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Administração de Recursos de Curto e Longo Prazo – 3ª aula ARECB03 –21/08.

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Apresentação em tema: "Administração de Recursos de Curto e Longo Prazo – 3ª aula ARECB03 –21/08."— Transcrição da apresentação:

1 Administração de Recursos de Curto e Longo Prazo – 3ª aula ARECB03 –21/08

2 Fechamento IBOVESPA em d MOVIMENTOS DO DIA: Qtd neg. variação Petro10001, Vale600-0,6-360 Itaú1000, VARIAÇÃO DO DIA 0,4235 Atualização do IBOVESPA=

3 CRISE MUNDIAL INVESTMENT GRADE ALTA DO PETROLEO E SUB-PRIME ATAQUES TERRORISTAS EUA ELEIÇÕES NO BRASIL EFEITO LULA REDUÇÃO DO RISCO BRASIL PLANO REAL CORRIGIDO PELO IGP-DI

4

5 Ano Índice de Fechamento Nominal (1) Variação Anual Nominal Índice de Fechamento em US$ (2) Variação Anual em US$ , , ,3559, ,00-1, ,11-13, ,9463, ,0853, ,5044, ,4334, ,30-33, ,75-38, ,60151, ,7270, ,20-10, ,62-18, ,50-11, ,36-25, , ,20-45, ,3097, ,35141, ,2517, ,9728, ,9427, ,1244, ,7132, ,5445, ,1043, ,3573, ,31-41, ,74-55, ,4182, ,45145, ,811, ,535, (*)56.495,12-18, ,19-14,43

6 Outros índices GERAIS da Bolsa IBrX-50 - Índice Brasil ações mais líquidas do mercado a vista; IBrX- Índice Brasil 100 ações mais líquidas do mercado à vista; IVBX- Índice Valor Bovespa 50 ações de segunda linha; MLCX- Índice Mid Large Cap Ações de empresas de maior capitalização; SMLL- Índice Small Cap; Ações de empresas de menor capitalização.

7 Índices SETORIAIS da Bolsa IEE - Índice de Energia Elétrica Ações mais líquidas do setor de energia elétrica; ITEL- Índice de Telecomunicações Todas as companhias do setor de telecomunicações; INDX- Índice do Setor Industrial Ações mais representativas do setor industrial; IMOB- Índice Imobiliário Ações mais representativas do setor imobiliário; ICON- Índice de Consumo Ações de empresas de menor capitalização.

8 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA A administração financeira é: A OBTENÇÃO DOS RECURSOS NAS CONDIÇÕES MAIS FAVORÁVEIS POSSÍVEIS E A ALOCAÇÃO MAIS ADEQUADA E EFICIENTE DESSES RECURSOS NA EMPRESA.

9 Quadro 1

10 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ADMINISTRAÇÃO DAS DUPLICATAS A RECEBER Administrar as duplicatas a receber ou, como também é chamado o contas a receber significa cuidar do crédito e da cobrança nas transações a prazo. A decisão sobre vendas a prazo passa pelo estabelecimento de uma política de concessão do crédito, sem o qual poderemos ter problemas com a cobrança. O crédito divide-se em dois tipos: o crédito público (governo federal, estadual e municipal) e o crédito privado (entre pessoas ou entre empresas/bancos). O crédito privado se divide ainda entre crédito mercantil e crédito bancário.

11 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ADMINISTRAÇÃO DAS DUPLICATAS A RECEBER - 2 O crédito mercantil é a forma mais comum de financiamento a curto prazo, e também é conhecido como crédito comercial. Podemos definir crédito mercantil como sendo o crédito a curto prazo concedido por um fornecedor a um comprador, em decorrência da compra de mercadorias, matérias-primas ou serviços. O crédito bancário, conhecido de todos, é a forma mais habitual de se obter recursos para capital de giro, financiamentos de curto, médio e longo prazos em variadas modalidades de empréstimos.

