PAY BACK (SIMPLES E DESCONTADO) Econ. Edilson Aguiais Material Disponível em: www.puc.aguiais.com.br Powerpoint Templates

VALOR PRESENTE LÍQUIDO – VPL TAXA INTERNA DE RETORNO – TIR Lembra? FLUXOS DE CAIXA VALOR PRESENTE LÍQUIDO – VPL TAXA INTERNA DE RETORNO – TIR TAXA MINIMA DE ATRATIVIDADE - TMA

Payback O que é?

Payback É o número de anos ou meses necessários para que o desembolso correspondente ao investimento inicial seja recuperado, ou ainda igualado e superado pelas entradas líquidas acumuladas.

Ex: João deseja comprar um micro computador no valor de R$ 1600,00 Ex: João deseja comprar um micro computador no valor de R$ 1600,00. O salário de João é de R$ 4.000,00. Ele costuma gastar em média para o seu sustento e o de sua família aproximadamente 90% do seu salário. Os 10% de renda estão destinados a seus gastos sejam para a poupança ou para o consumo imediato. João sabe que dispõe de R$ 400,00 para gastar mensalmente com o que quiser.

Payback Assim sendo João decidiu comprar o computador e ao chegar na loja conversou com o gerente e com seu "bom papo" conseguiu com que o gerente dividisse o computador em quatro vezes sem juros. Assim sendo, a primeira coisa que veio a sua cabeça, e que viria a cabeça de todos nós, é quanto tempo ele levará para pagar o computador. Usando uma simples conta, chegaríamos a conclusão de que João iria demorar quatro meses para pagar o computador, pois o mesmo é quatro vezes maior do que o preço que João pode gastar por mês (1600 = 4 * 400). Diríamos então que o PayBack desse investimento é de quatro períodos. A conclusão lógica é que a fórmula do Pay Back é: PayBack = Valor do Investimento  Valor do Fluxo Periódico Esperado No caso citado o PayBack seria de: 4 = 1600  4

Payback Anos Fluxo de Caixa 0 $ (-) 30 1 $ (-) 15 2 $ 20 3 $ 25 4 $ 40 O payback (prazo de retorno) é um método simples, fácil de calcular, e é definido por: prazo de tempo necessário para que os desembolsos sejam integralmente recuperados. Supondo o quadro (resultado do investimento) Anos Fluxo de Caixa 0 $ (-) 30 1 $ (-) 15 2 $ 20 3 $ 25 4 $ 40

Payback Fluxo de Caixa Rendimentos/ Retornos 25 20 40 1 2 3 4 1 2 3 4 Depósitos 30 15

Payback No exemplo, temos: ANOS FLX CX ACUMULADO 0 - 30 - 30 0 - 30 - 30 1 - 15 - 45 2 20 - 25 3 25 0 4 40 40 O prazo de retorno foi de 3 anos.

Payback Deficiência do método: A aplicação do método na empresa é feito do seguinte modo: a empresa fixa um prazo limite para recuperação dos investimentos e são aceitos projetos cujo tempo de recuperação for menor ou igual a este limite. Deficiência do método: Não reconhece as entradas de caixa previstas para ocorrerem após a recuperação do investimento; 2) Não avalia adequadamente o valor do dinheiro no tempo.

Período de Recuperação de (Payback, PB) O período de recuperação é um critério de avaliação que atende apenas ao período de tempo que o projeto leva a recuperar o capital investido. Qualquer projeto de investimento possui de início um período de despesas (em investimento) a que se segue um período de receitas líquidas (líquidas dos custos de exercício). As receitas recuperam o capital investido. Ao período de tempo necessário para as receitas recuperarem a despesa em investimento dá-se o nome de período de recuperação de capital.

Período de Recuperação de (Payback, PB) Vantagens e inconvenientes deste método: Este critério tem a vantagem de ser fácil de calcular, além de, à partida poder eliminar projetos que não satisfazem os objetivos definidos de acordo com os montantes disponíveis para investir. Tem como inconvenientes, como, por exemplo, não ter em conta o que se passa para além do prazo de recuperação dos capitais investidos. Além disso, não tem em conta o escalonamento dos fluxos de caixa no tempo, sendo um critério que privilegia as disponibilidades em detrimento da rentabilidade econômica do projeto.

Exercícios 01- Escolha o melhor projeto do ponto de vista do payback, justificando a escolha:

Exercícios Cálculo do PBS 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00 FCs no final do ano PBS = 3 anos FCs distribuído no ano PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos

1) Exemplo de Fluxos de Caixa iguais: Investimento = 150.000 Fluxo de Caixa = 57.900 Anuais ANO FL CX FL CX ACUM 0 - 150.000 - 150.000 1 57.900 - 92.100 2 57.900 - 34.200 3 57.900 + 23.700 4 57.900 + 81.600 5 57.900 + 139.500 O PAYBACK está entre os anos 2 e 3 como podemos observar pelo fluxo de caixa acumulado. Investimento 150.000 PAYBACK = = = 2,59 anos Fluxo de Caixa 57.900

PAYBACK Descontado Exemplo O método do PAYBACK pode, também, ser aprimorado quando incluímos o conceito do valor do dinheiro no tempo. Isso é feito no método do PAYBACK DESCONTADO que calcula o tempo de PAYBACK ajustando os fluxos de caixa por uma taxa de desconto. Exemplo Investimento = 150.000 Fluxos de Caixa = 57.900 iguais para 5 anos Taxa de Desconto = 18% ao ano

ANOS, MESES, DIAS, HORAS, MINUTOS, SEGUNDOS, ETC.... PAYBACK Descontado ANO FL CX ANUAL FL CAIXA AJUSTADO FL CX ACUM AJUST 0 - 150.000 - 150.000 1 57.900 49.068 - 100.932 2 57.900 41.583 - 59.349 3 57.900 35.240 - 24.109 4 57.900 29.864 + 5.755 5 57.900 25.309 + 31.064 O PAYBACK está entre ano 3 e o ano 4, como podemos observar pelo fluxo de caixa acumulado ajustado. Assim, temos: PAYBACK = 3 + 24.109 / 29.864 = 3,81 anos. ANOS, MESES, DIAS, HORAS, MINUTOS, SEGUNDOS, ETC....

TEMPO DE RETORNO DO INVESTIMENTO (PAY-BACK) Econ. Edilson Aguiais Material Disponível em: www.puc.aguiais.com.br Powerpoint Templates