CENÁRIO ECONÔMICO GLOBAL E DOMÉSTICO OCEPAR

Apresentação em tema: "CENÁRIO ECONÔMICO GLOBAL E DOMÉSTICO OCEPAR"— Transcrição da apresentação:

1 CENÁRIO ECONÔMICO GLOBAL E DOMÉSTICO OCEPAR
MARINGÁ, 19 DE OUTUBRO DE 2012 Felipe Wajskop França Economista do Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos - DEPEC

2 CENÁRIO INTERNACIONAL
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3 ESTÁGIOS DA CRISE CRISE AMERICANA ENCONTRA-SE NO 4º QUARTO
CRISE EUROPEIA ENCONTRA-SE NO 3º QUARTO “FRAQUEZA CHINESA”JÁ ESTARIA NO SEU 1º QUARTO?

4 RISCOS PARA A ECONOMIA GLOBAL
Recuperação ainda fragilizada pelos ajustes fiscais na Zona do Euro e pela desaceleração em curso na China; EUA têm mostrado sinais mais favoráveis, mas retomada é lenta e ajuste fiscal ainda será importante; Desaceleração é mundial, inclusive nos países emergentes; Esforço concentrado dos BCs pode não ser suficiente para estimular uma recuperação mais consistente da economia global; A volatilidade dos mercados deve permanecer elevada. A recessão mundial está descartada, mesmo considerando as diversas incertezas.

5 TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB EUROPEU
FONTE: FMI/WEO ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

6 CHINA: PRODUÇÃO INDUSTRIAL E EXPORTAÇÃO (VARIAÇÃO ACUMULADA DE 12 MESES)
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

7 CHINA: CRESCIMENTO ANUAL DO PIB TRIMESTRAL
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

8 TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB NORTE-AMERICANO
FONTE: FMI/WEO ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

9 TAXA BÁSICA DE JUROS AGREGADA: PAÍSES EMERGENTES X DESENVOLVIDOS 2002 – 2012
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

10 BALANÇO DOS BANCOS CENTRAIS – US$ BILHÕES
FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

11 TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) FONTE: FMI/WEO ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

12 Cenário internacional é desinflacionário para o Brasil;
PRINCIPAIS CONSEQUÊNCIAS DO CENÁRIO GLOBAL PARA A ECONOMIA BRASILEIRA Brasil é muito mais sensível à China do que à Europa. Mas China é muito mais sensível à Europa do que aos Estados Unidos; Cenário internacional é desinflacionário para o Brasil; Ociosidade global na indústria de transformação coloca desafios para a indústria local; Ambiente de incerteza é desfavorável para a confiança das empresas e, portanto, para a intenção de investimento.

13 ECONOMIA DOMÉSTICA 13

14 DESACELERAÇÃO INDUSTRIAL BRASILEIRA NÃO SE DIFERENCIA MUITO DA GLOBAL

15 PERSPECTIVAS PARA CÂMBIO
O REAL TEM SEGUIDO OS MOVIMENTOS LIGADOS AOS FUNDAMENTOS EXTERNOS, TENDO EM VISTA A DETERIORAÇÃO DA CRISE EUROPEIA. ACREDITAMOS, CONTUDO, QUE HÁ ESPAÇO PARA LEVE APRECIAÇÃO AO LONGO DO ANO, COM A MELHORA EXTERNA. NO ENTANTO, OS NOVOS PATAMARES DA TAXA DE JUROS E DOS PREÇOS DAS COMMODITIES IMPLICAM UM NÍVEL MAIS DEPRECIADO PARA A MOEDA BRASILEIRA EM RELAÇÃO AO OBSERVADO ANTERIORMENTE.

