Investimentos Análise de taxas

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Para aprender ainda mais ... CAPÍTULO 8 CAPÍTULO 6

Para conhecer meus livros e minhas aulas

Três objetivos Entender as técnicas baseadas em taxas Saber usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno Compreender e saber utilizar os métodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros

Terceiro grupo de técnicas Análises de Taxas TIR, TIJ, TER

Taxa Interna de Retorno Uma das taxas … Taxa Interna de Retorno

O quanto ganharemos com a operação! Conceito da TIR O quanto ganharemos com a operação!

A TIR corresponde à rentabilidade auferida com a operação Conceitualmente ... A TIR corresponde à rentabilidade auferida com a operação $270 TIR = 35% a.a. 1 ano -$200

Exemplo simples primeiro No início do próximo ano letivo, Pedro pensa em vender por $250,00 um lote de livros técnicos comprados 90 dias antes, com um desconto de 40%. Sabendo da inexistência de outros gastos na operação, calcule a TIR mensal

Exemplo simples segundo Um equipamento possui um preço igual a $7.000,00, podendo ser pago com 90 dias de prazo. Caso opte por pagar a vista, o cliente faz jus a um desconto de 14%. Qual a TIR associada à alternativa de pagamento à vista?

Exemplo simples terceiro Joaquim, primo de Manoel precisava comprar um forno novo para a sua padaria. Como não dispunha dos $20.000,00 necessários, propôs que o primo comprasse o equipamento e posteriormente lhe alugasse por $200,00 por mês. Ao final de 12 meses, Manoel compraria o equipamento, pagando $20.000,00 ao primo Joaquim. Qual a TIR da operação?

Analisando um fluxo com ... Muitos capitais diferentes

Taxa Interna de Retorno Relação inversa entre CMPC e VPL Perfil do VPL Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 Taxa Interna de Retorno TIR = 27,95% Relação inversa entre CMPC e VPL

Perfil do VPL preenchido Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 Taxa Interna de Retorno TIR = 27,95% Relação inversa entre CMPC e VPL

Conceito algébrico da TIR Valor do CMPC que faz com que o VPL seja igual a zero

Cálculo matemático da TIR Solução polinomial … VPL = 0, K = TIR TIR é raiz do polinômio …

Na prática … HP 12C: [f] [IRR] Excel: =TIR(Fluxos)

[f] [IRR] – Calcula a TIR TIR e HP 12C Funções financeiras IRR = Internal Rate of Return [g] [CF0] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0 [g] [CFj] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano j Cuidado!! j <= 20 !!! [g] [Nj] – Abastece o número de repetições [f] [IRR] – Calcula a TIR

[f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] Calculando TIR na HP12C Ano FC -500 1 200 2 250 3 400 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] [f] [IRR] 27,95

Para sempre lembrar !!! Exercício de fixação

Calcule o VPL, considerando os CMPCs da tabela seguinte Variando o CMPC Ano FC -300 1 200 2 250 Calcule o VPL, considerando os CMPCs da tabela seguinte CMPC VPL 5% 10% 20% 30% 40% 50%

TIR = Taxa Interna de Retorno Variando o CMPC TIR = Taxa Interna de Retorno TIR CMPC Na HP 12C VPL 5%  [f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g] CFj 250 [g] [CFj] 5 [i] [f] [NPV] 117,23 10% 10 [i] [f] [NPV]  88,43 20% 20 [i] [f] [NPV]  40,28 30% 30 [i] [f] [NPV]  1,78 40% 40 [i] [f] [NPV]  -29,59 50% 50 [i] [f] [NPV]  -55,56

Variando o CMPC preenchido TIR = Taxa Interna de Retorno TIR CMPC Na HP 12C VPL 5%  [f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g] CFj 250 [g] [CFj] 5 [i] [f] [NPV] 117,23 10% 10 [i] [f] [NPV]  88,43 20% 20 [i] [f] [NPV]  40,28 30% 30 [i] [f] [NPV]  1,78 40% 40 [i] [f] [NPV]  -29,59 50% 50 [i] [f] [NPV]  -55,56

30,52 (% a.a.) [f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g] CFj 250 [g] [CFj] TIR na HP 12C  [f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g] CFj 250 [g] [CFj] [f] [IRR] 30,52 (% a.a.)

Uso da TIR Aceito!!! > TIR CMPC < Rejeito!!!

Três resultados Entendemos as técnicas baseadas em taxas Sabemos usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno Compreendemos e sabemos utilizar os métodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros