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Avaliação da Viabilidade Econômico-Financeira em Projetos - 3ª aula 10/06/13.

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Apresentação em tema: "Avaliação da Viabilidade Econômico-Financeira em Projetos - 3ª aula 10/06/13."— Transcrição da apresentação:

1 Avaliação da Viabilidade Econômico-Financeira em Projetos - 3ª aula 10/06/13

2 SOBRE O PROJETO A SER APRESENTADO - LEVANTAMENTO DE DADOS E INFORMAÇÕES: INICIAR COLETA DE DADOS E INFORMAÇÕES QUE POSSAM INTERFERIR COM A VIABILIDADE DO PROJETO; - FONTES DE CAPITAL UTILIZADAS NO PROJETO; - CÁLCULO DO CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL UTILIZANDO; -CONCLUSÕES SOBRE A VIABILIDADE DO PROJETO (Pontos positivos e negativos); -BIBLIOGRAFIA E FONTES DE INFORMAÇÕES UTILIZADAS.

3 SOBRE O PROJETO A SER APRESENTADO - Plano de investimento (Planilha de investimentos) - WACC (Weighted Average Cost of Capital): Custo Médio Ponderado do Capital de uma empresa (CMPC).

4 WACC Weighted Average Cost of Capital ou Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) Custo de Capital Médio Ponderado (Weighted Average Cost of Capital ou WACC em inglês) é uma taxa que mede a remuneração requerida sobre o capítal investido em uma empresa. Essa taxa mede também o custo de oportunidade dos investidores ou credores do negócio. Os termos "Médio" e "Ponderado" são utilizados já que nem todos os investidores e credores requerem a mesma taxa de remuneração sobre o capital que investiram e, portanto, deve-se calcular uma média ponderada (pelo capital investido de cada credor ou investidor) das remunerações requeridas (ou custos de capital) por cada um dos credores e investidores.

5 WACC Weighted Average Cost of Capital ou Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) Em síntese podemos dizer que: Custo Médio Ponderado do Capital de uma empresa. É a média ponderada dos custos de capital próprio e de terceiros pelas suas respectivas participações no investimento total da empresa.

6 WACC ou Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) Introdução ao cálculo de WACC Média ponderada ou ponderação composta:

7 FÓRMULA PARA PONDERAÇÃO COMPOSTA: Onde: V= valor, P= prazo, i=taxa Para cálculo do prazo médio = Σ (V.P)/ Σ (V) Para cálculo da taxa média = Σ (V.P.i)/ Σ (V.P)

8 HP-12C ALGÉBRICA (Prazo m) ALGÉBRICA (TX m) ,2% ,7% ,9% ,331,2719% ,33 1,2719 MÉDIA PONDERADA Utilizando as teclas Σ+ e Σ-

9 HP-12C (Prazo m) HP-12C (Tx m) ENTER ENTER 30 SOMATÓRIO + 30 X 500 ENTER 1,2 SOMATÓRIO + 45 SOMATÓRIO ENTER 300 ENTER 45 X 67 SOMATÓRIO + 1,7 SOMATÓRIO + RCL 6 = ENTER RCL 4 = X DIVIDE = 40,33 0,9 SOMATÓRIO + RCL 6 = RCL 4 = DIVIDE = 1,2719

10 MÉDIA PONDERADA HP-12C ALGÉBRICA (Prazo m) ALGÉBRICA (TX m) ,2% ,7% ,9% ,331,2719% ,33 1,2719 Ponderação composta com itens negativos! ou seja, precisamos retirar de um somatório um determinado item. Retirar do total o segundo registro.(500x45x1,7) Ponderar novamente, agora sem o segundo registro.

11 Exemplo de taxa média para tomada de recursos: Banco Marte: R$ , meses - taxa 4,89% a.m. Banco Júpiter: R$ , meses - taxa 5,68% a.m. Banco Mercúrio R$ , meses - taxa 3,79% a.m. Investidor R$ , meses - taxa 2,5 a.m.

12 Exemplo de taxa média para tomada de recursos: Banco Marte: R$ , meses - taxa 5,89% a.m. Banco Júpiter: R$ , meses - taxa 3,68% a.m. Banco Mercúrio R$ , meses - taxa 3,19% a.m. Investidor R$ , meses - taxa 2,5 a.m.

13 Custo Médio Ponderado de Capital (uma fórmula simplista) O custo médio ponderado do capital (CMPC) é obtido pelo custo de cada fonte de capital, ponderado por sua respectiva participação na estrutura de financiamento da empresa. Forma de cálculo: Calcular o valor do CMPC da empresa, financiada pelo Patrimônio Líquido (PL) de $ e dívidas de $ Neste caso há 60% de capital próprio e 40% de capital de terceiros. A remuneração requerida pelos acionistas é de 20% e o custo da dívida é de 10%. CMPC = (20% x 0,6) + (10% x 0,4) = 16% O melhor entendimento do CMPC requer o entendimento das noções de estrutura de capital, custo do capital de terceiros, capital próprio, bem como dos conceitos de risco e retorno.

14 Custo Médio Ponderado de Capital Banco Marte: R$ , meses - taxa 5,89% a.m. Banco Júpiter: R$ , meses - taxa 3,68% a.m. Banco Mercúrio R$ , meses - taxa 3,19% a.m. Investidor R$ , meses - taxa 2,5 a.m. Patrimônio Líquido R$ ,00, sendo que o retorno requerido pelos acionistas é de 20% a.a. CMPC = (Tx mês x % correspondente ao PL) + (Txm x % correspondente ao custo da dívida)


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