o setor externo Aula 11

Taxa de câmbio Conceito: “taxa de câmbio nominal é o preço da moeda (divisa) estrangeira, em termos da moeda nacional”. Ex: Cotação do dólar: R$1,78 Ex: Cotação da libra esterlina: R$3,25 Como todo preço, a taxa de câmbio é determinada pela oferta e pela demanda de divisas: Oferta de divisas: quantidade de moeda estrangeira disponível para o mercado interno. Depende do volume das exportações e da entrada de turistas e capital externo. Demanda de divisas: quantidade de moeda estrangeira que os agentes desejam adquirir. Depende do volume das importações e da saída de turistas e capital externo.

Taxa de câmbio Outros conceitos: Valorização cambial: é o aumento do poder de compra da moeda nacional perante outras moedas Como a taxa de câmbio é definida como o preço da moeda estrangeira, uma valorização cambial corresponde a uma queda na taxa de câmbio. Exemplo: Se o Dólar passa de R$2,00 para R$1,80, ocorre uma valorização cambial e uma queda na taxa de câmbio. Desvalorização cambial: representa uma perda no poder de compra da moeda nacional, o que corresponde a um aumento da taxa de câmbio. Exemplo: A Libra passa de R$2,88 para R$3,00.

Regimes Cambiais Existem duas principais formas da autoridade monetária administrar a taxa de câmbio: Taxa de câmbio fixa: O Bacen fixa antecipadamente a taxa de câmbio, e compromete-se a comprar divisas a taxa fixada Taxa de câmbio flutuante: a taxa de câmbio varia livremente de acordo com a demanda e oferta de divisas. A rigor, entre estes dois casos extremos, existem regimes intermediários: Flutuação suja: É um regime de taxa de câmbio flutuante, porém o Bacen opera intervenções no mercado. Bandas cambiais: A flutuação é restringida por limites máximos e mínimos para a variação. Currency board: é um regime de câmbio fixo onde a quantidade de moeda local varia em função da quantidade de moeda estrangeira.

Diferença entre os regimes Câmbio Fixo Câmbio Flutuante Características - Banco central fixa a taxa de câmbio. - Banco central é obrigado a disponibilizar as reservas cambiais O mercado determina a taxa de câmbio. Bacen não é obrigado a disponibilizar as reservas cambiais. Vantagens - Maior controle da inflação (custo das importações) Política monetária mais independente do câmbio. Reservas cambiais mais protegidas de ataques especulativos. Desvantagens Reservas cambiais vulneráveis a ataques especulativos. A política monetária fica dependente do volume de reservas cambiais. A taxa de câmbio mais vulnerável. Maior dificuldade de controle das pressões inflacionárias, devido às desvalorizações cambiais.

Balanço de pagamentos Conceito de Balanço de pagamentos: É o registro contábil de todas as transações de um país com o resto do mundo. Envolve tanto transações com bens e serviços como transações com capital físico e financeiro. Esse registro das transações econômicas podem ser agrupados em 3 grandes itens: Transações correntes Conta Capital Conta financeira

Balanço de pagamentos Balanço de Transações Correntes: é o somatório dos resultados de três contas O Balanço Comercial: Esta conta compreende basicamente o comércio de mercadoria. É a diferença entre as exportações (FOB) e importações (FOB). Se essa relação é positiva temos um superávit se é negativa, um défcit. O Balanço de Serviços e Rendas: Registram-se todos os serviços pagos e/ou recebidos pelo Brasil (fretes, seguros, lucros, juros, royalties e assistência técnica, viagens internacionais. Transferências Unilaterais: Conhecida como conta de donativos, registram as doações interpaíses. Podem ser em divisas ou mercadorias.

Balanço de pagamentos Conta Capital e Financeira: Nesta conta parece as transações que produzem variações no ativo e no passivo externos do país, e que modificam suas posições devedora ou credora perante o resto do mundo. Nesta conta são registrados Os investimentos diretos de empresas multinacionais, Empréstimos e investimentos para projetos de desenvolvimento do país e de capitais de curto prazo Transações financeiras puras como ações, títulos de outros países, empréstimos de moeda, empréstimos do FMI, etc...

Estrutura do Balanço de Pagamentos

Exercício Dados (em US$ bilhões): Exportações (FOB): 100 Importações (FOB): 80 Empréstimos externos recebidos: 20 Donativos recebidos: 5 Fretes Pagos: 20 Amortizações pagas: 10 Pede-se: O Saldo da Balança Comercial. O saldo do Balanço de Transações Correntes. O Saldo do Balanço de Pagamentos. Resp.: a) 20 bi b) 5bi c)15bi

O Balanço de Pagamentos no Brasil Ver Excel