12 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ADMINISTRAÇÃO DAS DUPLICATAS A RECEBER - 3 Um outro tópico de extrema importância na análise deste importante componente do ativo circulante é o que diz respeito à segurança do crédito. Quando o assunto é risco de crédito, segurança absoluta é uma utopia. Segurança relativa com base nas técnicas mais apropriadas de concessão de crédito é o objetivo mais adequado. Para ajudar a mitigar o risco durante a concessão de crédito, podemos fazer uso dos 5 Cs, são eles:

13 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ADMINISTRAÇÃO DAS DUPLICATAS A RECEBER – Caráter - Refere-se à determinação de pagar; é a integridade ou qualidade moral que se traduz em honestidade em todas as transações comerciais; 2 - Condições - Refere-se às condições financeiras ligadas à conjuntura econômica, do país ou entre as nações, ao ambiente econômico e sua organização ou desorganização. 3 - Capacidade - Refere-se às condições de gerenciamento do negócio que o cliente possui, a sua competência administrativa e suas habilidades.

14 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ADMINISTRAÇÃO DAS DUPLICATAS A RECEBER – Capital - Refere-se às condições materiais de que dispõe o cliente, se ele possui ou não capital de giro suficiente para trabalhar e gerir o negócio. 5 - Colateral - Refere-se às garantias e bens pessoais que o cliente oferecerá para hipótese de o negócio ruir ou fracassar.

15 ADMINISTRAÇÃO DAS DUPLICATAS A RECEBER DESCONTOS As operações de desconto bancário são uma das formas mais tradicionais de financiamento do capital de giro das empresas, incorporam, além da taxa de desconto paga a vista, certas características de tributação (IOF) e de despesas bancárias que impõe um maior rigor na determinação de seus resultados Notações mais comuns na área de descontos: D = Desconto realizado sobre o título FV = Valor de um título (no futuro) VDesc = Valor do título com desconto i = Taxa de desconto n = Número de períodos para o desconto

16 + DESCONTOS Basicamente: Desconto é a diferença entre o Valor Nominal de um título (futuro) N e o Valor Atual A deste mesmo título.D=N-A As operações de desconto são muito utilizadas pelo mercado e normalmente chamadas de desconto de títulos de crédito. Normalmente têm como garantias as duplicatas, promissórias e os cheques pré-datados. Vamos exemplificar os dois tipos de desconto mais utilizados pelo mercado, são eles: desconto simples por fora e o desconto composto por dentro. O desconto simples é mais aplicado a prazos curtos e o desconto composto mais aplicado a prazos longos.

17 + DESCONTOS Desconto Simples - por fora: O cálculo deste desconto funciona análogo ao cálculo dos juros simples. O cálculo do desconto simples é feito sobre o Valor Futuro do título. Podemos então usar a seguintes expressão para calcular o desconto: Desc = FV x i x n Onde: FV é o valor futuro de um título, i é a taxa de desconto e n o prazo de vencimento. Exemplo: Uma Duplicata de valor R$23.000,00, prazo de vencimento de 90 dias é descontada a uma taxa de 3%a.m., calcule o valor do desconto e o valor descontado do título. Desc = R$23.000,00 x 0,03 x 3 = R$2.070,00, logo o valor descontado (VDesc) é igual a:23.000,00 – 2070,00 = ,00.

18 + DESCONTOS Considerando os resultados obtidos no exemplo anterior, uma pergunta é importante: Qual é a taxa de juros da operação? Seria 3%? Não, nos juros simples a taxa que está sendo cobrada é expressa, como: i = ((FV/PV)-1)/n = logo: ((23.000/20.930)-1)/3 = 0,0330= 3,30% Por outro lado, a taxa efetiva da operação aplicando juros compostos, aplicando-se a expressão: i = ((FV/PV)^(1/n))-1 = ((23.000/20.930)^(1/3))-1=0,0319=3,19% Na HP12-C temos: FV, PV, 3 n, i = 3,19% + Exemplos: - Uma Duplicata de valor R$37.500,00, prazo de vencimento de 30 dias é descontada a uma taxa de 2,7%a.m., calcule o valor do desconto e o valor líquido do título ,50 e ,50 - Uma Duplicata de valor R$27.000,00, prazo de vencimento de 60 dias é descontada a uma taxa de 3,5%a.m., calcule o valor do desconto e o valor líquido do título ,00 e ,00

19 + DESCONTOS Desconto Composto - por dentro - Este tipo de desconto é muito utilizado para prazos mais longos e é o mais utilizado no brasil. O cálculo do desconto composto também é feito sobre o Valor Futuro do título. Podemos então usar a seguintes expressão para calcular o desconto: Desc = (FV x (((1+i)^n)-1))/((1+i)^n) Onde: FV é o valor futuro de um título, i é a taxa de desconto e n o prazo de vencimento. Exemplo: Qual é o desconto composto de um título cujo valor nominal é R$10.000,00, se o prazo de vencimento é de 5 meses e a taxa de desconto é de 3,5% a.m.? Desc =(10.000x(((1+0,035)^5)-1))/((1+0,035)^5)= 1.580,27 VDesc= ( – 1580,27 ) = 8.419,73

20 + DESCONTOS Ainda no Exemplo anterior: Qual é o desconto composto de um título cujo valor nominal é R$10.000,00, se o prazo de vencimento é de 5 meses e a taxa de desconto é de 3,5% a.m.? Para obtermos direto o valor líquido do título temos: VDesc= VF/((1+i)^n), logo: VDesc=10.000/((1,035)^5), logo: VDesc=10.000/(1,1877) = 8.419,73 + Exemplos: Qual é o desconto composto de um título cujo valor nominal é R$9.116,00, se o prazo de vencimento é de 7 meses e a taxa de desconto é de 5,11%am? 2684,74 Qual é o desconto de um título cujo valor nominal é R$18.069,00, se o prazo de vencimento é de 6 meses e a taxa de desconto é de 2,79%am? 2.750,05 Qual é o desconto de um título cujo valor nominal é R$23.170,00, se o prazo de vencimento é de 1 mês e a taxa de desconto é de 2,37%am? 549,13

21 exercícios 1-Qual é o desconto composto e o desconto de um título cujo valor nominal é R$14.050,00, se o prazo de vencimento é de 6 meses e a taxa de desconto é de 2,8% a.m.? 2.145,32 e ,68 2-Qual é o desconto simples e o desconto de um título cujo valor nominal é R$12.900,00, se o prazo de vencimento é de 60 dias e a taxa de desconto é de 2,8% a.m.? 722,40 e ,60 3-Qual é o desconto e o valor liquido de um título cujo valor nominal é R$42.750,00, se o prazo de vencimento é de 120 dias e a taxa de desconto é de 2,42% a.m.? 3.899,46 e ,54 Obs.: Prestar atenção no prazo da operação, no tempo da taxa, lembrando ainda que :30d = a 1 mês, 60d = 2 meses e assim por diante!

22 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA – 19 DESCONTANDO DUPLICATAS Uma empresa pretende descontar as seguintes duplicatas no banco: Valor: R$ ,78 prazo 45d Valor: R$75.234,77 prazo 77d Valor: R$56.458,12 prazo 56d Valor: R$36.781,22 prazo 37d O Banco irá descontar as duplicatas à taxa de 3,5%am no dia 12 de março de Perguntas: 1) Qual o valor total e o prazo médio das duplicatas? 2) Qual o valor líquido que a empresa irá receber?

23 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA – 19 DESCONTANDO DUPLICATAS Uma empresa pretende descontar duplicatas no banco, a saber: Valor: R$ ,78 prazo 42d Valor: R$25.234,77 prazo 57d Valor: R$26.458,12 prazo 36d Valor: R$31.781,22 prazo 27d O Banco irá descontar as duplicatas à taxa de 2,7%am no dia 12 de março de Perguntas: 1) Qual o valor total e o prazo médio das duplicatas? 2) Qual o valor líquido que a empresa irá receber?

24 SPREAD BANCÁRIO

25 Índices & Correção monetária.

