Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA

Apresentação em tema: "Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA"— Transcrição da apresentação:

0 Considerações sobre o aumento de preço do minério de ferro

1 Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA
Aumento no preço no Minério de Ferro tem impacto irrelevante sobre o IPCA Decomposição do IPCA até participação do Minério de Ferro Um aumento de de 71,5%, conforme acordado com a Nippon Steel Co(2), acarretaria em um aumento de cerca de 0,019% no IPCA,... ...o que aumentaria marginalmente a expectativa de mercado para 2005 de 5,700% para 5,719%. O preço do Aço corresponde a cerca de 8,4% dos preços destes itens O preço do Minério de Ferro corresponde a cerca de 4% do preço destes produtos de Aço (1) 1 Considera preço médio dos produtos de aço presentes nos itens do IPCA igual a US$1,000/t 2 Para os minérios de ferro finos de Carajás e do sistema Sul Fonte: IBGE, CVRD

2 Competitividade da Siderurgia Brasileira
O Minério de Ferro é fator de competitividade para a Siderurgia Nacional Recordes de produtividade nos últimos anos. Grupos siderúrgicos estrangeiros ampliando suas participações nas siderúrgicas locais e investindo em novos projetos. Investimento das siderúrgicas brasileiras em aumento de capacidade: CST, Gerdau e Usiminas. Fatores que determinam competitividade da mineradora: Confiabilidade Flexibilidade Custo Pontualidade na entrega do produto Situação da produção no sistema Sul que motivou as operações Déficit crescente para atender à programação de vendas Minas em exaustão; infra-estrutura de beneficiamento em vias de se tornar ociosa; minério de baixa qualidade remanescente sem valor comercial por não poder ser blendado Necessidade das aquisições para manter a regularidade do abastecimento, ganhar produtividade, restaurar o valor comercial de reservas e ativos de beneficiamento, explorar novas áreas. Alternativas de desenvolvimento de projetos de mineração na região: demasiadamente custosas diante das pressões do mercado; insuficientes para garantir mistura adequada de minérios aos clientes

3 Competitividade da Siderurgia Brasileira
A Siderurgia brasileira tem sua competitividade assegurada pelo baixo preço na aquisição do minério de ferro Preços de MF CVRD colocado em mercados selecionados (2004) Preços de MF praticados por terceiros em mercados selecionados (2004) Fonte: CVRD

4 Comparação dos resultados - EBITDA
Entre 2001 e 2004, os resultados trimestrais (EBITDA) das siderúrgicas apresentaram um crescimento muito superior aos da CVRD Evolução Trimestral do EBITDA em R$ 100 = 1 T 02 1.241% 459% 210% Fonte: relatórios trimestrais disponíveis nos websites das empresas

5 Composição do preço da Bobina a Quente
Margens da Siderurgia O aumento da margem da Siderurgia entre 2001 e 2004 (US$161/t) equivale a cerca de 14x o aumento de custo de Minério de Ferro e Pelotas (US$11/t) Composição do preço da Bobina a Quente Fonte: CVRD, Macquarie, World Steel Dynamics

6 custo de matérias primas (preço siderúrgico – matéria prima)
Margens da Siderurgia Preços siderúrgicos e custo de matérias primas Frete Carvão Sucata Minério Preços siderúrgicos Margem de conversão (preço siderúrgico – matéria prima) Aumento sem precedentes do preço dos produtos siderúrgicos vêm permitindo que as siderurgicas assimilem os recentes aumentos dos preços das matérias primas. (Fonte: Macquaire)

7 Margens da Siderurgia US$ / tonne HRC
Premissas Modelo Macquarie (13/07/04): iron ore – Brazilian contract fines (SSF - Japanese Market) - adaptação CVRD spot freight rate from Brazil to China - adaptação CVRD (dados SSY obtidos na GADAC - Renata Costa) coking coal (1.55t/t of hot metal) – Australian coking coal contract plus spot freight rate from Queensland to Japan (0.5t/t of hot metal) steel scrap – Korean import price c&f (200kg/t of liquid steel) hot-rolled coil – average global spot price (USA, Germany, C&F China, fob Japan). Source: World Steel Dynamics; CVRD Note: (* ) Considering the ratio IO / HRC = 1,5

8 Valor de Mercado – Usinas Brasileiras
O aumento da margem da Siderurgia refletiu forte valorização das ações das empresas do setor Valor de Mercado de Empresas Siderúrgicas (2002/04) US$ MM Fonte: Bloomberg

9 Preços Aço vs Matérias Primas
(Mercado Externo) No período , o Minério de Ferro foi o insumo com menor aumento de preço na cadeia siderúrgica (em dólar) Matérias Primas Produtos Siderúrgicos Fontes: Gusa: CRU Monitor (Preços de exportação Brasil p/ Nova Orleans) Coque: CRU Monitor (Chinese Export Prices 12.5% ash) Bobina a Quente, Bobina a Frio e Chapas Eletro-Galvanizadas: CRU Monitor (Preços Alemanha) Carvão: CRU Monitor (fob Austrália) Fonte: CVRD

