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O cenário econômico atual
Dr. Antony Mueller Professor da Universidade Federal de Sergipe (UFS)
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A grande confusão
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Reações pânicas
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Explosão da base monetária
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EUA: taxa de juros (FFR)
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Taxa de juros - euro
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A raiz do problema
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O que é atrais da crise? Resposta:
O aumento da massa monetária produzida por o Banco Central Americano provocou o aumenta da dívida e causou o declínio da poupança. A conseqüência era taxa de juros hipotecarias baixa sem precedente e uma corrida por o endividamento sem precedente. A crise de hoje não é nada de mística. Era o – como os Americanos dizem -- “O acidente esperando para acontecer”, an accident waiting to happen.
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Ações extremas da política monetária
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A festa de liquidez
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Uma cura problemática O excesso de liquidez foi a causa principal dos problemas produziu taxas de juros baixos demais causou a busca global para rendimentos causou a tomada de alavancagens extremas A Cura: Um aumento extremo do tóxico que causou a doença
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O banco central compra o lixo tóxico
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Mais déficits – mais dívida pública
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Crise orçamental
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Crise bancaria
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O Dow Jones desde 1997
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A experiência japonesa
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Desemprego
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Duas taxas de desemprego
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Brasil: Colapso do emprego formal
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Colapso do comércio exterior
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Exportações: Variação 1/08 – 1/09
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Taxa de câmbio do Real
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Dívida pública
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Dívida pública
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Expansão fiscal européia
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A bomba da dívida
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EUA: Empréstimos do consumidor
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Dívida do consumidor
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Taxa de poupança
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Fim do jogo
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Securitisation
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Fim do jogo
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Cálculo errado
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EUA: Financiamento externo
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China: variação de reservas
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EUA: Dívida externa
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Balanços em Conta Corrente
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Um prognóstico condicional
Tendências estabelecidas: Aumento do desemprego Aumento do déficit orçamental Aumento da dívida externa Aprofundamento da recessão Perguntas abertas: Financiamento externo? Inflação ou deflação? Impactos para o resto do mundo? Conseqüências para o Brasil?
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As previsões de Gerald Celente do Trends Research Institute Os Estados Unidos vai se tornar numa nação "undeveloped" ("dedesenvolvida") com - tax revolt (rebelião contra imposts) - job marches (demonstrações trabalhistas - food riots (rebelião para comida) - squatter revolt (rebelião de pessoas sem moradia) Até hoje os Estados Unidos ainda não estão preparado para este choque e continuam estar em um estado de negação, incluindo negar que já estamos numa forte recessão.
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Perspectivas A grande confusão dos atores privados e dos autoridades públicos Tempo de crise = tempo de oportunidades Mudanças profundas e permanentes Mercados financeiros enfraquecidos Globalização interrompido Novos impulsos para o regionalismo
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Perspectivas para o Brasil
A posição atual do Brasil enfrente da crise O papel do Brasil no Mercosul O papel do Brasil na America Latina O papel do Brasil no Grupo de 20 (G20) Novas padrões de comércio O grande erro de protecionismo O grande erro de esperar soluções com mais regulamentações
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As novas tarefa do consultor
Mais de propor expectativas e prognósticos, a Nova tarefa demanda aumentar o sentido para Contingência Incertezas extremos As empresas foram feridas por causa de acontecimentos não esperadas
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As novas tarefas do consultor
O retorno da análise de cenário O passado não e um guia confiável para o futuro Modelos estadísticos mostram deficiências em períodos de ruptura Técnicas de diversificação e hedging custosos A vulnerabilidade dos gigantes (AIG, Citigroup) Riscos e limites dos “bailouts”
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O novo mundo Novas estruturas Empresariais (agency – papel do gerente)
Monetárias (fim da dominância do dólar) Comercias (novas regras) Global wealth shift (China, Ásia) Poder político (G 20) Posição dos Estados Unidos em perigo Endividamento (privado – público)
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Fim de certezas – a nova era de contingência
Aceitar o fim de certezas Aceitar a realidade da contingência Abrir o horizonte de possibilidades Promover flexibilidade e elasticidade do pensamento e de ação A volta do senso comum
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