Administração do Capital de Giro Análise e Dimensionamento dos Investimentos em Capital de Giro

Grupos Patrimoniais Ativo Circulante Financeiro Caixa e Bancos Aplicações Financeiras Ativo Circulante Operacional Duplicatas a Receber Estoques Adiantamentos e Despesas do Exercício Seguinte Ativo Permanente Realizável a Longo Prazo Investimento Fixo Passivo Circulante Financeiro Empréstimos Bancários Financiamentos Duplicatas Descontadas Dividendos e IR Passivo Circulante Operacional Fornecedores Salários e Encargos Impostos e Taxas Adiantamentos de Clientes Passivo Permanente Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido

Necessidade de Investimento em Giro (NIG) NIG = Ativo Circulante Operacional – Passivo Circulante Operacional Influenciado pelo ciclo financeiro, pelo volume de atividades, características do negócio e sazonalidades.

Necessidade Total de Financiamento Permanente NTFP = NIG + Investimento Permanente Deve ser coberta basicamente por passivos permanentes (exigível a longo prazo e patrimônio líquido)

Saldo do Disponível (SD) SD = Passivo Permanente - NTFP SD = Ativo Financeiro – Passivo Financeiro Funciona como uma reserva financeira

Estrutura A

Estrutura A - CCL $60 $90 CCL = $90 - $60 = $30

Estrutura A - NIG $40 $60 NIG = $60 - $40 = $20

Estrutura A - NTFP $40 $60 $50 NTFP=($60-$40)+$50=$70

Estrutura A – Saldo do Disponível $40 $60 $80 $50 SD=$80-[50+(60-40)]=$10

Estrutura A – Saldo do Disponível $20 $30 SD=$30-$20 = $10

Estrutura B - NIG NIG = $35 - $30 = $5

Estrutura B - NTFP NTFP = NIG + $75 = $80

Estrutura B – Saldo do Disponível SD = $30-$50 = - $20

NIG e Capital de Giro Líquido Capital de Giro Líquido = NIG + SD Admita o seguinte exemplo:

Fazendo ajuste no balanço Patrimonial:

Flutuações e Financiamentos dos Ativos $ Passivos Financeiros NIG Sazonal Passivos Permanentes NIG Permanente Ativo Permanente tempo

Exemplo Os principais indicadores são: Desconsiderando as características sazonais e fixas do NIG tem-se uma inadequada estrutura financeira. Mas considerando que $70 do NIG sejam de natureza sazonal e que $20 do AC Financeira corresponda ao caixa mínimo operacional tem-se: NTFP = 620 + 20 – 70 = 570 < Passivo Permanente

Alternativa I $ NIG Sazonal NIG Permanente Ativo Permanente Passivos Financeiros NIG Sazonal Passivos Permanentes NIG Permanente Ativo Permanente tempo

Alternativa II $ NIG Sazonal NIG Permanente Ativo Permanente Passivos Financeiros NIG Permanente Passivos Permanentes Ativo Permanente tempo