Mercados Financeiros Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Capitais e Mercado Cambial.

Apresentação em tema: "Mercados Financeiros Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Capitais e Mercado Cambial."— Transcrição da apresentação:

1 Mercados Financeiros Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Capitais e Mercado Cambial

2 Mercado Monetário Características
Envolve operações de curto e curtíssimo prazos Visa o controle da liquidez monetária da economia A principal referência dos papéis negociados neste mercado são as taxas de juros Papéis de reduzidos prazos de resgate e alta liquidez Negociam-se principalmente papéis de emissão do BACEN (execução da política monetária) e do TN (financiamento do orçamento público) BACEN – BBC – Bônus do Banco Central TN – NTN – Notas do Tesouro Nacional; LTN – Letras do Tesouro Nacional

3 Mercado Monetário Negociam-se ainda: CDB’s, CDI e Debêntures

4 CETIP SELIC Mercado Monetário Títulos escriturais – sem emissão física
Sistemas de Custódia e Liquidação de Títulos CETIP SELIC

5 Cetip – Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados
Sistema que passou a funcionar a partir de 1986, semelhante ao SELIC, mas transacionando apenas títulos privados – CDB, RDB, CDI etc. Pode operar também com títulos públicos que se encontram em poder de instituições privadas da economia Back

6 Selic – Sistema Especial de Liquidação e Custódia
Sistema desenvolvido pelo BACEN e pela Andima (Associação Nacional das Instituições de Mercado Aberto) Opera com títulos de emissão do BACEN e do TN Controla e liquida financeiramente as operações de compra e venda de títulos públicos, mantendo sua custodia escritural Negócios são acertados com as instituições financeiras credencias a operar no mercado monetário e as mesmas repassam as informações ao SELIC para processamento.

7 TAXA SELIC Taxa média das operações realizadas no âmbito da SELIC
Taxa de juros paga pelo governo federal que remuneram os títulos públicos Overnight – taxa representativa das operações de um dia útil realizadas no âmbito da SELIC A taxa SELIC revela o custo do dinheiro no mercado financeiro.

8 Títulos Públicos Forma de captação de recursos por parte dos governos federal, estadual e municipal Os títulos públicos emitidos pelo TN estão voltados para a execução da política fiscal do governo (financiamento de deficts ou antecipando receitas) Os títulos emitidos pelo BACEN são de menor duração, e buscam a implementação e execução da política monetária.

9 Titulos Públicos Títulos do Tesouro Nacional Títulos do BACEN
LTN – Letras do Tesouro Nacional BBC – Bônus do Banco Central LFT – Letras Financeiras do Tesouro LBC – Letras do Banco Central NTN – Notas do Tesouro Nacional NBC – Notas do Banco Central

10 LTN – Letras do Tesouro Nacional
Títulos prefixados sem fator de remuneração, negociados com deságio, pagando ao investidor uma quantia inferior ao valor de face. O Prazo é definido no momento da emissão. São vendidos no mercado mediante oferta pública ou de forma direta

11 LFT – Letras Financeiras do Tesouro
Títulos remunerados pela média da taxa SELIC (overnight), garantindo uma rentabilidade de mercado ao investidor. O prazo de resgate é definido no momento de sua emissão. São vendidos em oferta pública, com realização de leilões, ou diretamente, por valor não inferior ao de face

12 NTN – Notas do Tesouro Nacional
Títulos que apresentam opções de rendimentos e prazos diferentes, de acordo com o seu tipo de emissão, que ocorre em séries e sub-séries. São títulos nominativos e negociáveis. O valor nominal de emissão, em geral, é em múltiplos de R$ 1.000,00. É vendido diretamente ou por oferta pública, mediante realização de leilões pelo BACEN

13 BBC – Bônus do Banco Central
Títulos de curto prazo, em geral de 28, 35, 42 e 49 dias. Seu rendimento é prefixado na forma de deságio. São vendidos em leilões de títulos públicos realizados pelo BACEN

14 LBC – Letras do Banco Central
Títulos cujos rendimentos são atrelados a um indexador fixado quando de sua emissão. Tem sua taxa média baseada na taxa média SELIC (overnight)

15 NBC – Notas do Banco Central
Oferecem rendimentos postecipados e atrelados a um indexador da economia. Os juros costumam ser pagos periodicamente, e seu prazo de emissão mínimo é de três meses. Destaca-se a série especial NBC-E cuja correção foi atrelada à variação do dólar dos Estados Unidos.

