Produto, desemprego e inflação

Apresentação em tema: "Produto, desemprego e inflação"— Transcrição da apresentação:

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2 Produto, desemprego e inflação
Introdução No modelo sobre mercado de trabalho (cap 6) discutiu-se a relação entre crescimento, produto e desemprego, sob hipóteses mais restritivas, pois consideramos que produto e emprego variavam na mesma proporção (Y=N) e a força de trabalho era constante (L=K) . Isto resultava que uma variação no emprego implicava uma variação proporcional indireta no desemprego; No modelo OA – DA (cap 7) foi examinado o comportamento das variáveis produto e nível de preços; Na modelagem a ser desenvolvida agora, o modelo do cap 7 será ampliado a fim de examinarmos a relação entre 3 variáveis: produto, desemprego e inflação; Para começar, vamos descrever a economia por meio de 3 relações: © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

3 Produto, desemprego e inflação
9.1 A economia pode ser descrita por meio de três relações: Lei de Okun, que relaciona a variação do desemprego ao crescimento do produto. A curva de Phillips, que relaciona a variação da inflação ao desemprego. A relação da demanda agregada, que relaciona crescimento do produto, crescimento da moeda e inflação. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

4 Lei de Okun mostra relação entre crescimento do produto e variação do desemprego
Segundo a equação abaixo, a variação da taxa de desemprego deveria ser igual ao negativo da taxa de crescimento do produto. Se o crescimento do produto for, por exemplo, de 4%, então a taxa de desemprego deverá cair 4%. Ut é a taxa de desemprego no período t, Ut-1 é a taxa de desemprego no período anterior e Gyt é o crescimento do produto. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

5 Lei de Okun Assim, a relação entre o crescimento do produto e a variação da taxa de desemprego é conhecida como Lei de Okun. A figura a seguir mostra a mudança na taxa de desemprego versus crescimento do produto: © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

6 Lei de Okun Figura 9.1 Variação na taxa de desemprego versus crescimento do produto nos Estados Unidos desde 1970 O elevado crescimento do produto está relacionado a uma redução da taxa de desemprego; o baixo crescimento do produto está relacionado a um aumento da taxa de desemprego. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

7 Segundo a equação acima,
Lei de Okun A equação correspondente à reta que melhor se ajusta aos dados para o período desde 1970 é: Segundo a equação acima, Para manter uma taxa de desemprego constante, o crescimento do produto nos EUA deve ser de pelo menos 3% ao ano. Isto se deve a 2 fatores não considerados até agora: crescimento da força de trabalho e crescimento da produtividade do trabalho Essa taxa de crescimento do produto é chamada taxa de crescimento normal do produto. © Pearson Education Macroeconomia, Olivier Blanchard

8 Lei de Okun Portanto, para manter uma taxa de desemprego constante, o emprego (E) deve crescer na mesma taxa que a força de trabalho (FT). Além disso, se a produtividade do trabalho (PT) crescer, este crescimento deve ser somado à necessidade de crescimento do produto. Assim, se a FT crescer 1,7% a.a o emprego deve crescer 1,7% a.a. Se a PT tb crescer 1,3% a.a, isto implica que o produto deve crescer 3,0% © Pearson Education Macroeconomia, Olivier Blanchard

9 Lei de Okun Veja que o coeficiente da equação é 0,4, comparado com -1,0 na equação anterior. Portanto, segundo a equação acima, o crescimento do produto 1% acima do normal leva a uma redução da taxa de desemprego de apenas 0,4%, em vez de uma redução de 1% na eq. anterior. Isto ocorre por dois motivos: Entesouramento de mão-de-obra: as empresas preferem manter seus trabalhadores em vez de suspender seu contrato de trabalho quando o produto diminui. Quando o emprego aumenta, nem todas as novas vagas são preenchidas pelos desempregados. Um aumento de 0,6% na taxa de emprego leva a uma redução de apenas 0,4% na taxa de desemprego. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

10 Portanto, podemos dizer que:
Lei de Okun Portanto, podemos dizer que: O crescimento do produto acima (abaixo) do normal leva a uma diminuição (aumento) da taxa de desemprego. Esta é a Lei de Okun: © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

11 Lei de Okun Em síntese temos que: O desemprego responde menos do que proporcionalmente a movimentos no emprego, que responde menos do que proporcionalmente a movimentos no produto. Portanto,podemos escrever a equação anterior de uma forma mais geral: Ut – Ut-1 = -β(gyt – gy) onde Ut é a taxa de desemprego no período t, Ut-1 é a taxa de desemprego no período anterior, β mede o efeito do crescimento do produto acima do normal sobre a mudança na taxa de desemprego, gyt é o crescimento do produto e gy é a taxa é taxa de crescimento normal do produto. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

