Agenda ANBIMA/BNDES de Apoio ao Mercado de Capitais de Renda Fixa Atraindo recursos privados para o financiamento dos investimentos de longo prazo Ministro Joaquim Levy Ministro Nelson Barbosa Luciano Coutinho Denise Pavarina ANBIMA, 09 Abril de 2015

A agenda e sua motivação Descrição 3) Adaptações na atuação do BNDES que promovam o aumento das emissões subscritas pelo setor privado. 1) Fortalecimento de parceria ANBIMA e BNDES pela construção de alternativas de financiamento por meio do mercado de títulos de renda fixa; Motivações C) Uso da capacidade de originação do BNDES como alavanca para multiplicar captação de poupança privada. B) Títulos de renda fixa como instrumentos de ampliação e diversificação das fontes de financiamento de longo prazo; 2) Construção de agenda institucional com políticas que favoreçam investimentos via mercado de capitais; 3 A) Destacar o avanço do mercado de capitais como parte da estratégia de desenvolvimento do país;

Criação de incentivo para emissões Incentivo mediante diferencial de custo do funding do BNDES desde que atrelado à emissão de debêntures 4 Nova política O acesso ao percentual máximo de TJLP previsto na Política Operacional fica condicionado a emissão de valor mínimo em títulos de renda fixa Política Atual Não prevê incentivos para emissão de debêntures corporativas nos projetos do BNDES Alvo Grandes empresas com capacidade de emissão em mercado Impacto no custo Redução entre 100 e 200 bps no custo all in da cesta BNDES+Debêntures quando comparado à hipótese sem emissão

Perfil esperado das emissões 5 Emissões públicas de valores mobiliários a partir de R$ 50 milhões; Qualquer instrumento (debênture, FIDCs) desde que operacionalizado por oferta pública, inclusive eventuais reaberturas Rating mínimo da emissão “AA”; Ofertas públicas com precificação por meio de bookbuilding; Prazo médio igual ou superior à 48 meses, pré-pagamento somente no último ano; Destinação - os recursos captados no mercado devem ser direcionados para o mesmo projeto de investimento financiado pelo BNDES, entre quaisquer outros fins corporativos.

Suporte de liquidez para investidores O Produto Produto Suporte de liquidez para pagamento dos juros em emissões de debêntures (ICVM 400 ou 476) para financiamento de projetos de investimento; Beneficiários: investidores em debêntures de operações cursadas e com rating no BNDES; Cobertura: até 2 anos de pagamento de juros ao longo do projeto, a critério do emissor; Pagamento diretamente ao investidor; Proteção adicional, que se soma às garantias compartilhadas e cross-default, já oferecidas pelo BNDES. Objetivos Reduzir a percepção do risco de crédito pelos investidores por meio da cobertura do pagamento de juros devidos de uma debênture em caso de problemas que comprometam a capacidade de pagamento do emissor; Manter o fluxo de juros em “período de cura” do projeto. 6

Conclusão 8 O ajuste macroeconômico em curso abrirá caminho para retomada firme da economia, com expansão dos investimentos e do mercado de capitais 1 2 Esta iniciativa é uma semente de cooperação construtiva e de longo prazo entre o BNDES e a ANBIMA; 3 Esperamos, com as medidas, aumento de emissões no mercado de títulos e valores mobiliários de renda fixa e alongamento de prazos.