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Crises Financeiras Visão teórica das crises financeiras Questão: O que é uma crise financeira? Perspectiva de Anna Schwartz (monetarista) – identificação.

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1 Crises Financeiras Visão teórica das crises financeiras Questão: O que é uma crise financeira? Perspectiva de Anna Schwartz (monetarista) – identificação das crises financeiras com pânicos bancários (falências, suspensões de pagamentos, corrida aos bancos). = na actualidade o que ocorrem são pseudo crises financeiras =

2 Crises Financeiras Perspectiva de Kindleberger – economia capitalista atravessada por ciclos de negócios. Crises financeiras como a consequência do boom nos ciclos de negócios e da fragilidade financeira do sistema. - boom => euforia => manias ou bubbles => pânico => crash - crise ocorre quando uma estrutura financeira frágil recebe um choque violento fazendo diminuir de forma abrupta o preço dos activos (Minsky).

3 Crises Financeiras Fragilidade ou robustez do sistema financeiro determinado por 3 factores: (1) existência de unidades com cobertura e especulativas; (2) grau de liquidez; (3) dimensão do investimento financiado através de dívida.

4 Crises Financeiras Questão: Quais são os canais de propagação das crises? Perspectiva monetarista (a importância dos factores monetários) Falência bancária => oferta monetária => crédito bancário => Efeitos na actividade económica.

5 Crises Financeiras Perspectiva de Kindleberger Fluxos de Capitais. Comércio Internacional (mercadorias e activos). A ligação entre o sistema bancário internacional.

6 Crises Financeiras A discussão da actualidade: Como aumentar a robustez financeira internacional? Proposta Minsk-Kindleberger => A existência internacional de um emprestador em última instância. = o risco moral (moral hazard) =


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