10 Comparativo de Preços Mercado Interno
Nos últimos 3 anos, enquanto os preços de bobina a quente aumentaram US$ 364/t, os preços de minério de ferro subiram apenas US$ 4,40/t Evolução dos Preços de Minério Fino e Bobinas a Quente no Mercado Interno (em US$/t) Não há qualquer relação direta entre o preço do minério e os reajustes que vêm sendo aplicados aos produtos siderúrgicos no Brasil! Fontes: CVRD, Metal Data

11 Impactos na Balança Comercial Brasileira
O aumento de preços do Minério de Ferro, como anunciado na mídia, reverte o impacto sobre a Balança Comercial do aumento anunciado de preços de carvão US$ MM (1) (2) Notas: (1) Aumento em de preços do carvão igual a 112%, (2) Aumento em 2005 de preços de minério de ferro igual ae 71.5% Fonte: Ministério de Desenvolvimento, Indústria, e Comércio Exterior

12 Impactos na Balança Comercial Brasileira
A CVRD é a empresa com maior participação no mercado transoceânico de minério de ferro e possui importante papel nas exportações brasileiras US$ milhões Fonte: MDIC e CVRD

13 Concorrência Internacional
No cenário mundial CVRD compete com empresas de grande porte 10 20 30 40 50 60 70 80 US$ billion 90 BHP/Billiton Rio Tinto                                              Anglo American Alcoa Alcan Phelps Dodge C V R D Inco WMC (Em 24/2/2005) US$ 39,8 bilhões

14 Histórico dos Investimentos CVRD Capex* CVRD (em US$ milhões)
Entre 2000 e 2004, o investimento total da CVRD se aproximou dos US$ 8 bilhões Capex* CVRD (em US$ milhões) +70% CRUDE STEEL PRODUCTION E - Orçado Fonte: CVRD * Inclui aquisições

15 Expansões de Capacidade
Minério de Ferro CVRD está investindo na expansão de sua capacidade de modo a atender ao crescimento da demanda brasileira e mundial por minério Carajás Fábrica Itabira UPSL - 18 Fazendão - 52 Fábrica Nova Tubarão Brucutu 2004 Realizado Orçado US$ 157 milhões US$ 528 milhões US$ 371 milhões Fonte: CVRD

16 Comparação dos Investimentos CVRD x Siderurgia Brasileira
Nos últimos 5 anos, a CVRD investiu sozinha US$ 8 bilhões, superando em 40% os investimentos realizados por toda a indústria siderurgia brasileira Acumulado (em US$ Bilhões) Fonte: IBS e CVRD

17 BACK UP

18 Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA
O Índice de Preços ao Consumidor Amplo do IBGE, é composto por 9 grandes grupos. Com um total de aproximadamente 600 itens

19 Impacto do preço do minério de ferro sobre o IPCA
Os principais itens que sofrem impacto de variações no preço de Minério de Ferro estão presentes em três grupos do IPCA, representando cerca de 8% do total

20 Demanda Transocêanica de
Minério de Ferro A demanda transoceânica de minério de ferro deverá sustentar uma taxa de crescimento superior à produção de aço 1992 = 100 ... Fontes: Gusa/Aço: IISI; Demanda MF: Fearnleys (P): Preliminar; (E) Estimado: CRU e CVRD

21 Demanda Transocêanica de
Minério de Ferro Entre 2004 e 2012, a demanda transoceânica de minério deverá crescer 4% p.a.. A China responderá por ~85% deste crescimento CAGR 99-12 807 +5.3% 652 602 (Mt) 537 +16.0% 484 454 452 411 Mundo 347 China Resto do Mundo +1.4% ... ... ... Participação da China no mercado transoceânico ´02 23% ´03 28% ´04E 35% ´05E 38% ´12E 47% Fonte: Fearnleys, CVRD (Projeções) (P): Preliminar; (E) Estimado

22 Pauta de Exportações (US$ MM)
Austrália x Brasil Os minérios têm alta importância na pauta de exportações de Brasil e Austrália. Porém a Austrália reconhece a importância e estimula o desenvolvimento desta indústria Pauta de Exportações (US$ MM) Austrália Brasil US$112bi US$97bi Fonte: BNDES, Ministério de Desenvolvimento, Indústria, e Comércio Exterior, ABARE

23 Minério de Ferro: Preços spot vs Preços Contratuais
A limitação de oferta dos produtores tradicionais levou ao surgimento do mercado spot, cujo preço chegou a superar em 120% o preço CVRD (CFR) Chinese Spot Price CFR price (SSF + TUB-Ásia) CHINESE SPOT PRICE / SSF+ FRETE (CFR) PRICE 2003 2004 Fontes: CVRD, Mercado

24 O aumento dos preços de carvão é positivo para a Austrália
Impactos na Balança Comercial (Caso Austrália) O aumento dos preços de carvão é positivo para a Austrália Efeito da variação do preço do carvão sobre o consumo interno (US$ MM) Aumento nas exportações em função do aumento de preço (US$ MM) 9.214 2.844 Obs. MI = Mercado Interno Fonte: ABARE, CVRD