16 CÂMBIO REAL (BASE PTAX NOMINAL DO ÚLTIMO DIA DISPONÍVEL) E PROJEÇÃO BASEADA EM CDS, DXY, COMM., DIF. DE JUROS DEZEMBRO 2011 R$ 1,88 / US$ DEZEMBRO 2013 R$ 2,00/ US$ DEZEMBRO 2012 R$ 2,00/ US$ FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

17 O QUE ACONTECEU AFINAL COM A ECONOMIA BRASILEIRA EM 2012?
EFEITOS DEFASADOS DA POLÍTICA MAIS RESTRITIVA VÁLIDA ATÉ MEADOS DE 2011 DESACELERAÇÃO DA DEMANDA EXTERNA E AUMENTO DAS INCERTEZAS GLOBAIS FATORES PONTUAIS, COMO SECA NO SUL DO PAÍS, MUDANÇA TECNOLÓGICA DOS CAMINHÕES, EXPORTAÇÕES PARA ARGENTINA FATORES ESTRUTURAIS, COMO AS CONDIÇÕES APERTADAS NO MERCADO DE TRABALHO

18 TEMPESTADE PERFEITA - FATORES IDIOSSINCRÁTICOS
Pesada seca no Sul e Nordeste (PIB agrícola cai 8,5% no primeiro Tri) Crise do DNIT, travando investimentos de transportes Implantação do “Euro 5” para caminhões, jogando para baixo a produção Crise da construção residencial devido a excesso de oferta Crise do endividamento do setor alcooleiro reduzindo a produção de cana; Estagnação da produção e refino da Petrobrás por razões de atrasos operacionais; Problemas com bancos pequenos e médios Crise argentina diminuindo as exportações brasileiras de manufaturados 18

19 CONSIDERARAMOS QUE O PIB DE 2012 POSSA TER SIDO AFETADO ENTRE 0,8 E 1 PONTO DE PIB POR PROBLEMAS ATÍPICOS. 19

20 AO MESMO TEMPO NOTAMOS VELOCIDADES MUITO DIFERENTES ENTRE OS DIVERSOS SETORES DA ECONOMIA.

21 VOLUME DE VENDAS NO COMÉRCIO VAREJISTA AMPLIADO E PRODUÇÃO INDUSTRIAL - MÉDIA MÓVEL TRIMESTRAL DAS SÉRIES DESSAZONALIZADAS Janeiro 2003 = 100 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

22 O MERCADO DE TRABALHO SEGUE AQUECIDO, O COMÉRCIO TEM MOSTRANDO RESULTADOS FIRMES, A RENDA ESTÁ PRESERVADA E A CONFIANÇA DOS CONSUMIDORES PERMANECE ELEVADA.

23 MÉDIA MÓVEL 3 MESES DA GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL - DADOS DESSAZONALIZADOS - 2000 - 2011
EM POSTOS DE TRABALHO FONTE: CAGED ELABORAÇÃO BRADESCO

24 GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL 1996 - 2013
EM POSTOS DE TRABALHO FONTE: CAGED ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

25 TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES METROPOLITANAS DO PAÍS MÉDIA ANUAL (2002 – 2012)
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

26 VARIAÇÃO ANUAL MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS
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27 ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR (ICC) – SITUAÇÃO ATUAL (DADOS DESSAZONALIZADOS) 2006-2012
FONTE: FGV ELABORAÇÃO: BRADESCO

28 POPULAÇÃO ECONOMICAMENTE ATIVA E PESSOAL OCUPADO (VARIAÇÃO ANUAL)
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

29 CRESCIMENTO ANUAL DO VOLUME DE VENDAS DO COMÉRCIO VAREJISTA -INCLUINDO AUTOMÓVEIS, MOTOS, AUTOPEÇAS E MATERIAL DE CONSTRUÇÃO FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO

30 VARIAÇÃO ANUAL DO CONSUMO DAS FAMÍLIAS (%) 1996-2012
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

31 CICLO DE INVESTIMENTOS DEVERÁ SE INTENSIFICAR, FAVORECIDO POR COPA DO MUNDO, OLIMPÍADAS E PRÉ-SAL.
ALÉM DISSO, AS EMPRESAS CONTINUAM ANUNCIANDO INVERSÕES, INCLUSIVE PARA ENFRENTAR A CONCORRÊNCIA MAIS ACIRRADA E A EXPANSÃO DOS CUSTOS, COMO OS SALARIAIS.

32 CRESCIMENTO REAL DA FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO 1996 - 2013
EM % FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO

33 PORQUE ACREDITAMOS NA RECUPERAÇÃO DA INDÚSTRIA NO SEGUNDO SEMESTRE?
FIM DO CICLO DE ESTOQUES, INCENTIVOS PÚBLICOS, TAXA DE JUROS BAIXAS, PROTECIONISMO, CÂMBIO DEPRECIADO ETC.

