Simplificando o Investimento no Exterior

Apresentação em tema: "Simplificando o Investimento no Exterior"— Transcrição da apresentação:

1 Simplificando o Investimento no Exterior
XV EPINNE Simplificando o Investimento no Exterior Carlos Rebello Diretoria de Desenvolvimento e Relações com Institucionais Natal,14 de Maio de 2010

2 O que a BM&FBOVESPA pode oferecer?
O BDR 2

3 Bolsa multi-ativos, diversificada e verticalmente integrada
Bolsa Mista e Completa Bolsa multi-ativos, diversificada e verticalmente integrada Preparada para capturar o potencial do mercado brasileiro Focada na distribuição global dos seus produtos através de parcerias internacionais Compromisso constante com capacitação e inovação em tecnologia da informação aplicada aos sistemas de negociação e pós negociação 3

4 Oportunidades de Negócios na Bolsa Refletem o Potencial do Mercado
Listagem de empresas brasileiras e de outros países Aplicação da poupança doméstica em produtos financeiros mais sofisticados com transparência de informações e segurança de liquidação Desenvolvimento de novos produtos para atender demanda por alternativas de investimentos Fundos de Índice – ETF Futuro e termo de moedas Contrato de etanol com liquidação financeira Renda fixa: agronegócio e imobiliário Intensificação dos programas de popularização Disseminação de ações para educação financeira 4

5 Diretoria de Desenvolvimento e Relações com Institucionais
Foco de Atuação Entidades fechadas de previdência complementar Entidades de previdência privada aberta Regimes Próprios de Previdência Social Seguradoras Administradores de carteiras de valores mobiliários Governo Objetivo: Desenvolver relacionamento com institucionais e governo de modo a ofertar produtos e serviços adequados às necessidades de investimento, nos termos da legislação em vigor. Em abril os institucionais foram responsáveis por 34,6% dos negócios realizados com ações na BM&FBOVESPA 5

6 Instituto Educacional
Palestras Técnicas Mercado de Ações Mercado de Renda fixa Mercado Futuro Clearing e Depositária Sistema de Negociação Palestras Técnicas Voltadas aos administradores de fundos de pensão, gestores de carteiras de investimento, membros dos conselhos de empresas, membros do conselho curador e fiscal de fundos de previdência e profissionais do mercado financeiro 6

7 Curso em destaque Instituto Educacional Demais Cursos
Gestão de Ativos e Passivos - Asset Liability Model (ALM) Apresenta e discute os principais conceitos envolvidos nos modelos de ALM e de Programação Estocástica, focados principalmente na formulação e resolução desta classe de modelos. Através de exemplos práticos são estudadas aplicações das ferramentas no processo de tomada de decisão de investimentos. Demais Cursos Formação Introdução aos Mercados Futuros e de Opções Formação de Operadores no Mercado de Opções Formação de Profissionais no Mercado de Derivativos Especialização Cálculo de Custo de Capital no Brasil Gestão de Risco Elementos de Renda Fixa 7

8 2001 a 2009 - Evolução do Número de Alunos
Instituto Educacional 2001 a Evolução do Número de Alunos 8

9 Instituto Educacional
Site do Instituto Educacional 9

10 Expansão e retenção da base de clientes pessoas físicas
Programa de Popularização Expansão e retenção da base de clientes pessoas físicas Expansão e fortalecimento da classe média Campanhas publicitárias para divulgação e promoção do mercado Programas de Educação Financeira Programas de Educação Financeira Educar – Finanças Pessoais Como Investir em Ações 10

11 Iniciativas e Resultados*
Programa de Popularização Iniciativas e Resultados* Público Atendido: pessoas Contatos nos canais de atendimento: BOVESPA DELIVERY: 1.440 Educar Nº de alunos: Como Investir Cursos realizados: 129 Nº de alunos: 9.720 Eventos Realizados: 196 Público Atendido: mulheres *2005 a 2010 11