12 A curva de Phillips Vimos no modelo anterior (cap 8) que a relação de oferta agregada pode ser expressa como uma relação entre inflação, inflação esperada e desemprego, conhecida como curva de Phillips. onde o parâmetro α reflete o efeito do desemprego sobre a variação da inflação. Para os EUA vimos que U tem sido em torno de 6% e α igual a 1,0. Este valor de α significa que uma taxa de desemprego 1% acima da taxa natural por um ano implica redução da taxa de inflação em aprox. 1%. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

13 A curva de Phillips A inflação depende da inflação esperada e do desvio do desemprego em relação à taxa natural de desemprego. Quando et se aproxima de t-1 (inflação esperada se aprox. da inflação do ano anterior), então: Segundo a curva de Phillips, o desemprego abaixo da taxa natural implica aumento da inflação, ocorrendo o contrário para a relação inversa: © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

14 A relação de demanda agregada
A relação de demanda agregada, como vimos no Capítulo 7, agora acrescida dos índices temporais: Ignorando variações no produto causadas por fatores outros (G e T) que não as variações no estoque real de moeda, temos: © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

15 A relação de demanda agregada
Observe que foram acrescentados índices temporais; Esta equação afirma que a demanda por bens e, portanto, o produto é proporcional ao estoque real de moeda; A equação anterior conserva em si o mecanismo visto no modelo IS-LM: um aumento do estoque de moeda implica redução da taxa de juros. A redução da taxa de juros implica elevação da demanda e então ao aumento do produto. no entanto, esta equação nos fornece uma relação entre níveis (moeda, produto e preços). Precisamos de uma relação entre taxas de crescimento. Portanto, se uma variável é igual à relação ente 2 variáveis, então sua taxa de crescimento deve ser igual à diferença entre as taxas de crescimento destas variáveis. Desse modo, se γ é constante, temos que: gy = gm – π Onde gy é a taxa de crescimento do produto, Gm é a taxa de crescimento da moeda nominal e π é a taxa de crescimento da inflação. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

16 A relação de demanda agregada
Usando índices temporais : gyt = gmt – πt Interpretação: se o crescimento da moeda nominal for maior do que a inflação, o crescimento da moeda real será positivo, assim como o crescimento do produto. se o crescimento da moeda nominal for menor do que a inflação, o crescimento da moeda real será negativo, assim como o crescimento do produto. Portanto, dada a inflação, uma política monetária “muito” contracionista (redução da moeda nominal) implica um crescimento do produto baixo ou até mesmo negativo. gmt > πt → gyt > 0 gmt < πt → gyt < 0 © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

17 A Lei de Okun de um país para outro
O coeficiente β da Lei de Okun fornece o efeito sobre a taxa de desemprego dos desvios do crescimento do produto em relação ao normal. Um valor de β de 0,4 nos diz que o crescimento do produto 1% acima da taxa de crescimento normal por um ano diminui a taxa de desemprego em 0,4%. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

18 Os efeitos do crescimento da moeda
9.2 Vamos reunir as 3 relações: A Lei de Okun relaciona a variação da taxa de desemprego com o desvio do crescimento do produto em relação ao normal: A curva de Phillips relaciona a variação da inflação com o desvio da taxa de desemprego em relação à taxa natural: A relação da demanda agregada relaciona o crescimento do produto com a diferença entre o crescimento da moeda nominal e a inflação. © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

19 Os efeitos do crescimento da moeda
Figura 9.2 Crescimento do produto, desemprego, inflação e crescimento da moeda nominal © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

20 A relação de demanda agregada
As 3 relações podem ser assim sintetizadas: Pela ótica da demanda agregada, o crescimento da moeda e a inflação determinam o crescimento do produto. Pela lei de Okun, o crescimento do produto determina a mudança no desemprego. pela curva de Phillips, o desemprego determina a variação da inflação. O objetivo a partir de agora consistirá em verificar as implicações destas 3 relações quanto aos efeitos do crescimento da moeda nominal sobre o produto, desemprego e inflação. O método usado será retroativo, isto é, irá considerar primeiro o médio prazo (ponto de chegada após a dinâmica econômica) para depois então analisar a própria dinâmica em si (observar como a economia alcança este ponto de chegada). © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard

21 Os efeitos do crescimento da moeda
Figura 9.2 Crescimento do produto, desemprego, inflação e crescimento da moeda nominal 2 1 3 © 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard