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Introdução à Macroeconomia
Pedro Telhado Pereira António Almeida 29/4/2003
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Qual é o nosso objectivo no final deste curso?
Compreender o gráfico abaixo.
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Nesta altura já conhecemos a curva IS
Esta curva dá o equilíbrio no mercado de bens e serviços
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Na última aula vimos a oferta de moeda
A linha vertical significa que a oferta monetária não depende da taxa de juro.
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Hoje vamos conhecer a curva LM
Esta curva dá-nos o equilíbrio no mercado monetário ou financeiro.
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Vamos estudar a procura monetária
Um indivíduo pode manter os seus activos financeiros de duas formas: Dinheiro Aplicações financeiras (títulos) que lhe dão um certo juro.
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Vantagens e desvantagens do dinheiro
Vantagem: Liquidez – o dinheiro pode ser utilizado para transacções sem perda de tempo (procura motivada pelas transacções). Desvantagem Custo de oportunidade – o juros que não rende.
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Comecemos pelo motivo de transacções
Vamos supor: o rendimento é pago uma vez por mês a despesa é feita uniformemente ao longo do mês a despesa é igual ao rendimento só existem dois activos financeiros: dinheiro e títulos.
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O rendimento só é recebido uma vez por mês, mas a despesa é feita continuamente.
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Se mantiver o seu rendimento todo em dinheiro e vai gastando à medida que vai consumindo.
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Ou pode ficar com uma parte em dinheiro, aplicar o resto em títulos e depois ir vendendo os títulos à medida que vai necessitando de dinheiro. Deste modo vai receber juros.
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A decisão óptima A decisão óptima depende da taxa de juro, ou seja o custo do dinheiro. Quanto mais alto for o custo do dinheiro, menor é a sua procura, pois maior é a parte de rendimento que aplica em títulos.
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O que acontece à curva LM quando:
1) A oferta de moeda aumenta. 2) O nível de preços aumenta.
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O motivo especulativo para possuir títulos
Vamos supor que os existe um título de € 100 que foi emitido no ano 0, com duração de dois anos e uma taxa de juro de 10%. Esse título vale no ano dois € 121. Se a taxa de juro se mantiver este título vale € 110 no ano 1. Mas se a taxa de juro descer para 5%?
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Neste caso o título passa a valer
€ 115,23 Quando a taxa de juro desce o preço dos títulos sobe. O motivo especulativo faz os indivíduos comprar quando as taxas de juro estão altas para venderem quando as taxas de juro descerem.
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A procura de dinheiro depende:
Inversamente da taxa de juro (custo do dinheiro) Directamente do nível de rendimentos Directamente do nível de preços A procura de dinheiro é um valor de stock.
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Em gráfico A procura de dinheiro é decrescente com a taxa de juro. Este gráfico é para certo nível de preços e rendimento.
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Em gráfico Quando o rendimento aumenta a procura de dinheiro desloca-se para a direita
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Em gráfico Quando o nível de preços aumenta a procura de dinheiro desloca-se para a direita
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Equilíbrio no mercado da moeda
A taxa de juro de equilíbrio é aquela para a qual procura de dinheiro é igual à oferta.
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Equilíbrio no mercado da moeda
Se a taxa de juro é muito elevada, há um excesso de oferta de moeda. Os indivíduos vão aumentar a procura de títulos, o preço dos títulos aumenta e a taxa de juro diminui. Restabelece-se o equilíbrio.
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Equilíbrio no mercado da moeda
A taxa de juro de equilíbrio aumenta quando o rendimento aumenta.
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A curva LM – pontos de equilíbrio no mercado monetário.
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Ou em termos algébricos
Ms – exógena Md=Md(Y,i,P) No equilíbrio Ms=Md(Y,i,P) e logo a relação Y=Y(i,P) – Curva LM
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