12 O que a BM&FBOVESPA pode oferecer?
O BDR 12

13 BDR Brazilian Depositary Receipt
Definição BDR Brazilian Depositary Receipt O BDR é um certificado de depósito emitido por instituição depositária no Brasil e que tem como lastro valores mobiliários de emissão companhias abertas com sede no exterior. A instituição depositária é autorizada a funcionar pelo BACEN e pela CVM a prestar serviços de depositária de BDR. A companhia aberta no exterior deve ter sede em país em que o regulador mantenha acordo de cooperação e troca de informações com a CVM. 13

14 Instituição Depositária/ Emissor
Fluxo – BDR Nível 1 Não Patrocinado EUA Central Depositária Conta Custodiante Conta Programa de BDR Custodiante BRASIL 2. Envia ordem de compra de BDR MegaBolsa Intermediário Brasileiro Instituição Depositária/ Emissor 1. Ordena a compra dos BDR Central Depositária BM&FBOVESPA Investidor Vendedor Investidor Comprador Investidor Brasileiro 14

15 Intermediário Estrangeiro
Fluxo – BDR Nível 1 Não Patrocinado 3. Transfere as ações para a conta do programa de BDR sob responsabilidade do custodiante EUA Intermediário Estrangeiro Custodiante Central Depositária Conta Custodiante Conta Programa de BDR 2. Ordena a compra dos ativos lastros 4. Bloqueia os ativos lastro e autoriza emissão dos BDR BRASIL Instituição Depositária/ Emissor Intermediário Brasileiro Central Depositária BM&FBOVESPA Conta de Emissão de BDR Investidor Brasileiro 5. Efetua registro dos BDR no livro em propriedade fiduciária da central depositária 6. Realiza a transferência dos BDR para a conta do investidor brasileiro 2. Envia ordem de emissão de BDR 1. Ordena a compra dos BDR 15

16 BM&FBOVESPA lança BDR não patrocinado nível I
Histórico Histórico 1992 Empresas brasileiras são autorizadas a lançar programas de DR no exterior 1996 CMN autoriza e CVM/BC regulamentam o BDR CVM atualiza suas regras e autoriza os primeiros programas 2000 2010 1976 Certificados de Depósito são disciplinados na Lei das S/A BM&FBOVESPA lança BDR não patrocinado nível I Ano Primeiro BDR, lastreado em ações da Telefónica (Espanha) 16

17 Regulamentação Regulamentação
As regras para emissão e negociação de BDR estão estabelecidas na: Lei 6385/76; Resolução do Conselho Monetário Nacional (CMN) 3.265/05; Circulares BACEN 3.328/06 e 3.345/07 e Instruções CVM 331/00 e 332/00, alteradas pelas Instruções CVM 431/06 e CVM 480/09. 17

18 2007 - Fundos de Investimento foram autorizados pela Instrução CVM 409
Investimento no Exterior O investimento no exterior é prática recente para Institucionais no País. Fundos de Investimento foram autorizados pela Instrução CVM 409 Resolução CMN 3792 permitiu tal aplicação às Fundações Todavia, apenas R$ 2,4 bilhões foram aplicados no exterior pelos fundos de investimento (0,2% do PL da indústria) 18

19 Problemas existentes para a realização do investimento no exterior
Tributários - Fundos de Investimento optam por gerir investimentos através de fundos no exterior (Cayman); Custos – Para iniciar e manter estrutura de investimento no exterior há custos importantes; Legislação – A regulação de fundos no Brasil é considerada como uma das mais avançadas na proteção dos investidores; Prime Broker – O fundo constituído no exterior corre o risco do intermediário onde seus recursos e seus ativos estão depositados; e Acompanhamento – Muito difícil o monitoramento por parte do investidor. 19

