Administração Financeira Prof. Ms.Eduardo Antonio Stanisci Pedro UNINOVE - 2009

Introdução Sistema Econômico (Empresas, Famílias, Governo, Bancos); Empresas S.As X Ltdas; Visão Econômica X Visão Financeira; Importância dos Controles Internos, dos Custos (Controladoria); Organograma de uma S.A; Objetivos da Administração Financeira (Stakeholders); Planejamento Financeiro (Investimentos e Financiamentos).

Introdução Processo de tomada de decisão Recursos são limitados (escassos) Monitorar os riscos Conhecimento profundo dos negócios Estabelecer parcerias Informação x Tecnologia (gerar informações e dados)

CONCEITO Recursos Naturais ou Terra; Capital; Mão de Obra ou Trabalho Economistas enumeram três fatores de produção: Recursos Naturais ou Terra; Capital; Mão de Obra ou Trabalho Sistema econômico simples é formado por: Bens e serviços Famílias Empresas Gastos

Objetivos da Contabilidade Sociedade Anônima ou Sociedade por Cotas de Responsabilidade limitada S.A’s -Capital dividido em ações -Proprietários são os acionistas -Capital Fechado -Capital aberto SÓCIOS USUÁRIOS Internos Externos Tipos de Ações -Ordinárias -Preferenciais Podem ser: Ao portador ou nominativas LTDA’s -Capital dividido Em cotas -Proprietários são cotistas Distribuir Lucro > Dividendos Dinheiro $ Lucro aumenta o PL Prejuízo diminui o PL Contas Contábeis Componentes patrimoniais Inseridas no plano de contas

Conceitos Básicos Ponto de vista econômico x Ponto de vista financeiro Obs. A maioria dos relatórios emitidos pela área financeira de uma empresa, são econômicos, pois demonstram aplicações do fluxo de dinheiro ou crédito: BP; DRE; DOAR; DMPL; DFC Administração Financeira, é a administração do fluxo monetário – entradas e saídas, existentes em uma empresa.

Objetivo Administração Financeira tem como objetivo criar no mínimo o equilíbrio financeiro da empresa, quer do ponto de vista econômico como do ponto de vista financeiro, através da utilização de várias ferramentas e dados oriundos da área financeira.

Atribuições do Administrador Financeiro Obtenção de Fundos – (obtenção de recursos x juros) Distribuição de Fundos – (política de compras x política de créditos) Planejamento e Controle – (de todas as atividades da empresa) Organização e Controle – (orientadas para os objetivos da empresa)

Estrutura Organizacional Diretoria Financeira é dividida em duas áreas operacionais: Controladoria Finanças - Análise Financeira Contas a Pagar Contas a Receber Tesouraria

Definições Contas a Pagar – tem como responsabilidade controlar e analisar todas as operações de pagamentos, quer sejam oriundas de contratos ou de pedidos de compras, sua principal atividade é a liberação dos pagamentos nas respectivas datas, orienta os setores responsáveis pelas contratações acercas dos aspectos econômico-financeiros. Contas a Receber – É o setor responsável pelo controle e análise dos valores a receber, decorrentes das atividades operacionais da empresa. Encaminhando-se as duplicatas para cobranças bancária ou em carteira, oferecendo duplicata para desconto, em conjunto com a área de Tesouraria. Tesouraria – É a área responsável pelo fluxo e saldos dos numerários da empresa, advindos das operações e dos investimentos em espécie da empresa.O fluxo de caixa é um dos instrumentos/relatórios mais importantes na análise financeira da empresa e é de responsabilidade da tesouraria.

Introdução à Administração do Capital de Giro Ativo Passivo Ativo Circulante Disponibilidades Valores a Receber Estoques Realizável a Longo Prazo Permanente Passivo Circulante Fornecedores Salários e Encargos Sociais Empréstimos e Financiamentos Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido

Introdução à Administração do Capital de Giro Capital de Giro ou Capital Circulante é representado pelo Ativo Circulante Não costumam apresentar sincronização temporal equilibrada Capital de Giro - Fixo ou permanente Capital de Giro - Variável ou sazonal Administração das contas dos elementos de giro

Introdução à Administração do Capital de Giro CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante CCL = (PL+ELP) - (AP+RLP) CGP = PL - (AP+RLP) AC $35 PC $20 CCL ELP $30 AP $65 PL $50 AC $70 PC $110 AP $130 CCL ELP $40 PL $50

Ciclo Operacional PME(Mp) PMF PMV PMC PME (Mp) = Prazo Médio de Estocagem de Matérias-Primas PMF = Prazo Médio de Fabricação PMV = Prazo Médio de Venda (prazo médio de estocagem dos produtos acabados) PMC = Prazo Médio de Cobrança (Prazo Médio de Recebimento)

Ciclo Operacional Ciclo Operacional Ciclo Financeiro (Caixa) Compra de Matéria-Prima Recebimento Início de Fabricação Fim da Fabricação Venda PMF PMV PMC PME PMPF Ciclo Operacional Ciclo Financeiro (Caixa) Ciclo Econômico Ciclo Operacional =PME(Mp) + PMF + PMV + PMC Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – PMPF – PMDD Ciclo Econômico = Ciclo Operacional - PMC

