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Os Desafios do Programa Revitalizar Objetivos e instrumentos do Programa Revitalizar Gabriela Teixeira 30 junho 2012 www.pwc.com/pt.

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1 Os Desafios do Programa Revitalizar Objetivos e instrumentos do Programa Revitalizar Gabriela Teixeira 30 junho 2012

2 PwC Reforço de instrumentos financeiros para capitalização 3 Objetivos do Programa Revitalizar Revisão do CIRE e implementação do PER 1 Articulação de atuação do Estado 2 Agilização da interação entre Empresas e instrumentos financeiros 4 Fomento de processos de transação de empresas 5 Otimização do ambiente legal, tributário e financeiro, tendo em vista a revitalização de empresas economicamente viáveis Slide 2 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

3 PwC Processos de revitalização disponíveis Objetivo: recuperação, não liquidação SIREVEInsolvênciaPER Requisitos comuns aos 3 processos / instrumentos legais disponíveis: Viabilidade Visão estratégica Gestão e pessoas Slide 3 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar Processo de reestruturação operacional e financeira Viabilidade Gestão e pessoas Visão estratégica

4 PwC Visão estratégica Velejar rio abaixo… ou fazer rafting rio acima Mercado Preço Operações Produto Concorrentes Slide 4 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

5 PwC Gestão e pessoas Empenho… e desempenho Alinhamento de interesses: Recompensas Bónus e remuneração variável Equidade: Avaliação de desempenho Accountability A equipa de gestão é fundamental para o sucesso da implementação da estratégia e do plano de reestruturação Slide 5 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

6 PwC Viável, ou inviável... eis a questão Slide 6 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar > serviço dívida < serviço dívida > 0 < 0 Cash flow operacional (após capex) Reestruturação Otimizar operações Reestruturação financeira (e operacional) Se reestruturação operacional for insuficiente, M&A ou liquidação

7 PwC O acordo de reestruturação A gestão do conflito de interesses Cada stakeholder tem interesses divergentes que precisam de ser alinhados para alcançar um acordo Acionistas Reter controlo, proteger valor acionista, valor emocional Credores operacionais Manter a empresa operacional, regularizar dívidas Credores financeiros Evitar reconhecer imparidades, reforçar garantias, aumentar spreads Credores financeiros Credores operacionais Acionistas Slide 7 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

8 PwC O acordo de reestruturação O papel dos outros stakeholders Em determinadas circunstâncias, outros grupos de stakeholders desempenham um papel fundamental no processo de reestruturação: Equipa de gestão Trabalhadores Clientes Estado Capital de risco Fundos Credores financeiros Credores operacionais Acionistas Slide 8 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

9 PwC Ingredientes para um cocktail explosivo… Tensões e interesses conflituantes Histórico de promessas não cumpridas Crise de liquidez Slide 9 30 junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar Objetividade Credibilidade Equidade Administrador judicial Consultores

10 PwC O plano de recuperação: suportado em informação objetiva, não em wishful thinking – O que desenhariam se vos pedisse para desenhar uma fita métrica? Slide junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

11 PwC O plano de recuperação: suportado em informação objetiva, não em wishful thinking – O que desenhariam se vos pedisse para desenhar uma fita métrica? Slide junho 2012 Os Desafios do Programa Revitalizar

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