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CÁLCULOS FINANCEIROS 4ª aula. exercícios para próxima aula: 1-Qual é o desconto composto e o desconto de um título cujo valor nominal é R$14.050,00, se.

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1 CÁLCULOS FINANCEIROS 4ª aula

2 exercícios para próxima aula: 1-Qual é o desconto composto e o desconto de um título cujo valor nominal é R$14.050,00, se o prazo de vencimento é de 6 meses e a taxa de desconto é de 2,8% a.m.? 2.145,32 e 11.904,68 2-Qual é o desconto simples e o desconto de um título cujo valor nominal é R$12.900,00, se o prazo de vencimento é de 60 dias e a taxa de desconto é de 2,8% a.m.? 722,40 e 12.177,60 3-Qual é o desconto e o valor liquido de um título cujo valor nominal é R$42.750,00, se o prazo de vencimento é de 120 dias e a taxa de desconto é de 2,42% a.m.? 3.899,46 e 38.850,54 4-Qual é o desconto e o valor liquido de um título cujo valor nominal é R$22.700,00, se o prazo de vencimento é de 7 meses e a taxa de desconto é de 2,1% a.m.? 3.554,64 e 19.145,36 5-Qual é o desconto e o valor liquido de um título cujo valor nominal é R$19.450,00, se o prazo de vencimento é de 2 meses e a taxa de desconto é de 22,1% a.a.? 652,68 e 18.797,32 Obs.: Prestar atenção no prazo da operação, no tempo da taxa, lembrando ainda que :30d = a 1 mês, 60d = 2 meses e assim por diante!

3 Índices & Correção monetária.

4 Índices & Correção Monetária. Basicamente os índices econômicos representam variações periódicas entre dados e/ou informações sinalizadoras de tendências de um sistema econômico de um país, região, estado e até mesmo de produtos ou grupo de produtos. Os índices econômicos são fundamentais tanto para propiciar uma melhor compreensão da situação presente bem como a projeção das tendências de curto prazo da economia, quanto para subsidiar o processo de tomada de decisões estratégicas governamentais e de empresas e consumidores.

5 +Índices & Correção Monetária. A INFLAÇÃO A inflação é a elevação generalizada e permanente dos níveis de preços do sistema econômico, resultando em deterioração do poder aquisitivo da moeda e depreciação dos valores dos ativos. Para o cumprimento da tarefa de aferir estas alterações de preços, existem diversos índices que procuram medir a inflação em toda a cadeia de produção e de comercialização, ou em partes relevantes da mesma. Os índices de preços mais importantes do país são aqueles produzidos pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), pelo IBGE e pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

6 +Índices & Correção Monetária. Principais índices: Índices da FGV Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI) Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M) Índices do IBGE Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) Índice da FIPE Índice de Preços ao Consumidor (IPC)

7 +Índices & Correção Monetária. Atualizações por índices: Para atualizações por índices procedemos da seguinte maneira: - Atualizar o valor de R$10.000,00 pelo IGPM do mês de outubro de 2010, que foi de 1,01%. 10.101,00 -Atualizar o valor de R$12.346,00 pelos IGPMs dos meses de agosto a outubro de 2010, que foram respectivamente 0,77%, 1,15 e 1,01%. 12.711,24 - Atualizar o valor de R$23.450,00 pelo IGPM acumulado no ano de 2010 (até outubro). 25.555,57 Exercício: Atualização pela Poupança (material entregue em sala).

8 +Índices & Correção Monetária. Acumulação de índices – IGPM Índice do mêsÍndice no anoNúmero Índice (em %) >Jan/93 out/101,018,9791.060,82 set/101,157,88931.050,21 ago/10 0,776,66271.038,27 jul/10 0,155,84761.030,33 jun/100,855,68911.028,79 mai/101,194,79831.020,12 abr/100,773,56591.008,12 mar/100,942,77451.000,42 fev/101,181,8174991,104 jan/100,63 979,545

9 Sistemas de Amortização.

10 Sistemas de Amortização Basicamente o processo de amortização ou quitação de um empréstimo se dá pelo pagamento de suas parcelas periódicas a fim de liquidar o saldo devedor. Sendo que as prestações são formadas por duas parcelas, a saber: os juros (J) e a amortização (A), dessa forma temos que: Prestação = amortização + juros ou PMT = A+J Onde: Amortização é a devolução do capital emprestado através de parcelas. Já os Juros são calculados sobre o saldo devedor, também denominados serviço da dívida.

11 Sistemas de Amortização Sistema de amortização Francês Este sistema é o mais utilizado pelos bancos, financeiras e comércio em geral, por conter prestações iguais e consecutivas também chamadas de Série Uniforme de Pagamentos (SUP). Exemplos: -Um financiamento de R$150.000,00 será pago pelo sistema de amortização francês em sete prestações mensais postecipadas à taxa de 2% a.m., qual o valor das prestações? 23.176,79 -Um empréstimo de R$47.500,00, será pago em 24 parcelas à taxa de 1,70%a.m. no sistema de amortização francês, qual o valor das parcelas? 2.426,84 -Qual a prestação para um financiamento de R$32.000,00 em 60 meses à taxa de 1,46%, com 20% de entrada? 643,41

12 ENTENDENDO O CÁLCULO DE PRESTAÇÔES PELO SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO FRANÇÊS. Fórmula algébrica para cálculo de prestações: P=C.((i.(1+i)^n))/(((1+i)^n)-1)) Exemplo: Empréstimo de R$100.000,00 em 5 parcelas (postecipadas) e taxa de 5% a.m.,qual o valor das parcelas? P=100.000.((0,05.((1+0,05)^5))/(((1+0,05)^5)-1)) P= ? 23.097,48 ENTÃO VEJAMOS:

13 Análise: Composição da PMT- Juros & Amortizações Nº da parcela (n)Saldo DevedorPMTJurosAmortização 0 100.000,00 1 81.902,52 23.097,48 5.000,00 18.097,48 2 62.900,17 23.097,48 4.095,13 19.002,35 3 42.947,69 23.097,48 3.145,01 19.952,47 4 21.997,60 23.097,48 2.147,38 20.950,10 5- 0,00 23.097,48 1.099,88 21.997,60

14 EXEMPLO: Empréstimo de R$35.000,00, por 4 meses à taxa de 3%a.m., a)Qual o valor das parcelas? 9.415,95 b)Qual o valor dos juros? c)Qual o valor das amortizações? RESPOSTAS:

15 a)Qual o valor das parcelas? 9.415,95 b)Quais os valores dos juros? c)Quais os valores das amortizações? P=35.000.((0,03.((1+0,03)^4))/(((1+0,03)^4)-1)) P=9.415,95 Nº da parcela (n)Saldo DevedorPMTJurosAmortização 0 35.000,00 1 26.634,05 9.415,95 1.050,00 8.365,95 2 18.017,13 9.415,95 799,02 8.616,92 3 9.141,70 9.415,95 540,51 8.875,43 4- 0,00 9.415,95 274,25 9.141,70

16 Sistemas de Amortização Sistema de amortização constante - SAC Neste sistema, as prestações são decrescentes, as amortizações constantes e os juros decrescentes. De maneira simples dividi-se o principal pelo números de parcelas. Exemplo: valor do empréstimo: R$100.000,00, prazo 5 meses pelo SAC, taxa de juros de 5%a.m. Neste sistema, a prestação inicial é maior do que pelo sistema francês (R$23.097,48), porém as prestações decrescem e terminam com valor menor. Nº da parcela (n)Saldo DevedorAmortizaçãoJurosPMT 0 100.000,00 1 80.000,00 20.000,00 5.000,00 25.000,00 2 60.000,00 20.000,00 4.000,00 24.000,00 3 40.000,00 20.000,00 3.000,00 23.000,00 4 20.000,00 2.000,00 22.000,00 5 - 20.000,00 1.000,00 21.000,00

17 Sistemas de Amortização C omparação entre sistemas de amortização FRANCÊS SAC Nº da parcela (n)Saldo DevedorAmortizaçãoJurosPMT 0 100.000,00 1 80.000,00 20.000,00 5.000,00 25.000,00 2 60.000,00 20.000,00 4.000,00 24.000,00 3 40.000,00 20.000,00 3.000,00 23.000,00 4 20.000,00 2.000,00 22.000,00 5 - 20.000,00 1.000,00 21.000,00 Nº da parcela (n)Saldo DevedorPMTJurosAmortização 0 100.000,00 1 81.902,52 23.097,48 5.000,00 18.097,48 2 62.900,17 23.097,48 4.095,13 19.002,35 3 42.947,69 23.097,48 3.145,01 19.952,47 4 21.997,60 23.097,48 2.147,38 20.950,10 5- 0,00 23.097,48 1.099,88 21.997,60

18 Sistemas de Amortização Exemplo: Financiamento pelo SAC Valor do financiamento: R$120.000,00 Taxa de juros: 3%am Prazo: 4 meses a)Quais os valores das PMTs? b)Quais os valores das amortizações? c)Quais os valores dos juros?

19 Sistemas de Amortização Resposta - SAC: Nº da parcela (n)Saldo DevedorAmortizaçãoJurosPMT 0 120.000,00 1 90.000,00 30.000,00 3.600,00 33.600,00 2 60.000,00 30.000,00 2.700,00 32.700,00 3 30.000,00 1.800,00 31.800,00 4 0 30.000,00 900,00 30.900,00 -

20 Análise de fluxo de caixa. (Valor Presente Líquido & Taxa Interna de Retorno)

21 Análise de fluxo de caixa Para avaliação do fluxo de caixa não uniforme (irregular) utilizamos principalmente dois métodos: Valor Presente Liquido ou VPL, em inglês Net Present Value – NPV; e Taxa Interna de Retorno ou TIR, em inglês Internal Rate of Return – IRR. Aplicando fluxos de caixa na HP-12C – São realizadas através da teclas NPV, IRR, CFo (primeiro fluxo de caixa), CFj (demais fluxos de caixa) e Nj (número de fluxos de caixa iguais e consecutivos). Valor Presente Liquido VPL – É a soma algébrica de todas as entradas e saídas de um fluxo, antes porém,cada uma delas descontadas à uma determinada taxa, chamada de taxa mínima de atratividade e portanto trazidas a uma determinada data para comparação e análise.

22 Análise de fluxo de caixa Exemplo: Valor Presente Liquido – Estou em dúvida na aquisição de dois terrenos iguais e equivalentes, o primeiro custa R$65.000 a vista e o outro pode ser parcelado da seguinte forma: R$10.000 de entrada, 2 parcelas de R$10.000, no terceiro mês pago R$20.000 e mais 3 parcelas de R$10.000. Qual o valor a vista do imóvel financiado, se a taxa de juros for 9% e 10%. Qual a melhor opção de compra? Solução: Fluxo 10.000 20.000 10.000

23 Análise de fluxo de caixa Solução – continuação: O objetivo então é trazer os n pagamentos a valor presente às taxas de 9% e 10%, algebricamente temos: VPL= (PMT/((1+i)^n))+(PMT/((1+i)^n))+.....n E na HP12-C temos: 10.000 20.000 10.000 01 23456

24 Solução usando a HP12-C: 10.000 20.000 10.000 0123456 Dados tecla(s)VisorObjetivo fCLEAR 0 limpar registros 10000gCfo 10.000,00 parcela do mês 0 10000gCFj 10.000,00 parcelas dos meses 1 e 2 2gNj 2,00 número de parcelas 20000gCFj 20.000,00 parcela do mês 3 10000gCFj 10.000,00 parcela dos meses 4 a 6 3gNj 3,00 número de parcelas 10 i 10,00 Taxa de desconto de 10% fNPV 61.065,76 VPL (NPV) à taxa de 10% 9 i 9,00 Taxa de desconto de 9% fNPV 62.581,02 VPL (NPV) à taxa de 9% Observe que não se usa a tecla ENTER para entrada de dados!

