1 Henrique de Campos Meirelles Setembro de 2004 Administrando o Presente e Construindo o Futuro

2 I. O que Determina o Crescimento do País? II. A Política Econômica de 2003/2004 III. A Retomada do Crescimento

3 I. O que Determina o Crescimento do País?

4 Determinantes do Crescimento Educação Produtividade Risco Brasil baixo Estabilidade macroeconômica  baixa inflação Poupança e investimento

5 Países têm Crescido com Baixa Inflação Fonte: FMI (variação média anual) Cresc. PIB (%) Cingapura1,56,2 China5,49,2 Chile9,15,4 Tailândia4,05,0 Coréia5,06,1 Brasil 1,8161,3 Índia 7,95,5 México16,03,0 Inflação (%)

6 Inflação no Brasil Brasil tem uma história incipiente de inflação baixa, que precisa ser consolidada.

7 Inflação no Brasil ( )

8 II. A Política Econômica de 2003/2004

9 Antecedentes: A Crise de Confiança Pontos base jan 01 mai 01 set 01 jan 02 mai 02 set 02 1,7 1,9 2,1 2,3 2,5 2,7 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 3,9 4,1 jan 01 mai 01 set 01 jan 02 mai 02 set 02 R$/US$ Risco BrasilTaxa de Câmbio

10 Restauração da Confiança A restauração da confiança foi possibilitada pelo compromisso firme do governo com: –Austeridade fiscal e redução da dívida liquida do setor público em relação ao PIB; –Complementação do ajuste externo; –Reformas (previdência, fiscal, nova lei de falências) –Respeito aos contratos; –Não-concessões na batalha contra a inflação.

11 Fonte: Bacen Superávit Primário do Setor Público ago 04 4,9% jan 97 nov 97 set 98 jul 99 mai 00 mar 01 jan 02 nov 02 set 03 jul 04 % PIB Meta para 2004: 4,5%

12 Dívida Líquida do Setor Público: Fonte: Bacen % PIB Projeção do Mercado

13 Superávit em Conta Corrente: 1995/ % do PIB *2004: Projeção do Banco Central 2004* 1,2

14 Superávit Balança Comercial: 1995/2004 US$ bilhões * 30 *2004: Projeção do Banco Central

15 Exportações Fonte: MDIC US$ bilhões dez 95 dez 96 dez 97 dez 98 dez 99 dez 00 dez 01 dez 02 dez 03 Acumuladas em 12 Meses Ago/04: US$ 88,9 bi Recorde histórico de exportações

16 Exportações Crescimento das exportações nos últimos anos tem sido impulsionadas pelo aumento das quantidades vendidas ao exterior, e não do aumento dos preços de exportação (o chamado efeito-China). Brasil se beneficia de uma forte diversificação de mercados e de produtos, reduzindo sua vulnerabilidade.

17 Exportações Export bilhões Export bilhões variação %21.1% variação preços %4.7% variação quantidade %15.7% 39.1 bilhões 52.3 bilhões 33.7% 10.4% 20.7% Export. Jan/Jul 2003 Export. Jan/Jul 2004 variação % variação preços % variação quantidade %

18 III. A Retomada do Crescimento

19 Crescimento do PIB Dessazonalizado, % 1T032T03 3T034T031T042T04 -1,1 1,7 0,4 -1,2 1,5

20 Produção Industrial Dessazonalizado, 2002 = 100 Fonte: IBGE jan 99 nov 99 set 00 jul 01 mai 02 mar 03 jan 04 Retomada

21 Total Bens de Capital Bens Intermediários Bens de Consumo Duráveis Semi e Não-Duráveis % Jul 04 Jul 03 Jan-Jul 04 Jan-Jul 03 Produção Industrial

22 Produção Industrial por Categoria de Uso Bens de Capital Bens Intermediários Consumo Durável Consumo Não-Durável Crescimento acumulado desde jun/03 % Jun 03 Aug 03 Oct 03 Dec 03 Feb 04 Apr 04 Jul 04

23 Vendas no Varejo jan 01 jul 01 jan 02 jul 02 jan 03 jul 03 jan 04 jun 04 Média 2003 = 100 Dados dessazonalizados, média móvel trimestral Fonte: IBGE, Banco Central

24 Jul 04 Jul 03 Jan-Jul 04 Jan-Jul 03 Total+10,3+8,8 Móveis e Eletrodomésticos+32,2+29,6 Combustíveis e Lubrificantes+3,4+6,7 Supermercados, Alimentos, Bebidas e Fumo +7,3+5,2 Veículos e Autopartes+27,0+16,5 Vestuário+8,2+6,4 % Source: IBGE Vendas no Varejo

25 Vendas Supermercados x Massa Salarial Real 2003 = 100 Vendas Supermercados Massa Salarial Jan 02 May 02 Sep 02 Jan 03 May 03 Sep 03 Jan 04 Jun = 100

26 Emprego Formal dessazonalizado, jun 2003 = de 1,4 milhão de empregos criados de janeiro a agosto jun 03 ago 03 out 03 dez 03 fev 04 abr 04 jun 04 ago 04 Fonte: Ministério do Trabalho e Emprego

27 Emprego industrial Fonte: CNI dessazonalizado jun 2003 = jun 03 jul 03 ago 03 set 03 out 03 nov 03 dez 03 jan 04 fev 04 mar 04 abr 04 mai 04 jun 04 jul 04

28 Taxa de Desemprego Fonte: IBGE % 10,5 11,5 12,5 13,5 out 01 jan 02 abr 02 jul 02 out 02 jan 03 abr 03 jul 03 out 03 jan 04 abr 04 jul 04 ago 04 11,4% ago 03 12,8%

29 Confiança dos Consumidores Mar 99 Sep 99 Mar 00 Sep 00 Mar 01 Sep 01 Mar 02 Sep 02 Mar 03 Sep 03 Mar 04 Sep 04 Jun 03 = 100 Fonte: Fecomércio SP

30 Confiança Empresarial: Opinião sobre Estado dos Negócios Fonte: Sondagem Conjuntural FGV Jul 03 Out 03 Jan 04 Abr 04 Jul 04 Bom Fraco Balanço %

31 Utilização da Capacidade Instalada Jan 97 Jan 98 Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan =100 Fonte: CNI

32 Investimento Aumento dos investimentos é fundamental para garantir continuidade do crescimento da economia. Queda do risco Brasil e retomada da atividade, aliados a política fiscal responsável, melhora da confiança empresarial e definição dos marcos regulatórios já vêm contribuindo para o aumento dos investimentos.

33 Investimento x Risco Brasil % Q003Q001Q013Q011Q023Q021Q033Q031Q043Q041Q Risco Brasil (q+2) Investimento Bases Point

34 Investimento x Utilização Capacidade Q193Q194Q195Q196Q197Q198Q199Q100Q101Q102Q103Q104Q1 Utilização Capacidade escala esquerda Investimento escala direita % 1990=100

35 Sumário A economia retomou a trajetória de crescimento, com aumento da produção, das vendas e do emprego; Aumento do investimento e continuidade da gestão responsável da política econômica garantem que o crescimento será continuado, sem os tradicionais stop-and-go que caracterizaram o Brasil nos últimos anos; Governo voltou a dar provas de gestão responsável da política macroeconômica, elevando para 4,5% do PIB a meta de superávit primário de 2004.

36 Henrique de Campos Meirelles Setembro de 2004 Administrando o Presente e Construindo o Futuro