20 Vantagens do Investimento em BDR
Diversificação do Portfólio e diluição do Risco País da carteira; Não há necessidade de realizar operações de câmbio, transferir recursos ou manter contas de custódia no exterior; e Simplicidade na negociação e no recebimento de proventos, assim como já ocorre com as ações de empresas nacionais. 20

21 Definição BDR Nível I Pode ser negociado em bolsa, em segmento específico administrado pela BM&FBOVESPA. Apesar da dispensa de registro de companhia na CVM, devem ser divulgadas no Brasil as mesmas informações que a emissora está obrigada a divulgar em seu país de origem, isto é, no mínimo, fatos relevantes e comunicações ao mercado, e aviso da disponibilidade das demonstrações financeiras no país de origem. Os BDR Nível I são para aquisição exclusiva de investidores qualificados e colaboradores da empresa patrocinadora ou de empresa integrante do mesmo grupo econômico. 21

22 BDR Nível II Patrocinado
Definição BDR Nível II Patrocinado Pode ser negociado em bolsa ou em mercado de balcão organizado A companhia estrangeira deve ser registrada na CVM Além do disposto acima, caracteriza-se por: Distribuição pública no mercado BDR Níveis II e III podem ser adquiridos por todos as categorias de investidores BDR Nível III Patrocinado 22

23 Programas de BDR EMISSORA NÍVEL CUSTODIANTE DEPOSITARIO ACCOR 1
THE BANK OF NEW YORK BANCO BRADESCO AVENTIS SOCIETÉ GENERALE S/A ITAU UNIBANCO SOLVAY INDUPA 2 BCO. ITAU ARGENTINA SA AGRENCO 3 BANCO PATAGONIA COSAN DUFRY ITAU CORRETORA GP INVESTMENTS JPMORGAN CHASE BANK LAEP INVESTMENTS TARPON INVESTMENTS TELEFÓNICA CITIBANK NA WILSON SONS 23

24 BDR Nível I Não Patrocinado
Responsabilidades BDR Nível I Não Patrocinado A companhia aberta no exterior não se compromete a prover o mercado brasileiro com suas informações periódicas e eventuais. Tal tarefa é executada pela Instituição Depositária, que deve: Divulgar imediatamente ao mercado o link em que foram publicados no exterior fatos relevantes, informações trimestrais e DF, editais e avisos a acionistas e deliberações de assembléias. Emitir Comunicado em português sobre: dividendos, bonificações, desdobramentos, emissão e regate de ações, etc. 24

25 BDR Nível I Não Patrocinado
Responsabilidades BDR Nível I Não Patrocinado Ademais, a Instituição Depositária é responsável por: Registrar o programa de BDR na CVM e cumprir as obrigações operacionais relativas ao mesmo; Responder por qualquer irregularidade na condução do programa; Manter atualizados os demonstrativos que apresentem a movimentação dos BDR emitidos e cancelados; Exercer o direito de voto correspondente aos valores mobiliários depositados, no interesse dos detentores dos BDR; e Fornecer quaisquer informações e documentos relativos aos programas aprovados e aos valores mobiliários emitidos. 25

26 BDR Nível I Não Patrocinado
Negociação BDR Nível I Não Patrocinado Negociado no Mercado de Balcão Organizado – Segmento BOVESPA A aquisição é restrita às seguintes categorias de investidores: Instituições financeiras; Fundos de investimentos; e Administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em relação a seus recursos próprios. 26

27 1º Programa de BDR Nível I Não Patrocinado
O Primeiro Programa 1º Programa de BDR Nível I Não Patrocinado Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão Companhia aberta com sede no exterior Bolsa onde é negociada Apple Inc. Nasdaq GS Google Inc. Bank of America Corporation Nyse Euronext Arcelor Mittal CI A Ads Goldman Sachs Group Inc. Billiton Limited Common Wal Mart Stores Inc. Exxon Mobil Corporation Mc Donald’s Corp Pfizer Inc. 27

28 Carlos Rebello