34 PRODUÇÃO E EMPLACAMENTOS DE AUTOMÓVEIS E COMERCIAIS LEVES (DADOS DESSAZONALIZADOS)
FONTE: ANFAVEA, FENABRAVE ELABORAÇÃO: BRADESCO

35 ESTOQUES TOTAIS DE VEÍCULOS EM DIAS DE VENDAS
(DOMÉSTICAS NACIONAIS + IMPORTAÇÕES + EXPORTAÇÕES) FONTE: ANFAVEA ELABORAÇÃO: BRADESCO

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37 TAXA NOMINAL DE JUROS (SELIC) 2008-2012
FONTE: BCB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

38 TAXA REAL DE JUROS (SWAP PRE-DI 360 DIAS DEFLACIONADO PELA EXPECTATIVA DE IPCA 12 M) EM 2008 e 2012
FONTE: BCB, BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

39 PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA DE VARIAÇÃO ANUAL 2002 - 2013
EM % FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO

40 A AGRICULTURA TRARÁ UMA GRANDE CONTRIBUIÇÃO AO CRESCIMENTO DA ECONOMIA BRASILEIRA

41 RENDA AGRÍCOLA – ARROZ, ALGODÃO, FEIJÃO, MILHO, TRIGO E SOJA (2002 – 2013)
SOURCES: CONAB, DERAL PREPARATION: BRADESCO G:\Area Economica\BBV\Regina \ complexo automotivo - 03 exportações do complexo automotivo.xls

42 VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO – SAFRA 2012/13
FONTES: CONAB e DERAL ELABORAÇÃO: BRADESCO G:\Area Economica\BBV\Regina \ complexo automotivo - 03 exportações do complexo automotivo.xls

43 VARIAÇÃO DO PIB DO BRASIL 1984 - 2013
em % FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

44 CENÁRIO PARA A INFLAÇÃO É BENIGNO, REFLEXO DA QUEDA DOS PREÇOS DE COMMODITIES E DA DESACELERAÇÃO DA ATIVIDADE. 44

45 EVOLUÇÃO IPCA EM 12 MESES – 2004-2013
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO

46 EVOLUÇÃO IPCA SERVIÇOS E BENS (SEMI DURÁVEIS E DURÁVEIS) ACUMULADO EM 12 MESES – 2003-2012*
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: IBGE ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO

47 RECONHECEMOS QUE ALGUNS VETORES DE CRESCIMENTO DOS ÚLTIMOS ANOS ESTÃO MUDANDO:
MOBILIDADE SOCIAL, REAL APRECIADO, FORTE CRESCIMENTO DA CHINA, ELEVADA ARRECADAÇÃO FISCAL.

48 VARIAÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020
VARIAÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020* (PROJEÇÃO), EM MILHÕES DE PESSOAS FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO * cortes das classes em valores de setembro de 2010

49 BÔNUS DEMOGRÁFICO FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 49

50 PRINCIPAL FONTE DE CRESCIMENTO DE LONGO PRAZO É A PRODUTIVIDADE.
NA BUSCA POR MAIOR EFICIÊNCIA MICRO E MACROECONÔMICA, AINDA HÁ LIÇÕES DE CASA A SEREM FEITAS: EDUCAÇÃO E INFRAESTRUTURA COM PAPEL DE DESTAQUE. PRINCIPAL FONTE DE CRESCIMENTO DE LONGO PRAZO É A PRODUTIVIDADE.

51 BRASIL: ANOS DE EDUCAÇÃO FORMAL DA POPULAÇÃO ACIMA DE 25 ANOS DE IDADE - 2003 – 2010*
FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

52 POR FIM, ACREDITAMOS QUE ESTE NOVO PATAMAR DA TAXA DE JUROS SEJA SUSTENTÁVEL E POSSA SER EQUIVALENTE A UMA GRANDE REFORMA ESTRUTURAL.

53 DEPEC-BRADESCO: CENÁRIO MACROECONÔMICO (2008-2020)
Projeções obtidas a partir de informações disponíveis até 3 de agosto de 2012

54 Felipe Wajskop França Depec-Bradesco +55 11 3684-4989
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