OPERAÇÕES NO MERCADO DE CAPITAIS – 4ª aula

BOLSA DE VALORES No passado, o Brasil chegou a ter nove bolsas de valores, mas atualmente a BM&FBOVESPA é a principal. A BM&FBOVESPA foi criada em maio de 2008 com a integração entre Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), tornando-se a maior bolsa da América Latina, a segunda das Américas e a terceira maior do mundo. Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores mobiliários.

BOLSA DE VALORES – 4 Principais “ações” das Bolsas de Valores - Levantando capital para negócios e facilitando o crescimento de companhias; - Mobilizando poupanças em investimentos e criando oportunidades para pequenos investidores ; - Aprimorando a Governança Corporativa;  - Atuando como Termômetro da Economia;  - Ajudando no financiamento de projetos sociais.

O Papel da BM&FBOVESPA • Fornecer os meios e o ambiente necessário para compra e venda de valores mobiliários, inclusive ações; • Manter local adequado para a realização das transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários; • Disponibilizar recursos técnicos e administrativos eficientes e seguros para realização das operações; • Estabelecer sistema de negociação que assegure a continuidade das cotações e a liquidez do mercado;

O Papel da BM&FBOVESPA - 2 • Fiscalizar o cumprimento, pelas corretoras e sociedades emissoras de títulos e valores mobiliários, das disposições legais e regimentais que disciplinam as operações da Bolsa; • Dar ampla e rápida divulgação ás operações efetuadas em seu pregão; • Evitar a manipulação de preços; • Detectar movimentos anormais de mercado, acompanhando o mesmo e dependendo do caso suspendendo negócios e negociações.

MERCADOS DA BMF&BOVESPA Mercado de Renda Variável: - Ações; - Cotas de Fundos Fechados; Mercado de Renda fixa: - Debentures; - Notas Promissórias; - Títulos Públicos Federais; Securitização: - CRI – Certificados de Recebíveis Imobiliários; - FIDC- Fundos de Investimentos de Direitos Creditórios; Mercado de Derivativos: - Opções; - Termo; - Futuro; - Swap.

Regulação do Mercado – Antes do Pregão • Triagem de notícias relativas às empresas listadas; • Exigência de publicação de Fatos Relevantes; • Definição de regras especiais de negociação ou suspensão da negociação; • Divulgação à imprensa e às agências eletrônicas de notícias e eventos referentes às empresas, tais como transações, transferência de controle acionário, pagamento de direitos aos acionistas, etc;

Regulação do Mercado – Durante o Pregão Inibir negócios que infrinjam parâmetros estabelecidos pela CVM e pelo Regulamento de Operações da própria Bolsa: • Oscilações de preço: por exemplo, negócios com variação de preço de mais ou menos 3% em relação ao último negócio (ações mais líquidas); • Quantidades negociadas: por exemplo, negócios que envolvam quantidades superiores a cinco vezes a média dos últimos 30 pregões.

Regulação do Mercado – Após o Pregão • Após o encerramento dos negócios, e a identificação dos investidores, são analisadas as operações cujas ações apresentaram oscilações atípicas de quantidade e preço, o fluxo de recursos estrangeiros e os tipos de investidores que operam os mercados a vista e a prazo. • As operações realizadas fora dos parâmetros estabelecidos, no que se refere à quantidade negociada por um mesmo investidor ou grupos de investidores, são canceladas e submetidas a leilão.

CÂMARA DE ARBITRAGEM – BOVESPA (ANEXO)

Números da BM&FBOVESPA • Total de empresas: 387 • Valor de Mercado: R$1.659 bilhões • Volume médio diário de negociações: R$ 4 Bilhões. Maiores valores de mercado: Petrobrás: R$ 296,2 bilhões Vale do Rio Doce: R$181,7 bilhões ItauUnibanco: R$114,2 bilhões Bradesco: R$ 75,3 bilhões Ambev: R$ 67,5 bilhões

O IBOVESPA • O Índice Bovespa é uma carteira das ações mais negociadas no mercado à vista da Bolsa de Valores de São Paulo. • Entram na carteira do Ibovespa as ações que, nos últimos dozes meses, apresentaram os maiores índices de negociabilidade (participação percentual de uma ação no total negociado pela Bovespa em reais). • O peso de cada ação na carteira é diretamente proporcional a sua negociabilidade.

O IBOVESPA - 2 • De quatro em quatro meses são apurados os índices de negociabilidade de cada ação listada na bolsa, selecionando-se para a carteira do índice aquelas que representam uma negociabilidade acumulada mínima de 80%. • A quantidade teórica de cada ação no índice é modificada a cada 4 meses.

O IBOVESPA – Metodologia Critérios para inclusão de ações na carteira do Ibovespa. A ação deve: – Estar incluída na relação de ações resultantes da soma, em ordem decrescente, dos índices de negociabilidade até 80% do valor da soma de todos os índices individuais – Apresentar participação, em termo de volume, superior a 0,1 % do total – Ter sido negociada em mais de 80 % dos pregões do período.

