Mercado Secundário de balcão e bolsa. Referência bibliográfica: PINHEIRO, J. L. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 3 ed. São Paulo: Atlas, 2006.

Para converter as aplicações em dinheiro o investidor recorre ao mercado secundário (corretora). As corretores recebem as ordens de compra e venda fechando o negócio no pregão das bolsas de valores. A empresa que deseja ter ações negociadas em bolsa faz seu registro na bolsa de sua região

geográfica. As empresas registradas tem suas ações negociadas no pregão. Mercado de balcão não possui local físico como o pregão da bolsa, mas funciona por meio de telefone entre as instituições financeiras que

fecham negócios para seus clientes (mercado organizado de títulos). Mercado secundário de ações (onde atuam as bolsas de valores) ocorre a transferência de títulos entre investidores e/ou instituições, dando liquidez ao investidor, pois para uma

operação de venda existe um comprador e vice-versa. No mercado de balcão não existe garantia de uma bolsa de valores, pois não são empresas registradas em bolsa.

Mercado de balcão em muitos países servem para que empresas novas e pequenas coloquem seus papéis ao público. Características não possui local físico de negociação, dependendo de um sistema de

comunicação para realizar a divulgação das informações. Mercado de bolsa compram e vendem ações e nele os clientes (compradores e vendedores) e as instituições do sistema de distribuição de títulos e valores mobiliários viabilizam sua negociação.

Características do mercado de bolsa livre concorrência, transparência de informação, onde cliente e instituições não possuem privilégio sobre o outro; produto homogêneo (todos os títulos negociados têm as mesmas características); transparência na fixação de preço.

AÇÕES são títulos negociáveis, que representam parcela mínima do capital de uma empresa. Conferem a seu possuidor o direito de participação no resultado da empresa.

Carteira de ações  representam um conjunto de ações. Ações ordinárias (ON) participação na sociedade e nos resultados financeiros. Característica principal  direito ao voto.

Ações preferenciais (PN) preferência nos resultados da empresa e não têm direito ao voto. Ações de primeira linha (blue chips) Ex.: Petrobrás. Em função da liquidez nas Bolsas, tamanho e valor.

Bolsa de Valores mercado onde se vendem e compram ações Bolsa de Valores mercado onde se vendem e compram ações. Concorrem investidores (compradores e vendedores) e as instituições financeiras. Está aberta a indivíduos e instituições. Característica da Bolsa de Valores mercado público onde se negociam títulos.

*Postura de atuação dos participantes da Bolsa: Especuladores  obter lucro financeiro a curto prazo, sem se preocupar com as ações. Buscam ganhar na compra e venda (são apostadores. Investidores  rendimento de longo prazo.

Gestores financeiros necessitam desses mercados para realizar a gestão das empresas, captando recursos a custo baixo para investimento.

Funções da bolsa pelo ponto de vista do investidor canaliza poupança; resguarda o investidor contra a depreciação monetária em período de inflação alta; segurança jurídica e econômica, com base no mer- da

cado; liquidez para o investimento. Ponto de vista dos tomadores  facilita a obtenção de fundos a longo prazo. Economia determina os preços das ações, além dos índices de ações. Favorece o

financiamento empresarial; As empresas são submetidas a racionalidade econômica (desempenho da empresa). Ponto de vista social  facilita a poupança de pequenos poupadores e a oportunidade de investimento.

A bolsa no mundo Durante a Idade Média até o século XVII, a função da bolsa era a compra e venda de moedas, metais preciosos e letras de câmbio. Os negócios eram limitados dificuldade de comunicação, escassez de capitais e crédito.

Bolsa (sentido comercial e financeiro)  a palavra teve origem na Bélgica. Caráter internacional criação da bolsa de Londres (1554), Paris (1724) e New York (1792).

Bolsa de New York são supervisionadas por um órgão supervisor comum, em conseqüência do crack de 1929. Nasdaq (1971) composta basicamente por ações de

Tecnologia (Microsoft, Oracle, Intel e companhias de porte menor). Bolsa de Tóquio origem data de 1878. Possui 80% dos mercados e é a segunda maior bolsa do mundo em termos de volume.

Bolsa de Londres terceira do mundo em termos de capitalização Bolsa de Londres terceira do mundo em termos de capitalização. Está localizada entre os dois maiores mercados financeiros do mundo (EUA e Japão). Bolsa de Frankfurt é um dos maiores e mais antigos centros de transações financeiras do mundo.

Do total das negociações alemãs, a Bolsa de Frankfurt detém 60% das operações. Principal índice: DAX (principal blue-chips do mundo) constituído de empresas das

áreas de tecnologia, financeira, telecomunicações, transportes, saúde, industriais e varejo.

Bolsa de Valores do Estado de São Paulo fundada em 1890 Bolsa de Valores do Estado de São Paulo fundada em 1890. Em 1965-1966 assumiu características financeiras. Em 1999 ampliou o uso da informática para a melhor participação do pequeno e médio investidor.

