MERCADO DE AÇÕES (continuação).

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1 MERCADO DE AÇÕES (continuação)

2 Mercado Primário Onde são negociadas as novas ações emitidas pelas S.As. Onde as ações são negociadas pela 1ª vez → os recursos financeiros vão para a empresa emitente das novas ações.

3 Mercado Secundário Após o lançamento inicial, as ações passam a ser negociadas no mercado secundário. Os investidores compram e vendem as ações já emitidas pelas cias e em circulação. No mercado secundário não há captação de novos recursos pela empresa emitente. Os negócios realizados refletem apenas uma transferência de propriedade entre os investidores.

4 A importância do mercado secundário está em dar liquidez aos novos títulos lançados no mercado primário.

5 Underwriting É a subscrição pública de ações = lançamento de novas ações no mercado.

6 IPO (Oferta Pública Inicial)
Quando a empresa realiza seu 1º lançamento público de ações. O IPO pode ocorrer mediante a emissão de novas ações → emissão primária, ou pela venda de ações já existentes → oferta secundária

7 IPO da Natura A Natura, em 2004, realizou a abertura de capital através de oferta secundária de ações. Os sócios da cia venderam no mercado parte de suas ações (cerca de 25% do capital votante). Os recursos foram para os acionistas e não para a empresa.

8 Gol Linhas Aéreas A Gol, em 2004, realizou, ao mesmo tempo, 2 operações: abriu seu capital e vendeu parte de suas ações já existentes. Envolveu mercado primário e secundário.

9 As ações são negociadas nos pregões das bolsas de valores.
Somente Sociedades Corretoras têm acesso aos pregões. Os operadores negociam valores mobiliários com base em ordens de compra e venda expedidas pelos investidores.

10 Pregões Onde são realizadas operações de compra e venda de valores mobiliários registrados. Nos pregões somente são admitidos para negociação títulos e valores mobiliários registrados em bolsas de valores e que tenham atendido as exigências da CVM. As transações com ações em bolsas de valores, assim como a divulgação de suas cotações, são processadas de forma contínua durante todo o período de funcionamento do pregão.

11 Os preços das ações são formados nos pregões como resultado da dinâmica de oferta e procura de cada título. Um maior interesse dos investidores em adquirir determinado papel, é capaz de promover uma valorização em seu preço de mercado.

12 Mercado a vista de ações
Neste mercado a ação é negociada pela sua cotação corrente conforme anunciada no sistema da Bolsa de Valores. Preço corrente de uma ação é o preço praticado no momento no mercado, ou seja, o preço que alguém aceita vender e alguém se mostra disposto a pagar pela respectiva ação.

13 As bolsas de valores publicam boletins diários de informações contendo as cotações das ações negociadas. O valor da cotação pode também ser obtido acessando o site de uma Corretora ou da própria Bolsa de Valores. Os principais jornais também costumam publicar as cotações das ações.

14 Em geral, são divulgadas as cotações de abertura, o fechamento e as cotações máximas, mínimas e uma cotação média do dia de operações.

15 Os negócios com ações no mercado a vista são realizados mediante a intermediação de uma Sociedade Corretora. As Corretoras são remuneradas com base em comissões cobradas dos investidores e calculadas sobre os valores nominais dos negócios realizados. Os percentuais de corretagem são fixados periodicamente e divulgados pela CVM.

16 Formas de investir em ações
Um investidor pode participar do mercado de capitais: individualmente, através de uma Corretora que intermediará suas negociações, ou coletivamente, através dos Clubes de Investimentos ou de Fundos Mútuos de Ações.

17 Individualmente Mesas de operações: o investidor investe no mercado de ações através de um operador humano, via telefone. Home broker: o investidor investe no mercado de ações através da internet, sem intervenção humana para o envio de suas ordens de compra e venda.

18 Home Broker Sistema onde as operações financeiras se processam on line através da internet. O investidor compra ou vende ações em tempo real, acessando o site de sua Corretora e expedindo por meios eletrônicos suas ordens de negociação em bolsas de valores.

19 Emitir uma ordem ao mercado de ações é informar o papel (a ação) que deseja adquirir ou vender, a quantidade e o preço de interesse.

20 Coletivamente Fundos Mútuos de Ações: forma indireta de investir através de um fundo administrado por uma instituição financeira. Clubes de Investimento: é uma forma de condomínio em que um grupo de pessoas se une com um objetivo comum de investimento.

21 Fundos Mútuos de Ações Vantagens:
Gestão: a gestão da carteira é feita por uma equipe experiente e a um custo baixo. Diversificação: as carteiras dos fundos são diversificadas. O investidor pode alcançar uma escala de diversificação maior, aplicando em vários fundos. Tributação: o pagamento dos impostos fica por conta do administrador do fundo.

22 Clubes de Investimento
Estão sujeitos a algumas exigências por parte da Bovespa: Nº de participantes: no mínimo 3 e no máximo 150. Nenhum cotista do clube pode deter uma quantidade superior a 40% das cotas emitidas; Composição da carteira: a composição é de no mínimo 51% do patrimônio em ações. Administrador do clube: deve ser uma corretora credenciada junto à BM&FBOVESPA.

23 Vantagens: Tributação: incide apenas no resgate. É retido pelo administrador do clube.

24 Mega Bolsa O antigo sistema de negociação chamado de viva voz já não existe mais. Atualmente os negócios na Bovespa são feitos num sistema conhecido como Mega Bolsa, que é um sistema eletrônico de negociação que permite aos corretores cumprir as ordens de seus clientes diretamente de suas Corretoras, via sistema integrado de computadores. Os encontros das ofertas e o fechamento dos negócios são realizados automaticamente pelos computadores da Bovespa.

25 Day-Trade Operações conjuntas de compra e venda de ações realizadas em um mesmo dia, para um mesmo investidor, e realizadas por uma mesma Sociedade Corretora.

26 Tipos de ordens de compra e venda
Ordem a Mercado: o investidor informa apenas a quantidade e a ação que deseja comprar ou vender. Não especifica o preço.

27 Ordem Limitada: o investidor informa o preço e a quantidade.

28 Ordem Administrada: o investidor especifica somente a quantidade e as características do papel que esteja disposto a comprar ou vender.

29 Ordem Discricionária: ordem dada por um gestor de carteiras.
Após a execução da ordem, o gestor deve indicar: Os nomes do investidores, a quantidade de ações a ser atribuída a cada um deles e o preço negociado.

30 Ordem Casada: quando o investidor determina ordem de compra de um título e venda de outro.
Os negócios somente serão efetivados se forem executadas as duas ordens.

31 Ordem com stop: o investidor estipula o preço mínimo e o preço máximo.
Com isso, o investidor pretende limitar as perdas/ganhos. Esse tipo de ordem pode ser de compra ou de venda.

32 Ordem com stop de compra: a ordem é executada quando a cotação, durante um movimento de alta, atinge um valor igual ou maior ao estabelecido pelo investidor; Ordem com stop de venda: a ordem é executada, quando a cotação, durante um movimento de baixa, atinge um valor igual ou menor ao estabelecido pelo investidor.

33 Liquidação da operação
A partir do momento da execução de uma ordem de compra ou venda, o dia da compra é dado como o início do processo de transferência da propriedade e o pagamento ou recebimento do montante financeiro envolvido.

34 Denomina-se o dia de realização do negócio como D0.
O dia seguinte D1 é o prazo para as Sociedades Corretoras especificarem as operações por elas executadas junto à Bolsa. A entrega e bloqueio dos títulos para liquidação pela Corretora à Bovespa, ocorrem no segundo dia útil D2, caso ainda não estejam na custódia da Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC). O pagamento ou recebimento do valor total da operação ocorre no terceiro dia útil D3.

35 A Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) tem por objetivo realizar a compensação financeira, liquidação física e controle das operações de compra e venda de ações na Bolsa de Valores de São Paulo. A CBLC realiza também serviços de custódias de títulos e valores mobiliários.

36 After Market Corresponde a um sistema eletrônico exclusivo para negociação de ações no mercado a vista, realizada das 17h45 às 19h, portanto, após o horário regular do pregão. Nem todas as ações podem ser negociadas no after market. Somente são negociadas neste horário especial aquelas ações que fazem parte das carteiras teóricas dos índices Bovespa e que tenham sido negociadas no mesmo dia durante o horário regular do pregão.

37 Mercado de balcão organizado
É um segmento de negociação de ativos administrados pela BM&FBOVESPA, com regras específicas, diferentes das aplicáveis ao ambiente de bolsa.

38 Bovespa Mais Mais - Mercado de Ações para o Ingresso de S.As
Corresponde a um segmento em que as empresas listadas desejam ingressar no mercado de capitais de forma gradativa. Destacam-se as empresas de pequeno e médio porte.

39 Soma Soma - Sociedade Operadora do Mercado de Ativos
Está organizada como um pregão eletrônico. Podem ser negociados títulos e valores mobiliários de cias e cotas de fundos, autorizados pela CVM.

40 Bibliografia ASSAF NETO, A. Mercado financeiro. Cap. 12
Site BM&FBOVESPA: