Análise das Demonstrações Financeiras Prentice Hall

Porque analisar as Demonstrações Financeiras ? Interpretar a situação econômica e financeira da empresa Identificar pontos fortes e fracos da empresa Medir a capacidade da empresa gerar lucro Identificar a eficiência da empresa em gerenciar seus ativos Prentice Hall

Métodos de Análise Análise Vertical ( Proporções ) Análise Horizontal ( Variação Percentual ) Indicadores Financeiros ( Quocientes ) Prentice Hall

Análise Comparativa Orçamento do ano Resultados dos anos anteriores Setor da empresa Concorrentes Demais setores da economia Prentice Hall

Análise da Demonstração de Resultados (DRE) Prentice Hall

Análise Vertical ( “Common Size” ): cada ítem da DRE é expresso como uma percentagem da venda líquida. Análise Horizontal ( “Percent Change” ): permite examinar variações em itens da DRE de um período para outro. Quocientes ( ‘Ratio Analysis” ): relações (“ratios”) entre ítens da DRE. Prentice Hall

Objetivo da Análise da DRE Lucratividade Maximizar Retorno s/ Vendas ( Margem Líquida ) Maximizar Margem Bruta Minimizar Despesas Operacionais Maximizar Margem Operacional Limitação: as causas dos “ratios” não são mostradas. Prentice Hall

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Índices Financeiros ÍNDICE FÓRMULA 1999 1998 Margem Líquida Lucro Líquido Vendas 51% 6% Margem Bruta Lucro Bruto Vendas 49% 48% Percentual de Despesas Oper. Despesas Op. Vendas 14% - 53% Margem Operacional Lucro Oper. Vendas 63% - 6% Prentice Hall

Análise do Balanço Patrimonial Prentice Hall

Quocientes (“Ratio Analysis”): relações (“ratios”) entre itens do BP. Análise Vertical (“Common Size”): cada item do BP é expresso como uma percentagem do ativo total. Análise Horizontal (“Percent Change”): permite examinar variações em itens do BP de um período para outro. Quocientes (“Ratio Analysis”): relações (“ratios”) entre itens do BP. Prentice Hall

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Balanço Patrimonial QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS) Liquidez Endividamento Prentice Hall

LIQUIDEZ - Mostram a capacidade da empresa pagar seus compromissos. . Corrente - comprova a capacidade de cobrir o passivo circulante. Ativo Circulante Passivo Circulante . Seca - aplicado quando os estoques representam uma considerável parcela do Ativo Circulante, especialmente se esses estoques não tem um “turnover” rápido. Ativo Circulante - Estoque Prentice Hall

Ativo Circulante - Passivo Circulante . Imediata - Indica o valor que a empresa dispõe imediatamente para saldar suas dívidas. Disponível Passivo Circulante . Liquidez Geral - Mostra a situação de liquidez a Longo Prazo. Ativo Circulante + RLP Passivo Circulante + ELP . Capital Circulante Líquido Ativo Circulante - Passivo Circulante Prentice Hall

. Participação de Capitais de Terceiros Exigível Total ENDIVIDAMENTO – Mostra a posição do capital próprio em relação ao capital de terceiros. . Participação de Capitais de Terceiros Exigível Total Ex.Total + P.Líquido ( ou Total do Ativo ) . Capitais de 3os s/ Capitais Próprios (Grau de End.) P.Líquido . Part. Exigível CP s/ Exigível Total (Composição) Passivo Circulante Passivo Exigível Total Prentice Hall

QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS) BP & DRE QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS) EFICIÊNCIA Prentice Hall

Eficiência Os Índices de Eficiência mostram a velocidade com que determinados itens do Balanço, principalmente do Ativo Circulante, se renovam durante o exercício. Prentice Hall

Ciclo de Caixa Compra M. Prima a prazo Venda PA a prazo Cobrança duplicatas PME 85 d PMR 70 d 155 35 85 PMP 35 d Ciclo de Caixa 120 d ( 155 – 35 ) Recebimento Pagamento Duplicatas Prentice Hall

Estoques Custo das Vendas / Estoque Médio 360 / Giro ou Giro dos Estoques - indica o número de vezes que o estoque se renovou por causa das vendas. Custo das Vendas / Estoque Médio Prazo Médio de Renovação dos Estoques ( dias ) - indica quanto tempo, em média, a empresa leva para realizar os seus estoques. Indica o valor de estoque em dias. 360 / Giro ou Estoque Médio / ( CMV / 360 ) Prentice Hall

Contas a Receber Vendas / Contas a Receber Médio 360 / Giro ou Giro de Contas a Receber - indica quantas vezes a empresa gira, em média, seu Contas a receber. Vendas / Contas a Receber Médio Prazo Médio de Recebimento (PMR) - indica quanto tempo a empresa leva, em média, para receber suas vendas.Indica o volume de faturamento em dias existente a ser recebido. 360 / Giro ou Contas a Receber Médio / ( Vendas / 360 ) Prentice Hall

Contas a Pagar Compras / Fornecedores Médio 360 / Giro ou Giro do Contas a Pagar - indica quantas vezes a empresa gira, em média, seu Contas a Pagar. Compras / Fornecedores Médio Prazo Médio de Renovação do Contas a Pagar - indica quanto tempo a empresa leva, em média, para pagar seus Fornecedores. Indica o valor do Contas a Pagar em dias. 360 / Giro ou Fornecedores Médio / ( Compras / 360 ) Prentice Hall

