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Apresentação CORECON - SP
Julho 2005
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Fatores que exercem influência no Mercado de Ações
Fundamentos Macroeconômicos; Desempenho de Empresas; Taxa de Juros; Fluxo de Capitais Internacionais; Grau de Aversão ao Risco; Mais recentemente, movimento de preços de commodities.
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Brasil é percebido como exportador de Commodities
IBX -50 IBOVESPA
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Brasil é percebido como exportador de Commodities (Cont.)
América Latina
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Demanda de Commodities por parte da China rompeu equilíbrio Oferta X Demanda
Economia global cresceu 3,4% em 2004, dos quais 1,2 p.p. provenientes da China; Crescimento urbano chinês equivale à construção de duas cidades de Boston a cada ano; Taxas de juros negativas direcionam recursos para mercado imobiliário; Gargalos na infra-estrutura começam a limitar escoamento da produção; Olimpíadas de 2008, em Beijing, aumenta a necessidade de investimentos.
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Migração do campo para a cidade deverá perdurar por anos
Fonte: IMD World Competitiveness Yearbook 2004, NBS, CSFB 480 milhões de trabalhadores esperam pela industrialização; China necessita criar de 12 a 14 milhões de empregos todo ano até 2010.
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Contribuição para Crescimento Global (em p.p.)
Fonte: CSFB
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Participação chinesa na demanda global incremental
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Participação chinesa na demanda global
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Importações e Exportações da China
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Implicações Choque do petróleo na década de 70 > inflação ao consumidor; Crescimento japonês na década de 80 > inflação em imóveis; Crescimento chinês > inflação em commodities.
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Importações chinesas de minério de ferro
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Mudança dos fatores de crescimento da China
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Correlação das importações com investimento e consumo
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Importação Líquida de Aço
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Desempenho de Países produtores de commodities
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Ibovespa/Commodities/Aversão ao Risco
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Ibovespa/Commodities
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Índice de Commodities
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Histórico e projeções de preços de laminados a quente – Média Mundial
Fonte: MEPS
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Perspectivas 2º Semestre
Fundamentos macroeconômicos brasileiros são fortes; Resultados de empresas são decrescentes na margem; Início do corte de juros em agosto ou setembro; Liquidez internacional abundante; Grau de aversão ao risco é baixo; Commodities apontando recuperação.
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Eduardo Favrin Gestor de Renda Variável
Rua Dr. Renato Paes de Barros º andar São Paulo – SP - Brasil Tel.: (55 11) Fax: (55 11)
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