Foi lançado em 1999 o Home Broker (negociações de ações via internet)  o investidor consegue por meio do site das corretoras transmitir suas ordens de compra e venda ao Sistema de Negociação da Bovespa.

Lançado também em 1999 o After–Market (negociação fora do horário regular)  oferece sessão noturna de negociação eletrônica. Os pequenos e médios investidores podem enviar ordens de compra e venda via internet no período noturno.

After-market início 1 hora após o fechamento do pregão regular. Objetivo ampliar as oportunidades de negócios e atrair novos investidores.

Bovespa  maior centro de negociação com ações da América Latina. Ocorreu a integração de todas as bolsas brasileiras, com o acordo de integração que uniram as bolsas de valores de SP, RJ, Minas-ES-Brasília,

do Extremo Sul, de Santos, da Bahia-Sergipe-Alagoas, de Pernambuco e Paraíba, do Paraná e a Bolsa Regional. Bovespa passou a concentrar todas a negociação com ações.

Bolsa no Rio é a responsável pelas transações de títulos públicos. Todas as bolsas ganharam em termos de produtividade, devido o mesmo sistema de negociação, telefonia, liquidação e custódia.

Na Bovespa os mercados disponíveis são: a vista, a termo e de opções. Mercado a vista mercado onde se realizam as operações de compra e venda de ativos. A liquidação física (entrega de títulos vendidos) se processa no segundo dia útil após a realização

do negócio em bolsa e a liquidação financeira (pagamento e recebimento do valor da operação) se dá no terceiro dia útil.

Mercado a termo as operações têm prazo de liquidação diferidos, em geral, de 30, 60, 90, 120, 150 e 180 dias. Refere-se a uma compra e venda de ações a um preço fixado para a liquidação em prazo determinado.

O comprador e vendedor dos papéis entram em acordo e acertam um negócio de compra e venda de ações que será negociado apenas no futuro. Mercado a termo é preciso depositar garantias.

No caso do vendedor coberto (que já tem as ações) as garantias são as próprias ações negociadas. Garantias do vendedor e comprador descoberto Exemplo: depositadas em dinheiro.

Garantias a transação a termo requer um depósito de garantia e controle de riscos das operações realizadas na Bovespa.

Mercado de opções mercado onde são negociados os direitos de compra e venda de um lote de ações, com preços e prazos preestabelecidos contratualmente. op

No ano 2000 foi criado pela Bovespa o chamado Novo Mercado. Objetivo estimular o interesse dos investidores; valorizar as companhias; melhorar a qualidade das informações prestadas pelas companhias.

Novo Mercado (2000) – benefícios sob diversas óticas: Investidores maior transparência nos processos, menor risco. Empresas melhoria da imagem institucional; valorização das ações.

Mercado acionário aumento da liquidez e emissões Mercado acionário aumento da liquidez e emissões. País empresas mais competitivas e fortes, consolidando o mercado de capitais.

Pregão (recinto de negociações) local onde ser reúnem os corretores, seus membros, para cumprir ordens de compra ou venda de ações. O pregão pode ser organizado de acordo com dois sistemas alternativos de negociação com ações:

Negociações em viva-voz os operadores das corretoras fazem suas ofertas em viva-voz, especificando o nome da empresa, tipo de ação, quantidade e preços de compra ou venda (ações de maior liquidez).

Viva-voz (call system – sistema de grito) são negociadas apenas as 15 ações de maior liquidez no mercado. Não é muito operacional para grandes volumes em função do risco aos operadores.

Negociações por sistemas eletrônicos as corretores cumprem as ordens dos clientes diretamente de seus escritórios. A oferta de compra e venda de ações é feita por meio de terminais informatizados.

Negociação com ações em Bolsa – passos: Escolha da instituição financeira operadora associada à bolsa de valores; Abertura de conta (movimentação);

Escolha das ações a serem adquiridas e forma de investimento (orientada pela instituição que representa o cliente); Transmissão da ordem ao corretor e execução da ordem através da negociação na bolsa;

Emissão da Nota de corretagem (constam os custos da transação, valor das ações), avisando o cliente sobre a liquidação física e financeira da operação.

Principais perfis e características: Conservador objetivo de investimento é conservar o seu capital; investimento em ativos de baixo risco; busca de aconselhamento financeiro na tomada de decisão; tem pouca

Informação sobre os mercados e investimento; concentra seus investimentos em renda fixa; se ocorrer oscilação negativa no investimento, o abandona imediatamente.

Perfil moderado o investimento é para o crescimento moderado de seu capital; investimento de médio e longo prazo; maior parte do investimento em ativos de baixo risco e pequena parte para diversificação; tomada de

decisões com aconselhamento financeiro; oscilação negativa do investimento, permanece mas analisa a situação. Perfil agressivo investimento para elevar seu capital; investimento de longo prazo (LP); concentra até 60% dos investimentos em renda variável;

Toma decisões de forma segura, pois entende sobre o funcionamento do mercado; aceita oscilações negativas no valor do investimento aguardando ganhos no LP.