25 Análise de fluxo de caixa Taxa Interna de Retorno - TIR – A taxa interna de retorno ou de juros de um fluxo de caixa com entradas e saídas irregulares e na verdade a taxa resultante do valor presente deste fluxo. Sendo assim, a Taxa Interna de Retorno é basicamente a taxa de desconto que faz o VPL ser zero. Uma diferença básica entre os métodos do VPL e TIR é que o método do VPL supõe que as entradas de caixa ao longo do projeto, sejam reinvestidas ao custo de capital da empresa, ao passo que o método da TIR supõe o reinvestimento à própria TIR. Se a empresa acreditar que suas entradas de caixa possam ser investidas realmente à própria TIR, então o método da TIR será o mais indicado. Geralmente esta suposição é difícil de verificar na prática.

26 Análise de fluxo de caixa Taxa Interna de Retorno - TIR – Exemplo: Um banco propôs um financiamento de R$370M a uma empresa, que será pago em três parcelas mensais e consecutivas de R$100M, R$150M e R$200M. A taxa máxima de atratividade da empresa é de 10% ao mês para tomada de empréstimo de mesmos valores e datas de vencimentos. Calcule a TIR e indique se a proposta do banco é interessante. Calcule ainda o VPL do empréstimo. Logo: 370.000 100.000150.000200.000

27 Análise de fluxo de caixa Taxa Interna de Retorno - TIR – Exemplo, continuação: 370.000 100.000150.000200.000 0 123 Dados tecla(s)VisorObjetivo fCLEAR 0 Limpar registros 370000 gCfo 370.000,00 Entrada de caixa única 100000CHSgCFj -100.000,00 Primeira parcela 150000CHSgCFj -150.000,00 Segunda parcela 200000CHSgCFj -200.000,00 Terceira parcela fIRR 9,33 TIR do empréstimo 10 i 10,00 Taxa de desconto de 10% fNPV 4.861,01 VPL (NPV) à taxa de 10% Observe que não se usa a tecla ENTER para entrada de dados!

28 Análise de fluxo de caixa Taxa Interna de Retorno - TIR – Exemplo, continuação: Respostas: a)Sendo a TIR, menor do que a taxa máxima, a proposta de financiamento é interessante. b)E o que reforça essa decisão é VPL positivo. Dados tecla(s)VisorObjetivo fCLEAR 0 Limpar registros 370000 gCfo 370.000,00 Entrada de caixa única 100000CHSgCFj -100.000,00 Primeira parcela 150000CHSgCFj -150.000,00 Segunda parcela 200000CHSgCFj -200.000,00 Terceira parcela fIRR 9,33 TIR do empréstimo 10 i 10,00 Taxa de desconto de 10% fNPV 4.861,01 VPL (NPV) à taxa de 10% Observe que não se usa a tecla ENTER para entrada de dados!

29 O que deve cair na Prova!? A princípio TUDO o que foi dado em aula! Mas com forte tendência de cair: 1)Calcular o Juro e o Montante no período; a1 2)Dado o Montante e o Capital, calcule a taxa; a1 3)Cálculo de parcelas; a2 4)Média ponderada; a2 5)Valor Futuro,Valor Presente e taxa; a2 6)Taxas nominais em efetivas & efetivas em nominais; a3 7)Taxas de Juros Equivalentes; a3 8)Cálculos de Descontos (simples e composto); a3 9)Sistemas de amortizações (Francês & SAC); a4 10) Cálculo de VPL & TIR; a4

30 BOA PROVA PARA TODOS!


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