Posicionamento Relativo Prazo Médio de Recebimento / Prazo Médio de Pagamento Giro dos Ativos - número de vezes que o ativo se transforma em vendas Vendas / Ativo Médio Prentice Hall

Análise de Performance Lucratividade Liquidez . Margem Bruta . Corrente . Margem Oper. . Seca . Margem Líquida Performance Endividamento Eficiência .Part.Capital 3os . Giro de C/R .Part.Ex.CP s/ LP . Giro Estoques . Giro do Ativo Prentice Hall

Índices de Rentabilidade Retorno sobre Ativo ( Return on Assets - ROA ) Retorno sobre Investimento ( Return On Investment - ROI ) Retorno sobre Patrimônio Líquido ( Return On Equity - ROE ) Prentice Hall

ROA - RETURN ON ASSETS Lucro Líquido ROA = 192.749 = 16,3% 1.181.604 ( Retorno sobre Ativo ) Lucro Líquido Ativo Total Médio Estabelece a eficiência dada pela administração ao dinheiro utilizado nas operações da empresa. Ex: BOMBRIL ( Ano de 1999 ) Lucro Líquido = $ 192.749 AtivoTotal Médio = $ ( 1.297.988 + 1.065.220 ) / 2 ROA = 192.749 = 16,3% 1.181.604 Prentice Hall

ROI - RETURN ON INVESTMENT ( Retorno sobre Investimentos ) Lucro Operacional Ativo Operacional Médio Estabelece a eficiência dada pela administração ao dinheiro utilizado nas operações da empresa. Ex: BOMBRIL ( Ano de 1999 ) Lucro Operacional = $ 235.827 Ativo Operacional Médio = $ ( 1.011.809 + 709.472 ) / 2 ROI = 235.827 = 27,4% 860.640 Prentice Hall

Fórmula Du Pont A Fórmula Du Pont combina a Margem Líquida e Giro dos Ativos. Margem Líquida: mostra em percentagem o montante de centavos de lucro para cada Real (R$) de vendas. Giro dos Ativos: mostra a eficiência com que a direção administrou os ativos investidos no negócio, que é o número de vezes que o ativo se transformou em vendas. Prentice Hall

Fórmula Du Pont ROA = Lucro Líquido = Lucro Liq. X Vendas Líq. Total dos Ativos Vendas Líq. Total dos Ativos = Margem Líquida X Giro dos Ativos Totais = 192.749 = 192.749 X 376.882 = 16,3% 1.181.604 376.882 1.181.604 ROA = 51,1%X 0,32 = 16,3% Prentice Hall

Variáveis do ROA Custo de Vendas Desp. Vendas Desp. Admin. Caixa Líquidas Lucro Líquido Custo de Vendas Desp. Vendas menos Custos e Despesas dividido Margem Líquida Desp. Admin. Caixa Vendas Líquidas Ativo Circulante Estoques ROA multiplicado Vendas Líquidas Ctas a Receber Giro do Ativo Total Terrenos mais dividido Prédios Ativo Permanente Máquinas Ativo Total Investimento Diferido Prentice Hall

Fórmula Du Pont ROI = Lucro Operacional = Lucro Oper. X Vendas Líq. Ativo Oper. Médio Vendas Líq. Ativos Oper. Médio = Margem Operacional X Giro dos Ativos Operacionais = 235.827 = 235.827 X 376.882 = 27,4% 860.641 376.882 860.641 ROI = 62,6%X 0,44 = 27,4% Prentice Hall

Variáveis do ROI Custo de Vendas Desp. Vendas Desp. Admin. Caixa Líquidas Lucro Operacional Desp. Vendas menos Desp. Admin. Custos e Despesas dividido Margem Operacional Caixa Vendas Líquidas Estoques Ativo Circulante ROI Ctas a Receber multiplicado Vendas Líquidas Terrenos Giro do Ativo Operacional Prédios mais dividido Máquinas Ativo Permanente Ativo Operacional Investimento Diferido Prentice Hall

ROE - RETURN ON EQUITY 697.972 Lucro Líquido ROE = 192.749 = 27,6% (Retorno sobre Patrimônio Líquido) Lucro Líquido Patrimônio Líquido Médio Estabelece a eficiência dada pela administração aos recursos colocados pelos acionistas na empresa. Ex: BOMBRIL ( Ano de 1999 ) Lucro Líquido = 192.749 Patrimônio Líquido Médio = ( 771.350 + 624.593 ) / 2 ROE = 192.749 = 27,6% 697.972 Prentice Hall

Variáveis do ROE Custo de Vendas Desp. Vendas Desp. Admin. Capital Líquidas Lucro Líquido Custo de Vendas Desp. Vendas menos Custos e Despesas dividido ROE Desp. Admin. Capital Patrimônio Líquido Reservas Lucros Acum. Prentice Hall

Índices de Valorização das Ações Valor Patrimonial da Ação ( VPA ) = Patrimônio Líquido / No de Ações Lucro por Ação ( LPA ) = Lucro Líquido / No de Ações Índice P/L = Preço da Ação / LPA Índice de Dividendos por Ação = Valor dos Dividendos / Preço da Ação Prentice Hall