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Setor de Saneamento Sergio Cutolo
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curycr [printed: December 1, 2006 8:31 PM] [saved: January 22, 2007 8:29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 1 Remuneração adequada I Art. 29 da Lei 11.445/2007: § 1o Observado o disposto nos incisos I a III do caput deste artigo, a instituição das tarifas, preços públicos e taxas para os serviços de saneamento básico observará as seguintes diretrizes: I - prioridade para atendimento das funções essenciais relacionadas à saúde pública; II - ampliação do acesso dos cidadãos e localidades de baixa renda aos serviços; III - geração dos recursos necessários para realização dos investimentos, objetivando o cumprimento das metas e objetivos do serviço; IV - inibição do consumo supérfluo e do desperdício de recursos; V - recuperação dos custos incorridos na prestação do serviço, em regime de eficiência; VI - remuneração adequada do capital investido pelos prestadores dos serviços; VII - estímulo ao uso de tecnologias modernas e eficientes, compatíveis com os níveis exigidos de qualidade, continuidade e segurança na prestação dos serviços; VIII - incentivo à eficiência dos prestadores dos serviços.
![curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 1 Remuneração adequada I Art.](http://images.slideplayer.com.br/12/3676297/slides/slide_2.jpg "29 da Lei /2007: § 1o Observado o disposto nos incisos I a III do caput deste artigo, a instituição das tarifas, preços públicos e taxas para os serviços de saneamento básico observará as seguintes diretrizes: I - prioridade para atendimento das funções essenciais relacionadas à saúde pública; II - ampliação do acesso dos cidadãos e localidades de baixa renda aos serviços; III - geração dos recursos necessários para realização dos investimentos, objetivando o cumprimento das metas e objetivos do serviço; IV - inibição do consumo supérfluo e do desperdício de recursos; V - recuperação dos custos incorridos na prestação do serviço, em regime de eficiência; VI - remuneração adequada do capital investido pelos prestadores dos serviços; VII - estímulo ao uso de tecnologias modernas e eficientes, compatíveis com os níveis exigidos de qualidade, continuidade e segurança na prestação dos serviços; VIII - incentivo à eficiência dos prestadores dos serviços..")
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curycr [printed: December 1, 2006 8:31 PM] [saved: January 22, 2007 8:29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 2 Remuneração adequada II O ponto chave para o setor, portanto, é saber qual seria o nível de retorno considerado adequado pelos reguladores. Como serão diversas agências regulatórias - tanto municipais como estaduais - cada uma pode estipular o retorno que considerar mais adequado. No setor de energia elétrica, onde o marco regulatório já está implementado, o retorno permitido (estipulado pela ANEEL) é de 10% para as distribuidoras e 9.2% para as transmissoras. No setor de distribuição de gás em São Paulo, a CSPE (agência reguladora) permite um retorno de 11.8%.
![curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 2 Remuneração adequada II O ponto chave para o setor, portanto, é saber qual seria o nível de retorno considerado adequado pelos reguladores.](http://images.slideplayer.com.br/12/3676297/slides/slide_3.jpg " Como serão diversas agências regulatórias - tanto municipais como estaduais - cada uma pode estipular o retorno que considerar mais adequado. No setor de energia elétrica, onde o marco regulatório já está implementado, o retorno permitido (estipulado pela ANEEL) é de 10% para as distribuidoras e 9.2% para as transmissoras. No setor de distribuição de gás em São Paulo, a CSPE (agência reguladora) permite um retorno de 11.8%..")
