O negócio precisa ser viável (gerar $$) Francilene Garcia DSC/CEEI/UFCG.

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1 O negócio precisa ser viável (gerar $$) Francilene Garcia DSC/CEEI/UFCG

2 É necessário fazer as contas... 2 Se você não consegue medir, não consegue gerenciar. If you can't measure it, you can't manage it. Peter Drucker Poderia ser, se você não consegue estimar o valor, não consegue gerenciar – Medida = Valor = $$ – Mas, não precisa medir. Basta estimar (avaliação aproximada).

3 Projeções financeiras Número de clientes Receita – Por cliente – Por produto Custos – Produtos/serviços – Custo RH – Outras despesas (impostos, etc) 3

4 Valor = função (de medida) 4 Y = f(x) – Lucro = 25% de vendas (L = 0,25 x Vendas) – Vendas = f(Ano)

5 Custo RH Número de pessoas (por função) – Executivo (fundadores + dirigentes) – Desenvolvimento produto (engenharia) – Marketing (gestão produto, comercial) – Vendas (receita/pessoa, ciclo vendas) – Operações – Administrativo (% de outros empregados) Salários e Impostos Projeções (% aumento, etc)) Tempo 5

6 Bottom line (lucro líquido) Lucro/perda Taxas – Geralmente zero, por algum tempo, devido à perda de receitas com os impostos Capital – $$ + Lucro/perda + Depreciação – Custo do capital 6

7 Demonstrações financeiras Frequencia – Trimestral – Anual Certificação dos balancetes – Sem auditoria – Auditoria não certificada – Auditoria certificada Requisitos – Entrar na bolsa, captar recursos, licitações, etc 7

8 Empresas de contabilidade Escolha do contador – Empresas maiores Reputação Maiores custos Certificação Serviços especializados – Empresas menores (profissionais liberais) Serviço personalizado Requer checar experiência anterior Menor custo Fácil de mudar 8

9 Orçamento e Controle financeiro Frequencia – semanal, mensal, anual Ferramentas para elaboração de planos orçamentários Ferramentas para comunicação Ferramentas para controle de custos Ferramentas para avaliação dos empregados 9

10 Captação de Fundos Como será o crescimento? – Cobrir 12-18 meses iniciais – Perdas acumuladas – Controle diário (+3 meses) – Diluição/posse Tempo – Semente – Metas (desenvolvimento, teste mercado, introdução, etc.) – Avaliação 10

11 Captação de Fundos Estratégias – 1. One-time Bom para pequenas quantidades, negócios com boa liquidez, empreendedores experientes – 2. Desenvolvimento, Comercialização Bom para negócios intensos em desenvolvimento e mercado de risco – 3. Semente, Desenvolvimento, Comercialização Bom para empreendedores inexperientes 11

12 Revisão do Crescimento Considerações 1.Fundadores 2.Investidores 3.Empregados 4.Diluição ganhos 5.Fusões 12

13 Revisão da Avaliação Capitalização 1.Valor futuro 2.Preço na bolsa 3.Retorno do investidor 4.Normas da indústria 5.Diluição & posse 6.Fundos de investimentos 7.Ações dos empregados 13

14 Análise de retorno do negócio Interesse de investidores Análise de investimentos – ROI = Retorno do Investimento – NPV = Valor Presente Líquido – IRR = Taxa Interna de Retorno OBS: – A análise considera alguns fatores = rentabilidade, liquidez e segurança – Analise sempre mais de um índice – Uma empresa forte = menores [retorno, risco]

15 Fatores para análise Segurança (NPV) Liquidez (Payback period) Rentabilidade (ROI, IRR) Formas de Mostrar o Retorno de um Investimento

16 Exemplo: Análise de Retorno 16 Taxa Anual de Desconto (TAD)15,00% AnoFluxo de CaixaOBSFC Descontado Atual-R$ 100,00Investimento-R$ 100,00 "+1"R$ 40,00RetornoR$ 34,78 "+2"R$ 50,00RetornoR$ 37,81 "+3"R$ 60,00RetornoR$ 39,45 TotalR$ 50,0050,00%R$ 12,04 ROINPV OBS:Retorno=Resultado=(Receita-Total de Despesa ROI = (Total / Investimento) x 100% Payback Period = No. Meses (Anos) para pagar investimento inicial 26 mesesAno1+Ano2=R$ 90 + R$10(2 meses Ano 3) 32meses + 10 diasAno1+Ano2=R$34,78+R$37,81+R$27,41(8meses + 10dias Ano3) NPV e TAD (C3) = 15% Fluxo-de-Caixa Descontado = FCD = NPV R$ 12,04 IRR = Valor de TAD (C3) tal que NPV = 0 21,65% Para um Negócio se concretizar: NPV > 0 Previsões de Retorno!!!

17 Exemplo: Balanço 17 Exercício AtualAnterior Ativo Circulante Caixa143 Contas a receber280260 Estoque7068 Outros (Pagamento antencipado,..)245 Total do Ativo Circulante388336 Ativo Fixo (imóveis, máquinas, equipamentos, infra, veículos) Imobilizado3231 Investimentos1512 Intangíveis (Marcas, Patentes, Sistema de Informação,..)53 Total do Ativo Fixo5246 Passivo Circulante Fornecedores45 Provisões75 Impostos a pagar236,5 Dividendos a pagar105 Total do Passivo Circulante4421,5 Passivo de Longo Prazo Financiamentos1530 Total do Passivo de Longo Prazo1530 TOTAL DO ATIVO - PASSIVO381330,5

18 Exemplo: Fluxo Caixa 18 Lucro operacional58 Depreciação3 Aumento de estoque (consume caixa)-2 Aumento de créditos (> contas a receber consome caixa)-20 Aumento de débitos (fornecedores por receber geram caixa)3 Fluxo de caixa operacional42 Juros (pagos-recebidos)-3 Dividendos pagos-8 Impostos-6 Despesas de capital-14 Fluxo de caixa antes do financiamento11 Financiamento (para cobrir fluxo de caixa negativo) Endividamento (empréstimos)0 Amortização de empréstimos0 Emissão de ações (cotas de capital)0 Total financiamento0 Movimento em dinheiro11

19 Exemplo: Demonstrativo de lucro e perdas 19 Demonstração de Resultados do Exercício Exercício AtualAnterior Vendas1000800 Todos custos produtos/serviços vendidos850700 Lucro Bruto150100 Despesas Operacionais (gastos não incluídos nos custos de vendas) Salários+encargos (escritorio, diretoria, segurança,..)5045 M&V (publicidade,..)1512 TI54 Material escritório53 Débitos irrecuperáveis21 Aluguel e despesas manutenção129 Depreciação32 TOTAL9276 Lucro Operacional5824 Juros pagos (ou devidos)45 Juros recebidos (ou a receber)11 Provisões (flutuação cambial, promissória,...)75 Lucro Antes dos Impostos4613 Impostos236,5 Lucro Depois dos Impostos236,5 Dividendos (a distribuir sócios / acionistas)105 Lucro Retido131,5

20 Exercício Pesquise sobre as alternativas de análise de investimentos (ROI, NPV e IRR), comente sobre cada um delas. 20