Instituto Superior Técnico

Apresentação em tema: "Instituto Superior Técnico"— Transcrição da apresentação:

1 Instituto Superior Técnico
Empreendedorismo de Base Tecnológica Rui Baptista

2 Exemplo Simples de Análise Financeira de Um Novo Negócio

3 Análise de Projectos de Investimento: um exemplo
Um grupo de engenheiros recém-licenciados pretende desenvolver e lançar no mercado um software de optimização para o ensino em escolas técnicas que tenciona comercializar no próximos 6 anos. Com base num estudo de mercado (cujo custo não é considerado para a avaliação) obteve previsões para as vendas (em unidades) e para o preço unitário de vendas. Elaborou também previsões para os custos unitários do produto (inclui salários, CD ROMs, embalagem, manuais e software adicional de segurança) para os próximos 6 anos. Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

4 Exemplo: resultados do estudo de mercado e da estimação de custos
Preço unitário de vendas = 100€ Custo unitário = 40€ Vendas Previstas (em unidades): Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Note-se que o primeiro ano de actividade é dedicado ao desenvolvimento do produto, pelo que não são previstas vendas. Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

5 Exemplo: Informação adicional
A empresa prevê também ter custos de formação de pessoal (a realizar de imediato) de 3.000€, custos de desenvolvimento do produto de €, a repartir de igual forma pelo período imediato e durante o primeiro ano de actividade comercial, e custos de protecção intelectual (copyright) do software de 2.000€ a realizar no primeiro ano. É ainda necessário adquirir equipamento (hardware) informático por € a amortizar linearmente e totalmente durante o período de vida útil do projecto. Este equipamento poderá ser vendido no final da sua vida útil por €. Outros custos previstos – energia e outros serviços – totalizam 2.000€ por ano. Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

6 Exemplo: Detalhes Operacionais
A empresa planeia ter, no final de cada ano, um stock final de CD ROMs (onde será gravado o novo software para posterior comercialização) correspondente a 2 meses das vendas previsionais no ano seguinte (considerando que estas são uniformes ao longo do ano). O custo referente aos CD ROMs corresponde a 10% do custo unitário previsto. Todo os valores apresentados estão considerados em termos reais (a preços do ano 0). A taxa de imposto sobre os lucros é de 40% e a taxa de desconto é de 12%. O Financiamento é feito integralmente com capitais próprios pertencentes aos fundadores Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

7 Cálculo do Investimento em Fundo de Maneio (Existências)
Stock final de CD's desejado = 10% de 2/12 do CPV unitário do ano seguinte Investimento em Fundo de Maneio (Existências) Ano 0 Ano 1 333 -333 Ano 2 3333 -3000 Ano 3 4167 -833 Ano 4 4667 -500 Ano 5 4333 Ano 6 Soma: Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

8 Cálculo dos Cash Flows Líquidos Actualizados do Projecto:
Anos: 1 2 3 4 5 6 Vendas 20000 200000 250000 280000 260000 Custo do Produto Vendido -8000 -80000 Amortização -20000 Outros custos -2000 Custos de formação -3000 Custos de desenvolvimento Custos de protecção intelectual R.A.I. -11000 -32000 -10000 98000 128000 146000 134000 Imposto (I.R.C.) 40% -39200 -51200 -58400 -53600 R.L.E. 58800 76800 87600 80400 Compensação amortizações C.F. Exploração -12000 10000 78800 96800 107600 100400 Investimento I. Fundo de Maneio -333 -833 -500 333 4333 Valor Residual 6000 C.F. Total Líquido -12333 7000 77967 96300 107933 110733 C.F.T. Líquido actualizado -11012 5580 55495 61200 61244 56101 Soma C.F.T.L. actualizado -80936 -19736 41508 97609 Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

9 VAL (r = 12%) e TIR: VAL(12%) = 97.609 > 0
=> a empresa deve implementar o projecto => TIR = 27% Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

10 Cálculo do Payback Period:
– 12 meses – x meses Payback = 4 anos e 3,867 meses Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

11 Cálculo do ROI e ROE (Capitais Alheios = 0) Assumindo que: Valor de Mercado = Lucros Acumulados
Anos 1 2 3 4 5 6 R.L.E. -11000 -32000 -10000 58800 76800 87600 80400 Valor do Investimento Inicial 120000 R.O.I./R.O.E. -0,26667 -0,08333 0,49 0,64 0,73 0,67 R.L.E. Acumulado -43000 -53000 5800 82600 170200 250600 Valor do Investimento Inicial (Capital Próprio) R.O.I./R.O.E. Acumulado -0,35833 -0,44166 0,048333 0,688333 1,48133 2,083333 Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico

12 Evolução do R.O.I./R.O.E. Empreendedorismo de Base Tecnológica - Rui Baptista - Instituto Superior Técnico