26 Índices & Correção Monetária. Basicamente os índices econômicos representam variações periódicas entre dados e/ou informações sinalizadoras de tendências de um sistema econômico de um país, região, estado e até mesmo de produtos ou grupo de produtos. Os índices econômicos são fundamentais tanto para propiciar uma melhor compreensão da situação presente bem como a projeção das tendências de curto prazo da economia, quanto para subsidiar o processo de tomada de decisões estratégicas governamentais e de empresas e consumidores.

27 +Índices & Correção Monetária. A INFLAÇÃO A inflação é a elevação generalizada e permanente dos níveis de preços do sistema econômico, resultando em deterioração do poder aquisitivo da moeda e depreciação dos valores dos ativos. Para o cumprimento da tarefa de aferir estas alterações de preços, existem diversos índices que procuram medir a inflação em toda a cadeia de produção e de comercialização, ou em partes relevantes da mesma. Os índices de preços mais importantes do país são aqueles produzidos pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), pelo IBGE e pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

28 +Índices & Correção Monetária. Principais índices: Índices da FGV Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI) Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M) Índices do IBGE Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) Índice da FIPE Índice de Preços ao Consumidor (IPC)

29 +Índices & Correção Monetária. Acumulação de índices – IGPM Índice do mêsÍndice no anoNúmero Índice (em %) >Jan/93 out/101,018, ,82 set/101,157, ,21 ago/10 0,776, ,27 jul/10 0,155, ,33 jun/100,855, ,79 mai/101,194, ,12 abr/100,773, ,12 mar/100,942, ,42 fev/101,181, ,104 jan/100,63 979,545

30 +Índices & Correção Monetária. Atualizações por índices: Para atualizações por índices procedemos da seguinte maneira: - Atualizar o valor de R$10.000,00 pelo IGPM do mês de outubro de 2010, que foi de 1,01% ,00 -Atualizar o valor de R$12.346,00 pelos IGPMs dos meses de agosto a outubro de 2010, que foram respectivamente 0,77%, 1,15 e 1,01% ,24 -Atualizar o valor de R$23.450,00 pelo IGPM acumulado no ano de 2010 (até outubro) ,57

31 +Índices & Correção Monetária. Atualizações por índices: (20:00min) 1)Qual o índice do IGP-M, acumulado por um ano a partir de junho de 2009? 2)Qual o índice do IGP-M, acumulado por um ano a partir de março de 2010? 3)Qual o índice acumulado do IGP-M, de julho de 2009 a julho de 2011? 4)Qual o resultado da atualização do valor de R$ ,89, pelo IGP-M, entre abril de 2009 e janeiro de 2012? 5)Atualizar o valor de R$ ,56 pelo IGP-M de janeiro de 2011 a janeiro de )Meu contrato de aluguel prevê atualização pelo IGP-M, todo mês de março, quais foram as últimas 3 atualizações que tive?

32 +Índices & Correção Monetária. Atualizações por índices: (20:00min) 1- Qual a variação ocorrida no IGPM no ano de 2011? 2- Qual a variação ocorrida no IGPM entre maio de 2010 e maio de 2011? 3- A empresa X têm um contrato de prestação de serviços, que prevê atualização anual pelo IGPM. Este Contrato foi assinado em setembro de 2010, o valor mensal das parcelas originais são de R$4.4756,00, qual o valor destas parcelas em abril de 2012? 4- Qual a variação acumulada do IGPM entre março de 2011 e março de 2012? 5- Fiz uma aplicação de risco no mercado financeiro (ações, derivativos, etc) em março de 2009, por três anos, o valor aplicado foi de R$ ,00 e o valor do resgate foi de R$ ,00, Ganhei R$39.000,00! Foi um excelente negócio não foi?

33 TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO

34 +Índices & Correção Monetária. Atualizações por índices - continuação TR

35 SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Órgãos de Regulação e Fiscalização: CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL Banco Central do Brasil Comissão de Valores Mobiliários Superintendência de Seguros Privados Secretaria de Previdência Complementar


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