Capital Circulante:

O Capital Circulante Capital de Giro – Ativo Circulante representa o valor dos recursos aplicados pela empresa para movimentar seu Ciclo Operacional. Ciclo Operacional Período desde a entrada da matéria-prima no estoque da empresa até a venda dos produtos elaborados e respectivo recebimento.

CC # CCL O Capital Circulante é o somatório de TODOS os ativos de curto prazo necessários à operação da empresa. Sempre positivo O Capital Circulante Líquido é a DIFERENÇA entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. CCL = AC -PC

Ciclo Operacional Compreende o período de tempo que vai desde o momento em que a empresa recebe em suas instalações os produtos ou matérias-primas, até o momento em que recebe o dinheiro pela venda do produto acabado resultante. Ciclo Operacional = IME + PMC Onde: IME = idade média do estoque PMC = período médio de cobrança  

Ciclo de Caixa Compreende o período de tempo em que os recursos da empresa foram utilizados para o pagamento dos bens e/ou matérias-primas até o recebimento pela venda do produto acabado resultante.   Ciclo de Caixa = CO – PMP CO = Ciclo Operacional PMP = Período Médio de Pagamento  ou Ciclo de Caixa = IME + PMC - PMP

Giro de Caixa Giro de Caixa: número de vezes, por ano, em que se realizam os Ciclos de Caixa. GC = 360/Ciclo de Caixa  ou Ciclo de Caixa = IME + PMC - PMP  

Aplicação Prática Trabalha-se com baixos estoques para este Natal:   Considere que o prazo médio de pagamentos de um fabricante de brinquedos seja 30 dias e que ele esteja concedendo 60 dias de prazo para os seus clientes pagarem. Qual o ciclo de caixa até novembro de 2003, se as vendas ocorrem em 15 dias? Qual o ciclo operacional? Quais mudanças de ciclo de caixa e de ciclo operacional acontecem em dezembro? Qual o novo giro de caixa da empresa?

Ciclo Operacional: IME + PMC = 15 + 60 = 75 dias.   Ciclo Operacional: IME + PMC = 15 + 60 = 75 dias. PMC altera para  30 + 60 = 90 dias. Ciclo de caixa: CO - PMP = 75 - 30 = 45 dias. Altera para  90 - 30 = 60 dias Giro de caixa: 360/CC = 360 / 60 = 6 giros no ano.   Caso o fabricante não obtenha mais prazo junto aos seus fornecedores, a política de aumento dos estoques para fazer face ao aumento de vendas no período de natal, acarretará em aumento dos dias de ciclo de caixa, demandando maior aporte de recursos no capital circulante.

Políticas voltadas para a administração do capital circulante: objetivam definir: a) o volume de investimentos necessários no total do capital circulante; b) a distribuição desses investimentos nas contas do ativo circulante: caixa, valores a receber e estoques; c) como serão financiados esses investimentos. As políticas relacionam-se sempre a um volume preestabelecido de venda

Por que manter $ em caixa: Gestão do caixa Gestão do disponível: caixa, bancos, quase – caixa: títulos negociáveis no curto prazo. Controle de entradas e saídas: relacionado à política de concessão de crédito. Por que manter $ em caixa: Keynes: transação (negócios); precaução e especulação

Características do Caixa Peculiaridade de cada setor de atividade. Previsibilidade das entradas e saídas de caixa. Exigências de reciprocidade bancária. Capacidade de captar recursos próprios ou de terceiros.

Estratégias básicas para redução do ciclo de caixa da empresa A redução do ciclo de caixa contribui para a diminuição das aplicações no ativo circulante e conseqüente redução do saldo mínimo de caixa. ESTRATÉGIAS financeiras 1. Retardar os pagamentos de Valores a Pagar 2. Aproveitar os descontos favoráveis 3. Acelerar o recebimento de valores a receber ESTRATÉGIAS Operacionais 4. Acelerar o giro de estoques 5. Aumentar o giro de matérias primas 6. Diminuir o ciclo de produção ESTRATÉGIAS Mercadológicas 7. Aumentar o giro de produtos acabados

Técnicas de Administração do Caixa ESTRATÉGIAS: 1. Redução do tempo de compensação da cobrança 2. Ampliação do tempo de pagamento, ou float de pagamento 3. Redução dos prazos de processamento administrativo 4. A aceleração da cobrança de valores a receber 5. Uso dos meios eletrônicos 6. As melhores formas de cobrança 7. Ajustamento conveniente dos vencimentos

Aplicação Prática – Carbovari Ltda A empresa de refeições industriais Carbovari Ltda serve diariamente almoço para todos os funcionários de seus clientes, jantar e lanche para parte deles, conforme tabela 1. Atualmente o sistema de cobrança é por meio de débito em conta corrente dos funcionários e os custos bancários e administrativos estão expostos nas tabelas a seguir. O sistema de cobrança está desorganizado, porquanto alguns funcionários não autorizam o débito em conta ou suspendem o pagamento na data marcada, além disso, a cada substituição de funcionário, novo procedimento administrativo de descadastramento do funcionário que sai e cadastramento do novo funcionário é necessário. A empresa Carbovari Ltda está negociando com seus clientes a cobrança por meio de emissão de duplicatas para as empresas, que pagam com prazo de 30 dias. Os custos da cobrança bancária e os custos administrativos estão demonstrados na tabela 2. Calcule: a) Quanto a empresa vai ganhar ou perder financeiramente com esta alteração do sistema de cobrança. b) Para manter a margem líquida do serviço no mesmo valor atual, quanto deverá ser acrescido ao valor de cada almoço ou deduzido deste na forma de desconto?

Aplicação Prática – Carbovari Ltda cont Almoço Jantar Lanches Faturamento Custo Margem Bruta 1.500 500 13.000,00 9.250,00 3.750,00 2.000 600 1.000 18.000,00 12.700,00 5.300,00 1.600 800 18.400,00 13.440,00 4.960,00 3.600,00 2.280,00 1.320,00 12.000 6.000 3.000 111.000,00 81.900,00 29.100,00 1.300 300 10.200,00 7.070,00 3.130,00 7.500 5.000 85.000,00 64.000,00 21.000,00 8.200 4.100 102.500,00 80.770,00 21.730,00 55.500,00 40.950,00 14.550,00 40.700 24.400 17.000 417.200,00 312.360,00 104.840,00 TABELA DE Valores PREÇOS Almoço Jantar Lanches   Preço 6,00 5,00 3,00 Custo 3,80 2,10

Aplicação Prática – Carbovari Ltda Solução

Administração Internacional do Caixa Complexidade: legal, operacional, garantias. Usual: exigência de carta de crédito bancária. Risco de variações cambiais. Período entre a contratação da venda e o efetivo recebimento das vendas: Alternativa: hedge cambial Sisbex: Sistema do Banco Central para negociar dólares, substitui o mercado de balcão.

Gestão de recursos temporariamente ociosos – Títulos negociáveis - Os Títulos Negociáveis representam o instrumento utilizado pelo gestor do caixa para aplicar os recursos temporariamente ociosos que compõem o caixa da empresa. São aplicações no mercado financeiro, de curto prazo classificadas como parte dos ativos circulante da empresa, mais precisamente como parte do caixa, que podem ser fácil e prontamente convertidas em dinheiro.

Características principais dos títulos negociáveis Liquidez das aplicações. Garantia do principal. Análise da incidência de impostos. Alternativas de aplicação no mercado Títulos públicos – LTN, LFT Títulos privados – CDB´s, RDB´s, Debêntures, Export Notes, fundos de investimento.

Os empréstimos de curto prazo e o saldo de caixa

Questões para discussão Resolver as questões do Livro do Prof. Barbosa Resolver as Questões do Livro do Gitman Não resolver as questões relativas aos Sistemas Miler Orr e Sistema Baumal