Quais são as principais ações que compõem o IBOVESPA Quais são as principais ações que compõem o IBOVESPA? (anexo) Cotação por lote de mil ações (1) Quantidade teórica valida para o período de vigência da carteira, sujeita a alterações somente no caso de distribuição de proventos (dividendo, bonificação e subscrição) pelas empresas. (2) Participação relativa das ações da carteira, divulgada para a abertura dos negócios do dia 02/01/2010, sujeita a alterações em função das evoluções dos preços desses papéis.

Fechamento IBOVESPA em d-1 40.000 MOVIMENTOS DO DIA: Qtd neg. variação   MOVIMENTOS DO DIA: Qtd neg. variação Petro 1000 1,05 1050 Vale 600 -0,6 -360 Itaú 100 0,3 30 1700 720 VARIAÇÃO DO DIA 0,4235 Atualização do IBOVESPA= 40.169

CORRIGIDO PELO IGP-DI INVESTMENT GRADE CRISE MUNDIAL REDUÇÃO DO RISCO BRASIL ALTA DO PETROLEO E SUB-PRIME ATAQUES TERRORISTAS EUA PLANO REAL CRISE MUNDIAL ELEIÇÕES NO BRASIL EFEITO LULA

Outros índices GERAIS da Bolsa • IBrX-50 - Índice Brasil 50 50 ações mais líquidas do mercado a vista; • IBrX- Índice Brasil 100 ações mais líquidas do mercado à vista; • IVBX- Índice Valor Bovespa 50 ações de segunda linha; • MLCX- Índice Mid Large Cap Ações de empresas de maior capitalização; • SMLL- Índice Small Cap; Ações de empresas de menor capitalização.

Índices SETORIAIS da Bolsa • IEE - Índice de Energia Elétrica Ações mais líquidas do setor de energia elétrica; • ITEL- Índice de Telecomunicações Todas as companhias do setor de telecomunicações; • INDX- Índice do Setor Industrial Ações mais representativas do setor industrial; • IMOB- Índice Imobiliário Ações mais representativas do setor imobiliário; • ICON- Índice de Consumo Ações de empresas de menor capitalização.

RISCO PAÍS

Risco País - Conceito: Emergin Markets Bond Index (EMBI), ou seja: Índice da Dívida de Mercados Emergentes. Basicamente o EMBI mede o grau de "perigo" que um país representa para o investidor estrangeiro. - Criado em 1993 pelo JP Morgan. - Composto por 21 países emergentes. - A divulgação do índice é mensal.

RISCO PAÍS - 2 - Cada 100 pontos de risco representa 1% de juros que o país devedor deverá pagar a mais sobre o Treasuries americanos. Se o risco estiver a 900 pontos e o Treasurie a 5%a.a., o preço de captação será 14%a.a. - Tem como finalidade servir de referência para novas captações do governo e das empresas privadas, uma vez que reflete rapidamente a percepção que os investidores têm sobre o emissor.

EVOLUÇÃO DO RISCO PAÍS – BRASIL 2010

EVOLUÇÃO DO RISCO PAÍS – ARGENTINA 2010

Agências de Classificação de Risco Existem algumas agências que fazem a classificação de risco, as mais importantes são: Moody’s, Standar & Poor’s , Fitch e Coface. Metodologias diferentes, porém os critérios que levam à decisão de Risco Soberano são relativamente os mesmos, a saber: - Estabilidade Monetária; - Liquidez Externa; - Passivos Governamentais; - Passivo da Dívida Fiscal; - Peso da Dívida externa pública; - Peso da Dívida externa privada; - Perspectiva de crescimento econômico; - Reformas Econômicas; - Risco político sob controle; - Risco geográfico.

Agências de Classificação de Risco – 2 A Coface, com sede em Paris, é um dos maiores conglomerados financeiros na França, com patrimônio líquido superior a 12,7 bilhões de Euros (Dez/2009). A Coface (Compagnie Française d´Assurance pour le Commerce Extérieur) ocupa uma reconhecida posição de liderança mundial em gerenciamento e soluções de crédito, atendendo a 135 mil empresas de todos os portes, setores e nacionalidades no mundo inteiro.

Agências de Classificação de Risco – 3 Há mais de 60 anos no mercado, com presença direta em 67 países e no total de mais de 90 países, por meio da parceria com a rede global CreditAlliance, a Coface possui 6.600 funcionários e atende a clientes sendo mais de 45% dos 500 maiores grupos corporativos do mundo.

Agências de Classificação de Risco - 3 - Exemplo de definição de ratings; - Ratings Américas – COFACE.

+ ÍNDICES

TJLP metodologia/aplicabilidade (ANEXO)

IPCA INPC IPCs IPC – FIPE IPV IGP-DI IPA INCC

IGPM metodologia/aplicabilidade (ANEXO)

TRIBUTAÇÃO NAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS (ANEXO)

Diferença entre mercado a Termo, Opções e Futuro. (ANEXO)

SWAP DE TAXA DE JUROS (ANEXO)