16 Mercado Aberto ou Open Market
A autoridade monetária pode utilizar-se do Mercado monetário para viabilizar a liquidez monetária da economia Dessa forma ela pode colocar dinheiro na economia ou retirar dinheiro da economia, utilizando-se para isso dos títulos públicos, regulando assim esta liquidez e a taxa de juros no curto prazo. O mecanismo utilizado pelo BACEN para este mister é o mercado aberto

17 Mercado Aberto ou Open Market
Bacen efetua oferta Primária – leilão primário através dos dealers Instituição financeira pode renegociar estes papéis através do mercado secundário – open market Papéis podem ser renegociados várias vezes até o vencimento final (compromisso de recompra)

18 Mercado Aberto ou Open Market
As operações de open market são exclusivas de instituições financeiras Os bancos utilizam-se deste mercado para suprir suas necessidades imediatas de caixa em operações de curtíssimo prazo (um dia) Quando o financiamento as instituições financeiras no mercado secundário ocorrem por apenas um dia – repasse com compromisso de recompra - Overnight

19 Atuação dos Bancos Comerciais no Mercado Monetário
Captação através de depósito à vista e títulos de emissão do Banco Transações que afetam reservas Depósitos compulsórios; Recolhimentos e transferências ao TN de tributos e contribuições federais Entradas e saídas de recursos Operações de Mercado Aberto Operações em moeda estrangeira Equilíbrio ao Final do Dia – Mercado Interfinanceiro – CDI ou Redesconto

20 Taxas de Juros do Mercado Financeiro
Taxa Referencial – TR Criada em 1991 para substituir a indexação da economia brasileira Taxa média mensal (prefixada) dos Depósitos a prazo dos maiores bancos com o redutor tributário Funciona como uma expectativa de inflação futura A TR sofre influência do CDI – remuneração de CDB’s e RDB’s

21 Taxas de Juros do Mercado Financeiro
Taxa Básica Financeira – TBF Criada em 1995 com o intuito de alongar o perfil das aplicações financeiras da economia É superior a TR pois não inclui o redutor Cálculo é feito com base nos rendimentos médios mensais dos CDB’s de 30 dias É utilizado para operações de no mínimo 2 meses Transmite uma idéia dos juros previstos para os próximos 30 dias.

22 Taxas de Juros do Mercado Financeiro
Taxa de Juros de Longo Prazo – TJLP Taxa aplicada preferencialmente em operações de longo prazo como objetivo de substituir definitivamente a indexação da economia, servindo para viabilizar as operações de maior prazo É amplamente utilizadas em operações com recursos do FAT e operações geridas pelo BNDES O seu cálculo é feito tomando-se por base as taxas de juros no mercado primário dos títulos da dívida externa e interna do país.

23 Mercado de Crédito Tem por finalidade atender as necessidades de caixa dos agentes econômicos (através dos bancos) Transitam também neste mercado as operações de financiamentos de bens de consumo duráveis (sociedades financeiras)

24 Antecipação de Recebíveis
Desconto de títulos Notas promissórias Duplicatas Desconto de Cheques Antecipação de Cartões

25 Conta Garantida Abertura de conta com limite de crédito garantido pela instituição financeira

26 Crédito Rotativo Limites de crédito aberto pelos bancos aos clientes com o objetivo de atender necessidades de capital de giro. São garantidos por recebíveis (duplicatas principalmente, mas são aceitos cheques também) Rotativo – deve-se ao fato de que uma vez coberta a parte do crédito utilizada ele poderá ser utilizado novamente.

27 Hot Money São operações de empréstimos de curto e curtíssimos prazos (1 a 7 dias) para cobrir necessidades de fluxo de caixa das empresas São corrigidas com base no CDI over O custo final da operação é CDI+spread+PIS sobre o faturamento do empréstimo

28 Crédito Fixo de Capital de Giro
Trata-se da abertura de Crédito fixo para atendimento das necessidades de capital de giro das empresas Fixo – não se pode reutilizar a parcela de capital após o seu pagamento

29 Operações de Vendor É uma operação de crédito em que o banco paga a vista a empresa pelos direitos relativos às vendas realizadas a prazo, as quais tem o direito de recebimento cedidos pelo banco. Cobra-se uma taxa de intermediação financeira O Banco funciona como financiador das vendas a prazo da empresa comercial

30 Crédito Direto ao Consumidor
Operação de financiamento de aquisição de bens e serviços pelos consumidores ou usuários finais Concessão do crédito efetuado por uma sociedade financeira garantido por alienação fiduciária.

31 Mercado de Capitais Atua como fornecedor de recursos na economia, vez que estreita a ligação entre os investidores, detentores de capacidade de poupança e os tomadores de recursos de longo prazo. Estrutura-se com a finalidade de suprir a necessidade de crédito de médio e longo prazos tanto de capital de giro como de investimentos fixos, podendo inclusive realizar operações de prazo indeterminado

32 Mercado de Capitais Financiamento de Capital de Giro Commercial Papers
São títulos emitidos por S/A’s destinados a subscrição pública que tem os recursos direcionados para suprir as necessidades de capital de giro destas empresas Trata-se de uma promessa de pagamento vinculada ao desempenho financeiro da empresa emitente do título Trata-se de uma nota promissória de prazo curto, que tem como principal característica o fato de eliminar a figura do intermediário financeiro em sua operacionalização Os encargos financeiros são cobrados sob forma de desconto comercial (deságio) sendo um pouco menores do que as opções tradicionais diponíveis no mercado através de bancos, por exemplo.

