TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR

Apresentação em tema: "TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR"— Transcrição da apresentação:

1 TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR

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A taxa Interna de Retorno é um dos principais métodos de análise de investimentos, seja para avaliar a viabilidade de projetos ou acompanhar e comparar a rentabilidade de investimentos. Também é utilizado para se conhecer a taxa de juros de empréstimos e financiamentos

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A Taxa Interna de Retorno (ou do inglês: IRR=Internal Rate Return) de um fluxo de caixa da operação é a taxa real de juros da operação financeira. Há uma íntima relação entre o VPL (NPV) e a TIR (IRR), devendo as considerações sobre eles resultar de análises invertidas quando se tratar de Investimentos ou Financiamentos.

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INVESTIMENTO – Se NPV for positivo, a Taxa Real (IRR) é maior do que a Taxa de Mercado; Se NPV for negativo, a Taxa real (IRR) é menor do que a Taxa de Mercado e, Se NPV=0, então a Taxa de Mercado coincide com a Taxa Real (IRR). Conclusão: Em um Investimento, se NPV é maior, então a Taxa (IRR) também é maior.

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FINANCIAMENTO - se NPV for positivo, a Taxa Real IRR é menor do que a Taxa de Mercado; Se NPV for negativo, a Taxa real IRR é maior do que a Taxa de Mercado e, Se NPV=0, então a Taxa de Mercado coincide com a Taxa Real (IRR). Conclusão: Em um Financiamento, se NPV é maior, então a Taxa (IRR) é menor.

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2. Fórmula Essa fórmula pode ser lida assim: Somatório dos valores presentes das Entradas de Caixa menos somatório dos valores presentes das Saídas de Caixa deve ser igual a zero, ou seja, o que queremos encontrar é uma taxa em que o Valor Presente Líquido é seja igual a zero.

8 Exemplos 3.1 - A Feldman Engenharia está considerando adquirir um caminhão no orçamento de capital deste ano. Os projetos são independentes. O desembolso para o caminhão é de $ Fluxos de caixa líquidos de impostos, incluindo a depreciação, são os seguintes: 1o. Ano = $ ,00; 2o. Ano = $ ,00; 3o. Ano = $ ,00; 4o. Ano = $ ,00; 5o. Ano = $ ,00. No final desse prazo, o caminhão poderá ser vendido por $ 8.010,00. Sabendo-se que a taxa mínima de atratividade da empresa é de 10% ao ano, deverá fazer esse investimento?

9 3. 2 – Você fez um empréstimo de R$ 10
3.2 – Você fez um empréstimo de R$ ,00, que deverá ser pago em 10 prestações mensais de R$ 1.350,00. Qual a taxa mensal de juros desse empréstimo? Recebimento de R$ ,00 na data zero (hoje) e 10 pagamentos mensais a partir do final do primeiro mês.

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4. Custo de Oportunidade Os agentes econômicos que possuem recursos disponíveis defrontam-se com várias oportunidades de investimento com características diferentes quanto ao prazo de recuperação, risco e retorno. No entanto, o investidor precisa optar por uma das alternativas disponíveis e, ao fazer a opção, perde os benefícios das demais. Dessa forma, se existir uma escolha entre várias oportunidades, estaremos falando em custo de oportunidade, ou seja, o custo de abrir mão de outros investimentos com risco, prazo e retorno semelhantes. Entende-se por custo de oportunidade um ganho que se deixa de obter por ter optado por outro investimento de retorno, prazo e riscos semelhantes.

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5. Decisão Quando a taxa interna de retorno é maior ou igual ao custo de oportunidade ou a uma taxa mínima de atratividade, o investimento deve ser aceito. Quando a taxa interna de retorno for menor que o custo de oportunidade ou uma taxa mínima de atratividade, o investimento deve ser rejeitado.

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Exemplo Um veículo, com valor a vista de R$ ,00, é vendido a prazo, no dia primeiro de agosto de 2006, com três pagamentos mensais, sucessivos e iguais a R$ 8.000,00, que devem ser efetuados a partir do trigésimo dia da data da venda. Qual a taxa de juros desse financiamento? Sabendo que a taxa de juros de mercado é de 6% ao mês, deve o cliente fazer o financiamento na loja? Recebimento de R$ ,00 na data zero (hoje) e 3 pagamentos mensais a partir do final do primeiro mês.

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Exercícios: A Cummings Products Comprany está considerando dois investimentos, cujos fluxos de caixa líquidos dos projetos são os seguintes:

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Os valores entre parênteses representam saídas de caixa. a) Construa os gráficos VPL para os Projetos A e B. A) Qual é a T.I.R. de cada projeto? B) Se lhe dissessem que o retorno esperado pela empresa é de 12% a.a., qual projeto deve ser escolhido? C)E se o retorno esperado fosse de 18% a.a., qual seria a escolha apropriada?

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2- Considerando que a empresa X tem dois projetos de investimentos: A e B , e que proprocionam os seguintes Fluxos de Caixa: Sabendo-se que a taxa de desconto é de 2,5% a.m, e que a empresa espera rendimentos pelo 10% a.a superiores a taxa de desconto. Calcule e Justifique o investimento. Projetos de Investim A B Io ,00 1º ANO 50.000,00 2º ANO ,00 3º ANO ,00 ,00 4º ANO ,00