitês de RF Fonte: Banco Central e HSBC 26-mar-17

Ibovespa com boas perspectivas em função do crescimento industrial. Fonte: IBGE, HSBC 26-mar-17

classificação dos fundos redução dos prêmios das LFT’s Tendências Alongamento dos prazos dos ativos classificação dos fundos redução dos prêmios das LFT’s -> demanda por ativos corporativos (Debêntures, CCB’s) e FIDC’s Menor migração entre os ativos – pessoas físicas, IR regressivo 26-mar-17

Novas regras de tributação alteram rendimento líquido do investimento Conclusões Tributação Investidor deve planejar seu investimento (evitar movimentações desnecessárias) Investidor deve resgatar a aplicação que minimize o pagamento de IR Novas regras de tributação alteram rendimento líquido do investimento 26-mar-17

Cenário de Investimento Conclusões Cenário de Investimento Fundos DI e Renda Fixa continuam com boas perspectivas Diversificação para fundos de ações e multimercado pode ser interessante para investidores mais agressivos Aplicação em fundos cambiais é aconselhável apenas para proteção 26-mar-17