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1 Visão Geral da Administração Financeira Natureza e conteúdo da gerência financeira. Liquidez versus rentabilidade A empresa e seu ambiente Administração.

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1 1 Visão Geral da Administração Financeira Natureza e conteúdo da gerência financeira. Liquidez versus rentabilidade A empresa e seu ambiente Administração Financeira I ADM 2006

2 2 O que são Finanças ? No nível macro, as finanças são o campo de estudo de instituições financeiras e mercados financeiros e como funcionam dentro do sistema financeiro. No nível micro, as finanças são o estudo do planejamento financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos por empresas e instituições financeiras.

3 3 Capital de giro Capital de giro Decisões de investimento Decisões de financiamento Nível macro

4 4 Administração Financeira A administração financeira se preocupa com as tarefas do administrador financeiro de uma entidade. O administrador financeiro gere ativamente a área financeira de qualquer tipo de organização, seja ela pública ou privada, grande ou pequena, com ou sem fins lucrativos.

5 5 Classificação das entidades ENTIDADES Sem fins lucrativos Comfins Lucrativos SOCIAIS, REGLIGIOSAS, ASSOCIATIVAS, ONGS, ETC POLÍTICO- ADMINISTRATIVAS ESTATAIS SETOR PRIVADO Financeiro Produtivo Financeiro Produtivo

6 6 Entidades públicas e de interesse público: Entidades sem fins lucrativos, político administrativas, categorizadas pelo código civil como entidades de direito público interno Pessoas de direito público interno (ART 40 Código Civil): I- a União; II - os Estados, o Distrito Federal; III - os Municípios; IV - as autarquias; V - as demais entidades de caráter público criadas por lei. Pessoas de direito privado (ART 44 Código Civil): I- as associações; II - as sociedades; III - as fundações. IV - as organizações religiosas; V - os partidos políticos.

7 7 Modalidades jurídicas de empresas Modalidades jurídicas de empresas: Empresa individual: –Capital de um único proprietário. –Pequenas empresas, agricultores, prestadores de serviços profissionais, o industrial quase artesão.

8 8 Modalidades jurídicas de empresas Modalidades jurídicas de empresas: Empresa individual: –Todos os bens do proprietário são dados em garantia contra adversidades. –Do ponto de vista tributário essas empresas podem estar dispensadas de uma contabilidade formal.

9 9 Modalidades jurídicas de empresas Modalidades jurídicas de empresas: Empresa Societária: –Capital de um dois ou mais sócios –Tipos mais comuns: Sociedade por cotas de responsabilidade limitada Sociedade anônima

10 10 Modalidades jurídicas de empresas Modalidades jurídicas de empresas: Sociedade por cotas de responsabilidade limitada: –Capital repartido em cotas –A responsabilidade do sócio é limitada ao valor da cota ou do capital social da empresa.

11 11 Modalidades jurídicas de empresas Modalidades jurídicas de empresas: Sociedade anônima: –De capital aberto: Os valores mobiliários são colocados em negociação na bolsa de valores Número ilimitado de sócios –De capital fechado: Os valores mobiliários não são negociados em bolsa. Como conseqüência possui um número limitado de sócios.

12 12 Modalidades jurídicas de empresas Modalidades jurídicas de empresas: Órgãos representativos das S.A. –Assembléia Geral Ordinária Extraordinária –Conselho de Administração –Conselho Fiscal Atividade: Pesquisar a função desses órgãos na Lei / 76.

13 13

14 14 A Função Financeira: O porte e a relevância da função de administração financeira dependem do tamanho da empresa. Nas pequenas empresas, a função financeira geralmente é desempenhada pelo departamento de contabilidade. À medida que a empresa cresce, a função financeira se transforma em um departamento separado, diretamente ligado ao presidente da empresa, com a supervisão do diretor financeiro.

15 15 Relação com a Teoria Econômica: O campo das finanças está intimamente relacionado ao da economia. Muitas vezes, as finanças são chamadas de economia financeira. Os administradores financeiros precisam compreender o arcabouço econômico dentro do qual atuam para poderem reagir às mudanças de condições ou se anteciparem a elas.

16 16 Relação com a Teoria Econômica: O princípio econômico fundamental usado pelos administradores financeiros é a análise marginal, segundo a qual uma decisão financeira deve ser tomada apenas quando os benefícios adicionais superam os custos adicionais.

17 17 Relação com a Contabilidade: As atividades financeiras (tesoureiro) e contábeis (controller) estão intimamente relacionadas e com freqüência se sobrepõem. Em empresas de pequeno porte, o controller comumente ocupa a função financeira.

18 18 Relação com a Contabilidade: Uma diferença importante em termos de perspectiva e ênfase entre finanças e contabilidade é que os contadores geralmente usam o regime de competência, ao passo que as finanças se concentram em fluxos de caixa. A importância dessa diferença pode ser ilustrada com o exemplo a seguir.

19 19 Relação com a Contabilidade: Estas foram as atividades da Nassau Corporation no ano passado Compare as diferenças, em termos de desempenho, entre o regime de competência e o fluxo de caixa: Vendas $ (um iate vendido, 100% a receber) Custos$ (pagos integralmente aos fornecedores)

20 20 Relação com a Contabilidade: DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO COMPETÊNCIA CAIXA Vendas $ $ 0 Menos: custos (80.000) (80.000) Lucro (prejuízo) líquido$ $(80.000)

21 21 Relação com a Contabilidade: Finanças e contabilidade também diferem no que diz respeito à tomada de decisões. Enquanto a contabilidade se preocupa basicamente com a coleta e a apresentação de dados financeiros, o administrador financeiro se interessa principalmente pela análise e interpretação dessas informações para fins de tomada de decisões. O administrador financeiro usa esses dados como ferramenta básica de tomada de decisões com relação a aspectos financeiros da empresa.

22 22 Atividades básicas do administrador financeiro:

23 23 Objetivo da empresa: Maximização do Lucro ? Não! Maximização da Riqueza do Acionista ? –A maximização da riqueza do acionista leva adequadamente em conta os fluxos de caixa, a distribuição dos fluxos no tempo e seu risco, o que pode ser ilustrado por meio da seguinte equação de avaliação:

24 24 Lucro por Ação Alternativas de Investimento Ano 1Ano 2Ano 3Total dos anos 1,2 e 3 Máquina 1$ 1,40$ 1,00$ 0,40$ 2,80 Máquina 2$ 0,60$ 1,00$ 1,40$ 3,00

25 25 Objetivo da empresa: Preço da ação = Dividendos futuros Retorno exigido Nível e distribuição de fluxos de caixa no tempo Risco de fluxos de caixa

26 26 Objetivo da empresa:

27 27 Objetivo da empresa: O valor contábil da riqueza do acionista, que é o patrimônio líquido, geralmente difere da avaliação calculada em cima de preço e retorno. Quando isso ocorre numa decisão de investimento pode ocorrer ágio ou deságio.


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