ECONOMIA E FINANÇAS Quinta Aula Professor Dr. Jamir Mendes Monteiro

O Sistema Financeiro: PLANO DE AULAS 5ª Aula: Introdução Segmentos do Sistema Financeiro Principais Indicadores Estrutura do Sistema Financeiro Nacional Introdução ao Sistema Financeiro

ESTRUTURA DE ANÁLISE MACROECONÔMICA Tradicionalmente, a estrutura básica de análise macroeconômica compõe-se de cinco variáveis: mercado de bens e serviços e mercado de trabalho, que compõem a parte “real” da economia; mercado monetário, mercado de títulos e mercado de divisas, que representam a parte “monetária” da economia. MERCADO DE BENS E SERVIÇOS: a análise procura determinar o nível geral de preços pelo estudo da demanda e oferta agregadas de bens e serviços. A demanda é estudada através do dimensionamento dos quatro grandes agentes macroeconômicos, a saber, consumidores, empresas, governo e setor externo. A oferta, por sua vez, é estudada pelo lado da evolução do nível de emprego e da capacidade instalada da economia. A condição de equilíbrio é dada quando a oferta agregada de bens e serviços iguala a demanda agregada de bens e serviços. VARIÁVEIS DETERMINADAS NO MERCADO DE BENS E SERVIÇOS: nível de renda e produto nacional, nível de preços, consumo agregado, poupança agregada, investimentos agregados, exportações totais e importação totais.

ESTRUTURA DE ANÁLISE MACROECONÔMICA MERCADO DE TRABALHO: visto de forma agregada, esse mercado determina a taxa de salários e o nível geral de emprego. A demanda por mão de obra depende da taxa de salário real e do nível de produção desejado, enquanto a oferta de mão de obra depende do salário real e da evolução da população economicamente ativa. A condição de equilíbrio é dada por Oferta de mão de obra = Demanda de mão de obra As variáveis determinadas são: Nível de emprego; Taxa de salários monetários. Em conjunto com o mercado de bens e serviços que determina a taxa de inflação, o mercado de trabalho determina também o salário real, isto é, o salário monetário descontado a inflação. MERCADO MONETÁRIO: identificando a moeda como instrumento de troca, verifica-se também a existência de um mercado monetário, onde se supõe uma dada demanda por moeda, em função da necessidade de sustentação financeira das trocas econômicas, e de uma oferta de moeda, determinada pelo Banco Central. A demanda e a oferta de moeda determinam a taxa de juros. A condição de equilíbrio é dada por Oferta de moeda = Demanda de moeda

ESTRUTURA DE ANÁLISE MACROECONÔMICA As variáveis determinadas nesse mercado são: Taxa de Juros; Estoque de Moedas (meios de pagamentos) MERCADO DE TÍTULOS: o mercado de títulos é incluído no modelo macroeconômico para que seja analisado o papel dos agentes econômicos superavitários (aqueles que possuem um nível de gastos inferior a seu nível de renda), quando efetuam empréstimos para os agentes econômicos deficitários (os que possuem nível de gastos superior a seu nível de renda). A condição de equilíbrio também é dada por Oferta de títulos = Demanda de títulos e a variável determinada nesse mercado é o preço dos títulos. Normalmente, os mercados monetário e de títulos são analisados em conjunto, sendo genericamente chamado de Mercado Financeiro, sendo a taxa de juros determinada por esses dois mercados. MERCADO DE DIVISAS: refere-se ao mercado de moeda estrangeira conversível, tendo em vista a necessidade de a economia manter transações com o resto do mundo. A oferta de divisas depende das exportações e da entrada de capitais financeiros, enquanto a demanda é determinada pelo volume de importações e saída de capital financeiro.

ESTRUTURA DE ANÁLISE MACROECONÔMICA A condição de equilíbrio nesse mercado é dada por Oferta de divisas = Demanda de divisas sendo a variável determinada a taxa de câmbio. O Banco Central interfere no comportamento desse mercado, operando na compra de divisas quando a taxa cambial está baixa, e, na venda, quando está alta, de forma a promover o equilíbrio de mercado. De certa forma, os mercados monetários, de títulos e de divisas são regulados pelo Banco Central no sentido de estabilizar as taxas de inflação, através da promoção de processos recessivos, ou de incrementar o crescimento econômico, interferindo indiretamente nos mercados de emprego e de bens e serviços.