1 Exportação de Serviços de Engenharia: sua dimensão estratégica para o país 8 de Abril de 2015.

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1 1 Exportação de Serviços de Engenharia: sua dimensão estratégica para o país 8 de Abril de 2015

2 2 Perspectivas Macroeconômicas

3 3 Trajetória 2015-18 Fontes: IMF- World Economic Outlook; WTO; HSBC, WB – The Global Outlook; Eurostat; CE; BCE; estimativas próprias. 20142015p2016p2017p2018p Mundo 3,23,53,63,93,7 Comércio 3,14,0 (-)5,56,57,0 E.U.A 2,4*3,5**3,73,02,5 CPI1,30,31,81,92,1 Zona do Euro 0,91,51,81,92,2 CPI0,40,11,41,61,8 Japão 0,11,12,01,51,0 CPI (meta 2%)2,70,31,01,81,2 Economias avançadas irão direcionar o crescimento no restante da década * 3ºT: 5%; 4º T: 2,2%; ** PMI serviços março 58,6 acelerando

4 4 Economias Emergentes e em Desenvolvimento

5 5 Crescimento EEMD 2014, 2015-18 Fontes: IMF- World Economic Outlook; WTO; HSBC, WB – The Global Outlook; estimativas próprias. 2014 est.2015p2016p2017p2018p China 7,46,66,46,36,0 CPI 2,01,31,72,02,5 Índia 7,08,08,28,38,5 CPI 6,56,0 5,56,0 Brasil 0,1- 1,0 (-)0,5 (?)1,02,0 México 2,13,04,04,5 CPI 4,03,03,63,53,4 África Subsaariana 4,94,55,06,0 Baixa visibilidade para exportadores de commodities: efeito China

6 6 Brasil: sob o véu da incerteza

7 7 2015 já está contratado?  Nas últimas semanas a situação política do país se agravou ao ponto que é cada vez mais difícil prever não apenas os próximos anos, mas o ano corrente.  Estamos num processo recessivo e o ano termina com uma contração na economia. Mas de quanto? Projetamos 1% - 2% de queda.  Em que momento os números da economia real – e novas medidas de ajuste – poderão levar os agentes a “desistir? Podemos experimentar algo fora do radar?

8 8 E 2016...2017...2018?  A retomada é possível; mas é provável?  O agravamento da situação política e o aprofundamento da LJ apresenta um cenário novo, e com implicações para os próximos anos  Neste cenário, uma estagnação prolongada não pode ser excluída. O novo normal seria crescimento próximo de zero, ainda que o país tivesse o potencial de crescer em torno de 2% (que ainda assim é um número medíocre)  O que poderia vir a impulsionar o crescimento? (i) Investimentos em infraestrutura; (ii) setor externo

9 9 A confluência Infraestrutura e Setor Externo

10 Investe-se pouco em Infraestrutura... Investimento em infraestrutura no Brasil (% do PIB) Período1971/801981/891990/20002001/102011/13 Total (% PIB)5,423,622,292,112,25 Eletricidade2,131,470,760,620,71 Telecomunicações0,800,430,730,680,47 Transportes2,031,480,63 0,88 Água e Saneamento0,460,240,150,180,19 Fontes: Castelar Pinheiro (2012) e Frischtak (2011).  Os investimentos em infra convergiram para 2,0- 2,5% do PIB nas últimas duas décadas e meia  Quedas mais acentuadas: energia e transportes 10

11 11... não se compensa a depreciação per capita 3,0% 4,0% 6,0% 10,0% 5,0% 7,0% 10,0% Chile (2008-11) = 5,10 Brasil (2007) = 1,84 Brasil (2011-13) = 2,25 Índia (2005-09) = 4,13 Índia (2009-10) = 4,80 Vietnã (2009) = 10,3 China (2010) = 13,4 0,0% Manter o estoque de capital per capita existente, e progressivamente universalizar os serviços de água/saneamento e eletricidade. Alcançar os níveis atuais da Coréia do Sul e outros países industrializados do Leste da Ásia. Impulsionar o crescimento econômico e se aproximar em 15-20 anos das economias emergentes avançadas. Tailândia (2003) = 15,4 China (2003) = 7,3 Vietnã (2003) = 9,9 Índia (2013-17) = 6,00 Peru (2001-6) = 1,51 Peru (2008-11) = 4,22 Chile (2001-6) = 4,57 Tailândia (2009) = 15,6

12 12 Há outras implicações...  A participação da indústria no mercado global chegou a 2,3% em 2012... E perde substância desde então (~ 1,5%)

13 13 O mercado externo, uma saída...  Poucas empresas brasileiras no ranking das 225 maiores, para um país “em construção” Fonte: ENR 2014

14 14...frustrada  A balança de comércio do setor de serviços de engenharia levou um baque – de US$ 4,56 a 2,36 B.

15 15 Faltam instrumentos de apoio?  Financiamento  Os exportadores de modo geral, e de serviços de engenharia em particular, contam fundamentalmente com o BNDES-Exim.  Entre 2005 e 2010, houve uma rápida expansão, de US$ 5,86 B para US$ 11,26 B (14% a.a.). Desde então os desembolsos caíram, chegando a US$ 4,38 B em 2014 (- 21% a.a).

16 16 Financiamento insuficiente  O s desembolsos do BNDES Exim representam uma participação limitada (< 5,5% em 2014) no total do sistema BNDES, e com inadimplência é ~ zero. Ora, quando mudam-se as prioridades, mudam-se as alocações.  A participação da indústria de construção, por sua vez, vem oscilando em torno da média 2011- 14, de 22%. Ainda que os serviços tendam a ganhar proeminência nas exportações mundiais, a questão do financiamento diz menos respeito à essa magnitude, e mais ao total relativamente limitado de desembolso.

17 17 Faltam instrumentos de apoio?  Fundo de Garantia às Exportações  Seria possível ampliar o FGE, tanto por conta da baixa alavancagem quanto à baixa sinistralidade (comparada a outros ECAs)  Ampliar exportações de serviços => aumentar a cobertura do FGE tanto para diversificar fontes de financiamento das exportadoras quanto para assegurar que empresas brasileiras não estejam em desvantagem no que diz respeito à natureza dos riscos assumidos

18 18 FGE como alavanca do Fin. Privado  O maior desafio é trazer o setor privado – bancos e mercado de capitais – para apoiar a exportação de serviços  As normas do FGE referentes à garantias lastreadas em recursos públicos devem promover e apoiar a oferta privada de financiamento de longo prazo.  A complementariedade público-privada será um imperativo nos próximos anos.

19 19 Claudio R. Frischtak claudio.frischtak@interb.com.br Com a Assistência de Katharina Davies katharina.davies@interb.com.br Inter.B Consultoria Internacional de Negócios Rua Barão do Flamengo, 22 sala 1001 Rio de Janeiro, RJ, 22220-080 Tel: +55 21 2556-6945