Paulo de Sousa Oliveira Junior V Encontro Regional de Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais do Nordeste A Industria do Capital Empreendedor no Brasil: evolução, importância e estágio atual Paulo de Sousa Oliveira Junior Diretor Executivo de Desenvolvimento e Fomento de Negócios Outubro/2009

Evolução do Mercado de Capitais Brasileiro Agenda Evolução do Mercado de Capitais Brasileiro Private Equity – Oportunidades de Saída Alternativas BM&FBOVESPA

Preparação para retomada do mercado de capitais brasileiro (1) Estabilidade econômica que teve início na década de 90 e foi consolidada na década atual Em 2000, a Resolução CMN 2.689 facilitou o ingresso de investidores estrangeiros no mercado brasileiro Criação do Novo Mercado em 2000 Padrões mais elevados de Governança Corporativa para as companhias listadas Aumento do interesse de investidores locais e estrangeiros pelo mercado acionário brasileiro

Preparação para retomada do mercado de capitais brasileiro... (2) Fim da CPMF para operações realizadas em bolsa que tornou o mercado acionário brasileiro mais competitivo (jun/02) Esforços para ampliação da base de investidores Programas de popularização voltados para investidores individuais Maior divulgação do mercado brasileiro (BEST - iniciativa da BM&FBOVESPA, Anbid, CVM, Tesouro Nacional e Banco Central) Atuação da CVM na regulação e fiscalização do mercado

... e a Bolsa brasileira ganhou projeção global Maior bolsa de ações e derivativos da América Latina 4ª maior bolsa listada do mundo (out/09): R$ 27,6 bilhões* EXPRESSIVO MERCADO DE CAPITAIS 6º maior mercado em captação de recursos do mundo (Set/09) 3º maior mercado de IPOs do mundo (Set/09) 4º mercado de opções do mundo (Set/09) RELEVANTES INSTRUMENTOS DE PROTEÇÃO CONTRA O RISCO 1º contrato de opção sobre ações mais negociada (em bolsa) do mundo (2008) - Petrobras 1º contrato de futuro de moedas mais negociado (em bolsa) do mundo (2008) 8º contrato futuro de taxa de juros mais negociado (em bolsa) do mundo (2008) *Valor de Mercado em 14/out/09.

... com reflexos sobre o seu valor de mercado perante as bolsas mundiais 4ª Bolsa Mundial Fonte: Bloomberg - US$ bilhões, em 14/10/2009

... e sobre as distribuições públicas de ações Volume captado em distribuições públicas de ações (em R$ milhões) Ofertas públicas iniciais (IPOs) e ofertas subseqüentes (follow-ons) * * Acumulado até 07/10/2009 Fonte: BM&FBOVESPA.

Evolução do Mercado de Capitais Brasileiro Agenda Evolução do Mercado de Capitais Brasileiro Private Equity – Oportunidades de Saída Alternativas BM&FBOVESPA

Private equity e listagem em bolsa Private equity e listagem em bolsa: concorrentes ou complementares? O histórico recente indica complementaridade entre ambos O mercado acionário brasileiro proporcionou saída gradual ou integral aos privates (ofertas secundárias) Adicionalmente, algumas companhias, ainda investidas, captaram recursos mediante ofertas primárias de ações A visibilidade proporcionada para a companhia listada pode ser uma importante aliada no processo de “precificação” no momento da saída do private Acessar o mercado de forma gradual é uma estratégia a ser considerada

Distribuição de ações em IPOs por cias. investidas (R$ milhões) Private equity e listagem em bolsa: parceria Distribuição de ações em IPOs por cias. investidas (R$ milhões) Total * Acumulado até 07/10/2009 Fonte: BM&FBOVESPA.

(*) Saída parcial ou integral (26 distribuições secundárias) Private equity e saída (*) em bolsa (*) Saída parcial ou integral (26 distribuições secundárias)

Private Equity – Oportunidades de Saída Agenda Efeitos da Crise Private Equity – Oportunidades de Saída Alternativas BM&FBOVESPA

Considerando que ... Ingresso do private equity sinaliza disposição, por parte dos empreendedores originais, de compartilhar informações e poder de controle Exigências da indústria de private (profissionalização da administração, adoção de boas práticas de governança corporativa, aceleração do crescimento etc) proporcionam vantagens e implicam custos Os custos mensuráveis (ou tangíveis) para a listagem em bolsa podem ser marginais, considerando-se que, com o ingresso do private, existe a necessidade de auditoria dos números, controles internos, composição de um Conselho de Administração etc Listagem em bolsa e atitude pró-ativa da companhia perante o mercado podem resultar numa “precificação” mais adequada A prévia exposição da companhia não deixa de ser uma forma gradual de acessar o mercado

... existem alternativas na BM&FBOVESPA Novo Mercado Distribuição de ações concomitante com a listagem devido à necessidade de free float (25% de ações em circulação) Balanceamento entre oferta primária e secundária (saída integral ou gradual do private equity) Bovespa Mais Distribuição de ações posterior à listagem (7 anos para alcançar free float de 25%) Estratégias possíveis Listagem sem oferta Listagem com oferta primária (com menor volume) Listagem com ofertas primária e secundária (captação de recursos e saída gradual)

Paulo de Sousa Oliveira Junior Diretor Executivo de Desenvolvimento e Fomento de Negócios empresas@bmfbovespa.com.br www.bmfbovespa.com.br +55 (11) 3233-2003 / 2004 Atenção: Esta apresentação visa a fornecer informações institucionais sobre a economia e o mercado de valores mobiliários brasileiros. Não é uma recomendação de investimento em qualquer ativo financeiro específico. O Bovespa Mais é um segmento especial de mercado de balcão organizado administrado pela BM&FBOVESPA. Como tal, os negócios realizados por investidores no mercado de balcão organizado não contam com o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízos instituído pela BM&FBOVESPA.