33 Mercado de Capitais Operações de Repasses
Constitui-se em operações de empréstimos contratadas pelas instituições que fazem parte do mercado de capitais e repassadas para as empresas para cobrir as necessidades de investimentos de longo prazo. Repasses Internos – alocação de disponibilidades de fundos governamentais nas empresas nacionais de interesse econômico nacional, a exemplo de micro e pequenas empresas, segmentos específicos, bem de capital etc.

34 Mercado de Capitais Repasses Externos – São operações de empréstimos contratadas pelas instituições financeiras no exterior, em bancos estrangeiros e repassadas às empresas nacionais pelas instituições nacionais que as realizaram no exterior. Existe aí a figura de 3 elementos: o banco estrangeiro emprestador, o banco nacional captador e a empresa sediada no Brasil que é a tomadora de Recursos. São Regulamentados pela Resolução 63 do BACEN Pode existir também o repasse externo onde a empresa tomadora, realiza a operação diretamente com a instituição financeira externa, ficando a instituição brasileira como avalista

35 Mercado de Capitais Arrendamento Mercantil ou Leasing
É uma forma especial de financiamento. Faz-se um contrato de arrendamento entre um cliente, chamado arrendatário e uma sociedade de arrendamento mercantil, chamada de arrendadora A empresa de leasing adquire o ativo necessitado pela arrendatária e transfere o direito de uso por um período para esta. Ao final deste contrato é garantido a arrendatária o direito de adquirir o bem, prorrogar o contrato ou devolver o bem à arrendadora Aluguel = contraprestações VRG – Valor residual Garantido

36 Mercado de Capitais Leasing Financeiro Leasing Operacional
Modalidade onde o arrendatário paga o aluguel através das contraprestações, e o VRG pode ser pago, diluído, antecipadamente ou ao final. Nesta modalidade o arrendatário adquire o bem ao final do contrato Leasing Operacional Pouco utilizado no Brasil, consiste na modalidade onde o bem arrendado tem o seu VRG calculado ao final do contrato a preço de mercado, sendo que os valores pago a titulo de contraprestação não podem ultrapassar a 75% do valor do bem, sendo que as despesas de mauntenção são por conta da leasing e o bem é devolvido a arrendadora ao final do contrato para novo arrendamento

37 Mercado de Capitais Lease-back Vantagens do leasing
Nesta modalidade a empresa arrendatária vende o seu ativo à arrendadora e o aluga simultaneamente, saindo da condição de proprietária para a condição de arrendatária. Vantagens do leasing Renovação periódica de ativos Evita dificuldades na imobilização da empresa reduzindo riscos Disponibilização de recursos para investimento em capital de giro Benefício fiscal – contraprestações = despesas

38 Mercado de Capitais Oferta Pública de Ações e Debêntures
A oferta pública de ações é também chamada de subscrição de ações ou underwriting Pode ser realizada por instituições credenciadas e autorizadas como Bancos de Investimento, de desenvolvimento ou corretoras, isoladamente ou em consórcios. A oferta pública de ações obedece um rito a saber: Empresa procura instituição financeira do mercado de capitais capacitada para fazer a operação Oferece a venda do lote das novas ações emitidas Adquiridas as ações a instituição financeira efetuará seu lançamento no mercado primário Após a operação de mercado primário os investidores podem negociar entre si e com outros no mercado secundário

39 Mercado de Capitais Emissão de Debêntures
Debêntures são títulos privados de crédito, cuja emissão é exclusiva de sociedades por ações Buscam levantar recursos de médio e longo prazos A emissão pode ser privada ou por oferta pública, neste último caso seguindo os mesmos passos da oferta pública de ações.

40 Mercado de Capitais Securitização de Recebíveis
Consiste na negociação de uma carteira pulverizada de recebíveis por uma empresa tomadora de recursos com uma SPC – Special Pupose Company (Sociedade de Fins Especiais) onde esta, com base nesta carteira, capta recursos no mercado mediante a emissão de debêntures ou outros títulos lastreados nesta carteira negociada Existe a figura de uma Trustee, uma instituição financeira que tem o objetivo de monitorar a situação da SPC, enviando aos debenturistas periodicamente relatórios de auditoria

41 Mercado de Capitais Mercado de Bonds
Os Bonds são títulos de renda fixa ligados a dívidas de longo prazo, emitidos diretamente pelos tomadores de crédito. Geralmente não possuem garantia real e são negociados com garantia de fiança bancária. Geralmente são emitidos por empresas privadas, mas também podem ser emitidos por Governos e Instituições Públicas Assumem compromisso de pagamento periódico de juros e amortização do principal ao final do período As taxas de juros tomam como referência geral o treasury bond (bond emitido pelo governo do EUA) Geralmente são títulos adquiridos por investidores institucionais (fundos de pensão, instituições financeiras, governos etc.)