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Conjuntura Brasileira Antonio Licha 12-06-2010. Perspectivas para 2010.

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1 Conjuntura Brasileira Antonio Licha 12-06-2010

2 Perspectivas para 2010

3 Cenário 2010: Crescimento forte, aumento da inflação e piora das contas externas.

4 Melhora no preço das commodities e da aversão ao risco até abril.

5 Forte desvalorização do Euro. Brasil entre as moedas-commodities.

6 O juros começaram a subir em setembro/2009. Piora dos indicadores em maio.

7 Forte recuperação da indústria (em forma de V).

8 A confiança recuperou-se mais rapidamente,

9 O NUCI ainda não alcançou o nível pré-crise.

10 Crescimento forte no primeiro trimestre de 2010.

11 Se forem criados 2 milhões de empregos o crescimento pode ser de 8% aa.

12 Indústria é o componente mais volátil.

13 Investimento, exportação e importação flutuaram mais.

14 Forte crescimento do Investimento.

15 Projeção para a Indústria (PIM-PF): 11,3%

16 Um crescimento de 8% supõe uma desaceleração a partir de II.2010.

17 A melhora dos termos de troca reduz o desequilíbrio em quantum de exportações e importações.

18 A taxa de inflação se acelerou fortemente até março. Em abril a aceleração diminui. A partir de outubro/09 o IPA cresce....

19 Os núcleos não são tão preocupantes. Estabilizaram ou caíram em abril.

20 Choque de oferta desde novembro de 2009?

21 Padrão de Crescimento Brasileiro

22 A Indústria é o motor do crescimento.

23 As importações dependem da Demanda Doméstica (a elasticidade é de 2,7)

24 As importações (bens intermediários) são complementares ao nível de atividade.

25 Exportações brasileiras em quantum estão associadas ao comércio internacional. A taxa de câmbio real é coadjuvante.

26 Quando a economia cresce abre-se a brecha entre PIB de Demanda Doméstica.

27 Forte deterioro da conta corrente como resultado do aumento da Demanda Doméstica na composição do PIB: Análise das Contas Nacionais.

28 A piora da conta corrente está associada às exportações líquidas e não às remessas de lucros enviadas ao exterior

29 Deterioro da Conta Corrente: Análise do Balance de Pagamentos

30 Existe uma relação inversa entre preços das commodities e taxa de câmbio. O aumento desses preços pode melhorar o deterioro das contas externas.

31 A inflação está estabilizada...

32 A inflação de Não-comercializáveis permanece num patamar elevado.

33 Inflação de Serviços continua estável num patamar elevado.

34 Crescimento e inflação: quanto é possível crescer com uma inflação estabilizada.

35 Crescimento forte das Receitas e Despesas do Governo Central

36 O Superávit Primário flutua entre 2 e 3% do PIB.

37 A taxa de juros real comanda o ciclo econômico mas com uma tendência de queda.


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