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Private Equity/Venture Capital Estratégias de saída – IPO e outras alternativas Wang Horng Gerência de Desenvolvimento de Empresas 13 de dezembro de 2006.

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1 Private Equity/Venture Capital Estratégias de saída – IPO e outras alternativas Wang Horng Gerência de Desenvolvimento de Empresas 13 de dezembro de 2006 BOVESPA MAIS um passo adiante

2 2 Volume das distribuições

3 3 BOVESPA MAIS Novo segmento de negociação da BOVESPA Caminho natural para o Novo Mercado Insere-se no objetivo de tornar o mercado acionário fonte alternativa de financiamento para maior número de empresas, de todos os portes e com estratégia gradual de acesso ao mercado

4 4 Acesso Gradual Distribuições públicas com volume menor do que as que têm ocorrido no Novo Mercado Distribuições concentradas em poucos investidores, sem buscar uma colocação pulverizada Realização da distribuição pública mais adiante - listagem para construir confiança e interesse do público Atração de investidores que tenham horizonte de investimento de mais médio prazo

5 5Atratividade Comprometimento da empresa com o seu desenvolvimento no mercado de capitais Boas práticas de governança corporativa, similares às do Novo Mercado Potencial de liquidez, com o tempo e evolução no mercado Promover a sua visibilidade, tendo uma postura pró-ativa Governança e ações em circulação são compromissos estabelecidos em contrato e a adoção de postura pró-ativa é premissa, pois as empresas participarão dos programas de exposição e visibilidade da BOVESPA.

6 6 BOVESPA MAIS Em resumo... Programas de apoio da BOVESPA Companhias comprometidas com seu desenvolvimento no mercado Mais flexibilidade na negociação Investidores com perspectiva de médio prazo Elevados padrões de governança corporativa

7 7 Para fazer parte Assinatura de contrato com a BOVESPA: Adesão ao Regulamento de Listagem Requisitos de governança corporativa direitos dos acionistas minoritários fornecimento de informações Requisitos para a manutenção da listagem Adesão à Câmara de Arbitragem do Mercado para a solução de conflitos societários

8 8 Regras societárias Emitir apenas ações ordinárias As preferenciais já emitidas não serão admitidas à negociação e devem ser conversíveis em ordinárias Não ter partes beneficiárias Em caso de venda de controle, todos os titulares de ações ordinárias têm direito de vendê-las nas mesmas condições obtidas pelo controlador (tag along) Realizar oferta de compra para as ações em circulação pelo valor econômico nos casos de deslistagem ou fechamento de capital

9 9 Informações adicionais e lock-up Informações adicionais em ITRs, DFPs e IANs (fluxo de caixa, consolidado trimestral, posições acionárias de administradores e controladores e de todo acionista que detiver mais que 5%) Calendário anual de eventos corporativos Outras informações (sobre contratos com partes relacionadas e sobre negócios com ações da empresa feitos pelos controladores, mensalmente) Todas as informações adicionais são apenas enviadas e divulgadas pela internet Lock-up: Controladores e administradores não poderão vender ações até 6 meses depois da oferta inicial

10 10 Conselho de Administração com, no mínimo, 5 conselheiros. Demonstrações anuais em padrão internacional. Tradução de ITRs para o inglês. Obrigatoriedade de dispersão em distribuições públicas. Free float mínimo de 25%, até o 7° ano de listagem. Regras do Novo Mercado que não se aplicam ao BOVESPA MAIS

11 11 Regra de Manutenção da listagem Critérios relacionados ao free float ou liquidez mínima, exigidos a partir de 7 anos de listagem: Manter free float de, no mínimo, 25% ou Manter média de, no mínimo, 10 negócios por mês e presença em 25% dos pregões, ao final de cada exercício Caso não atenda a nenhuma das duas alternativas, será cancelado o contrato de listagem no BOVESPA MAIS Como conseqüência, o controlador deverá fazer oferta de compra para as ações em circulação pelo valor econômico

12 12 Programa de exposição da companhia ao mercado: Ganhar acompanhamento de analistas e investidores, melhorando as condições da demanda por suas ações Programa de formação de profissionais: Fortalecer a cultura interna de empresa de capital aberto Curso de Governança Corporativa (IBGC) Curso de Relações com Investidores (IBRI) Descontos nas anuidades pagas à BOVESPA: 100% no 1º ano, com redução gradativa até o 4º ano de listagem Objetivo é apoiar a evolução da companhia em termos de transparência, de ampliação da base de acionistas e de liquidez Apoio às empresas listadas Apoio da BOVESPA

13 13 Exposição ao mercado Além das divulgações já realizadas pela BOVESPA na internet: Relatórios periódicos de análise, contratados pela BOVESPA e elaborados por consultorias independentes Publicações produzidas pela BOVESPA e enviadas a investidores qualificados, como clippings periódicos e perfil das empresas Página especial no site da BOVESPA para cada empresa do segmento Apresentações anuais das empresas para o mercado, apoiadas pela BOVESPA Apoio da BOVESPA

14 14 Negociação eletrônica por meio da mesma plataforma onde são negociadas todas as ações na BOVESPA (sistema MEGABOLSA). Adicionalmente, por ser um segmento do mercado de balcão organizado, garante o acesso à negociação para outros participantes, além das corretoras (bancos de investimento e distribuidoras). Regras de negociação mais apropriadas para as empresas participantes: Calls (leilões eletrônicos) em horários programados e um call de fechamento; Número de calls pode aumentar de acordo com o aumento de liquidez; Negociação contínua em caso de liquidez elevada ou caso seja contratado formador de mercado. Flexibilidade nas negociações

15 15 BOVESPA MAIS Anunciado em maio de 2005 Arcabouço regulatório pronto Aprovação do Regulamento pela CVM em dezembro de 2005 Inclusão nas Resoluções CMN e em 31/03/2006 Fase de divulgação, prospecção e preparação de empresas Lançamento do segmento a ser definido ainda

16 16 Wang Horng Gerência de Desenvolvimento de Empresas Tel: (11) /2004

17 17 BOVESPA MAIS Investidores Institucionais O CMN faculta: às Entidades Fechadas de Previdência Complementar a aplicarem até 40% dos recursos em ações de empresas do BOVESPA MAIS (Res. 3357); e às seguradoras, sociedades de capitalização e entidades de previdência aberta a aplicarem até 35% dos recursos em ações de empresas do BOVESPA MAIS (Res. 3358)


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