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curycr [printed: December 1, 2006 8:31 PM] [saved: January 22, 2007 8:29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 3 Tarifa e Desempenho Tabela 1 - Serviços de Água e Esgoto – 2005 Empresas Tarifa média R$ por m³ Despesa Total R$ por m³ faturado Indicador de Desempenho Financeiro Índice de Perda de Faturamento Índice de Atendimento de Água Índice de Atendimento de esgoto Índice de Tratamento de Esgoto Empresas Privadas1.691.68102.951.690.742.354.8 Direito Privado - Administração Pública1.361.3898.834.697.364.539.4 Empresas Locais - Direito Público1.050.93112.038.588.769.733.6 Microrregional1.441.8482.034.987.731.696.2 Cias Estaduais1.771.73102.138.778.834.973.0 Norte1.602.6261.155.354.53.356.6 Nordeste1.431.6586.845.371.018.691.4 Sudeste1.811.64110.437.986.255.562.9 Sul2.011.95102.928.182.724.293.0 Centro-Oeste1.922.0394.731.888.144.482.5 Fonte: Ministério das Cidades – PMSS
![curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 3 Tarifa e Desempenho Tabela 1 - Serviços de Água e Esgoto – 2005 Empresas Tarifa média R$ por m³ Despesa Total R$ por m³ faturado Indicador de Desempenho Financeiro Índice de Perda de Faturamento Índice de Atendimento de Água Índice de Atendimento de esgoto Índice de Tratamento de Esgoto Empresas Privadas Direito Privado - Administração Pública Empresas Locais - Direito Público Microrregional Cias Estaduais Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste Fonte: Ministério das Cidades – PMSS](http://images.slideplayer.com.br/12/3676297/slides/slide_4.jpg "curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 3 Tarifa e Desempenho Tabela 1 - Serviços de Água e Esgoto – 2005 Empresas Tarifa média R$ por m³ Despesa Total R$ por m³ faturado Indicador de Desempenho Financeiro Índice de Perda de Faturamento Índice de Atendimento de Água Índice de Atendimento de esgoto Índice de Tratamento de Esgoto Empresas Privadas Direito Privado - Administração Pública Empresas Locais - Direito Público Microrregional Cias Estaduais Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste Fonte: Ministério das Cidades – PMSS")
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curycr [printed: December 1, 2006 8:31 PM] [saved: January 22, 2007 8:29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 4 Parâmetros de mercado I Tabela 2 - Empresas de Saneamento Globais Estimativa 2007 EmpresasPaísesLucro/VEVE/EBITDADividendos/VE Sabesp Brasil7.6x5.5x5.3% IAM Chile11.6x10.0x7.8% Manila Water Filipinas14.2x5.9x2.8% Pennon Group Reino Unido18.1x11.5x3.3% Severn Trent Reino Unido17.4x7.8x3.8% Kelda Group Reino Unido17.3x10.2x3.6% United Utilities Reino Unido17.0x8.6x6.0% Northumbrian Reino Unido15.7x9.1x3.9% Veolia Env. França23.4x9.5x2.1% Fonte: Dados estimados pelo UBS Pactual com base nas informações das empresas.
![curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 4 Parâmetros de mercado I Tabela 2 - Empresas de Saneamento Globais Estimativa 2007 EmpresasPaísesLucro/VEVE/EBITDADividendos/VE Sabesp Brasil7.6x5.5x5.3% IAM Chile11.6x10.0x7.8% Manila Water Filipinas14.2x5.9x2.8% Pennon Group Reino Unido18.1x11.5x3.3% Severn Trent Reino Unido17.4x7.8x3.8% Kelda Group Reino Unido17.3x10.2x3.6% United Utilities Reino Unido17.0x8.6x6.0% Northumbrian Reino Unido15.7x9.1x3.9% Veolia Env.](http://images.slideplayer.com.br/12/3676297/slides/slide_5.jpg "França23.4x9.5x2.1% Fonte: Dados estimados pelo UBS Pactual com base nas informações das empresas..")
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curycr [printed: December 1, 2006 8:31 PM] [saved: January 22, 2007 8:29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 5 Parâmetros de mercado II Tabela 3 - Utilities Brasil Estimativas 2007 EmpresasLucro/VEVE/EBITDADividendos/VE Sabesp7.6x5.5x5.3% Copasa*9.9x4.9x2.5% Sanepar*5.2x4.7x4.2% AES Tiete (PN)10.4x5.9x9.7% Cemig10.1x6.0x4.9% Celesc4.2x 6.0% Coelce8.7x5.0x10.9% Copel8.6x4.8x5.8% CPFL9.7x6.0x8.8% Eletrobras (PN)11.4x5.3x5.5% Equatorial11.7x6.4x2.0% Eletropaulo6.5x4.3x14.6% Transmissao Paulista22.5x7.9x4.2% Terna Part11.2x7.5x8.5% Fonte: Dados estimados pelo UBS Pactual com base nas informações das empresas.
![curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 5 Parâmetros de mercado II Tabela 3 - Utilities Brasil Estimativas 2007 EmpresasLucro/VEVE/EBITDADividendos/VE Sabesp7.6x5.5x5.3% Copasa*9.9x4.9x2.5% Sanepar*5.2x4.7x4.2% AES Tiete (PN)10.4x5.9x9.7% Cemig10.1x6.0x4.9% Celesc4.2x 6.0% Coelce8.7x5.0x10.9% Copel8.6x4.8x5.8% CPFL9.7x6.0x8.8% Eletrobras (PN)11.4x5.3x5.5% Equatorial11.7x6.4x2.0% Eletropaulo6.5x4.3x14.6% Transmissao Paulista22.5x7.9x4.2% Terna Part11.2x7.5x8.5% Fonte: Dados estimados pelo UBS Pactual com base nas informações das empresas.](http://images.slideplayer.com.br/12/3676297/slides/slide_6.jpg "curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 5 Parâmetros de mercado II Tabela 3 - Utilities Brasil Estimativas 2007 EmpresasLucro/VEVE/EBITDADividendos/VE Sabesp7.6x5.5x5.3% Copasa*9.9x4.9x2.5% Sanepar*5.2x4.7x4.2% AES Tiete (PN)10.4x5.9x9.7% Cemig10.1x6.0x4.9% Celesc4.2x 6.0% Coelce8.7x5.0x10.9% Copel8.6x4.8x5.8% CPFL9.7x6.0x8.8% Eletrobras (PN)11.4x5.3x5.5% Equatorial11.7x6.4x2.0% Eletropaulo6.5x4.3x14.6% Transmissao Paulista22.5x7.9x4.2% Terna Part11.2x7.5x8.5% Fonte: Dados estimados pelo UBS Pactual com base nas informações das empresas.")
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curycr [printed: December 1, 2006 8:31 PM] [saved: January 22, 2007 8:29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 6 Parâmetros mercado III Tabela 4 - Indicadores de Desempenho x Valor de Mercado INDICADORESSABESPSANEPARCOPASA Tarifa média por m³1.781.791.67 Despesa total por m³1.561.581.53 Indicador Financeiro114.2113.4109.2 Índice de atendimento de água90.385.883.9 Índice de atendimento de esgoto73.342.042.1 Índice de tratamento de esgoto61.394.328.5 Lucro/Valor da empresa*7.6 vezes5.2 vezes9.9 vezes Fontes: Ministério das Cidades - PMSS 2005 * Dados estimados pelo UBS Pactual para 2007
![curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 6 Parâmetros mercado III Tabela 4 - Indicadores de Desempenho x Valor de Mercado INDICADORESSABESPSANEPARCOPASA Tarifa média por m³ Despesa total por m³ Indicador Financeiro Índice de atendimento de água Índice de atendimento de esgoto Índice de tratamento de esgoto Lucro/Valor da empresa*7.6 vezes5.2 vezes9.9 vezes Fontes: Ministério das Cidades - PMSS 2005 * Dados estimados pelo UBS Pactual para 2007](http://images.slideplayer.com.br/12/3676297/slides/slide_7.jpg "curycr [printed: December 1, :31 PM] [saved: January 22, :29 PM] C:\Docs\CRISTIANO\ACOMPANHAMENTO CLIENTE\ELETROS\INSTITUCIONAL_UBS_PACTUAL.PPT 6 Parâmetros mercado III Tabela 4 - Indicadores de Desempenho x Valor de Mercado INDICADORESSABESPSANEPARCOPASA Tarifa média por m³ Despesa total por m³ Indicador Financeiro Índice de atendimento de água Índice de atendimento de esgoto Índice de tratamento de esgoto Lucro/Valor da empresa*7.6 vezes5.2 vezes9.9 vezes Fontes: Ministério das Cidades - PMSS 2005 * Dados estimados pelo UBS Pactual para 2007")
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