Risco-Retorno no Capital de Giro Alto Risco Baixo Risco Ativo Circulante Ativo Permanente Total Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido 210.000 320.000 530.000 106.000 159.000 265.000 380.000 700.000 140.000 350.000 Taxa de Retorno Alto Risco Baixo Risco L.Op./Ativo Total L.Liq./P.L 140.000/530.000=26% 62.000/265.000=23% 140.000/700.000=20% 62.000/350.000=18%

Fluxo de Caixa- Definição O Fluxo de Caixa é um instrumento que: Possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa. Relaciona os ingressos e saídas (desembolsos) de recursos monetários no âmbito de uma empresa em determinado intervalo de tempo.

Fluxo de Caixa - Objetivos Prognosticar as necessidades de captação de recursos; Aplicar os excedentes de caixa nas alternativas mais rentáveis para a empresa sem comprometer a liquidez. Através do fluxo de caixa pode-se cumprir o principal objetivo da empresa, a maximização do retorno dos proprietários, sem, no entanto comprometer a liquidez, reduzindo dessa forma o risco incorrido pelos detentores do controle da empresa.

Fluxo de Caixa - Finalidade Gerar futuros fluxos positivos de caixa; Honrar seus compromissos; Liquidez, solvência e flexibilidade financeira; Taxa de conversão de lucro em caixa; Performance operacional de diferentes empresas; Grau de precisão das estimativas passadas de fluxos futuros de caixa; Efeitos, sobre a posição financeira da empresa, das transações de investimentos e de financiamentos.

Fluxo de Caixa - Requisitos - evidenciar o efeito periódico das transações de caixa segregadas por atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos, nesta ordem. - evidenciar em Notas Explicativas, as transações de investimento e financiamento que afetam a posição patrimonial da empresa, mas não impactam diretamente nos fluxos de caixa do período. - reconciliar o resultado líquido (lucro/prejuízo) com o caixa líquido gerado ou consumido nas atividades operacionais.

Fluxo de Caixa - Disponibilidades Equivalentes-Caixa são investimentos de altíssima liquidez, prontamente conversíveis em uma quantia conhecida de dinheiro e que apresentam risco insignificante de alteração de valor. Obs: Apenas investimentos resgatáveis em até três meses em relação a sua aquisição enquadram-se na definição de equivalentes-caixa. Obs: Equivalentes-caixa não tem caráter especulativo, de obter lucros anormais, mas apenas o de assegurar a estas sobras temporárias a remuneração correspondente ao preço do dinheiro no mercado.

Fluxo de Caixa - Classificação Atividades Operacionais Atividades de Investimentos Atividades de Financiamentos

Fluxo de Caixa - Classificação Transações de investimento e financiamento sem efeito no caixa: dívidas convertidas em aumento de capital; Aquisição de imobilizado via assunção de passivo específico (letra hipotecária); Aquisição de imobilizado via contrato de arrendamento mercantil; Bem obtido por doação (que não seja dinheiro); Troca de ativos e passivos não-caixa por outros ativos e passivos não-caixa.

Fluxo de Caixa – Método de Elaboração Direto Método Indireto Fluxo de caixa mensal Fluxo de caixa diário

Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito Definição: Operações de crédito realizadas por bancos,financeiras, administradoras de cartão de crédito, empresas de leasing, empresas de factoring e etc. ACC - Adiantamento sobre contratos de câmbio; ACE – Adiantamento sobre contratos de exportação; Antecipação de restituição do IR; Capital de giro; Cartão de crédito; CDC – Crédito direto ao consumidor; Cheque

Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito Cheque especial; Conta garantida; Crédito pessoal; Crédito rural; Desconto de cheques; Desconto de duplicatas; Desconto de Notas Promissórias; Finame; Financiamentos de tributos e Arrecadações; Hot money;

Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito Leasing; Penhor; Resolução 63 – Banco Central; Vendor; Compror.

Taxa de Juros Conceito – Taxa de juros, exprimem fundamentalmente a remuneração sobre o capital emprestado. Essência – Preferência temporal dos agentes possuidores de recursos e no retorno dos investimentos daqueles que demandam os recursos oferecidos. Conceito p/ Empresa – Taxa de juros é o preço a ser pago pelos recursos emprestados ou o custo de oportunidade de utilizar capital próprio nas decisões de ativo. “A aceitação de uma alternativa de investimento somente ocorre quando a rentabilidade esperada superar a taxa de Juros”. (Keynes)

Taxa de Juros Juros Simples J = c.i.n => onde: c = Capital aplicado i = taxa de juros n = prazo de aplicação Montante M = C (1 + i.n) => onde: C = Capital aplicado i = taxa de juros n = prazo de aplicação

Taxa de Juros Desconto Simples D = N.d.n => onde: N = Valor nominal do título d = taxa de desconto n = período Juros Compostos => onde: S= Capital aplicado i = taxa de juros n = período