Gestão Econômico-Financeira FPNQ FUNDAÇÃO PARA O PRÊMIO NACIONAL DA QUALIDADE Gestão Econômico-Financeira Critério 7.4 - 20 pontos Critério 8.2 - 100 pontos Olavo Borges Dezembro / 2002

Objetivos Discutir a dinâmica operacional e financeira das empresas; Entender de que forma essa dinâmica está refletida nos relatórios contábeis; Apresentar as técnicas de análise da situação econômico-financeira das empresas através de índices

Programa Empresa Dinâmica Operacional e Financeira Estrutura das Demonstrações Contábeis Técnicas tradicionais de Análise de Balanço Fatores de Risco não refletidos nos números contábeis

Dinâmica Operacional e Financeira Parte I Dinâmica Operacional e Financeira

EMPRESA Entidade jurídica que produz bens e/ou serviços, com o objetivo de obter lucro A continuidade de qualquer entidade que desenvolve uma atividade, depende da obtenção de lucros Nesse sentido, não existe entidades sem fins lucrativo$$$.

Dinâmica Operacional Economia Demais Setores Setor de atuação Áreas de Apoio Caixa MKT Vendas Dinâmica Operacional Fornecedores MP PA Clientes RH Produção Financeira Concorrência Demais Setores

Dinâmica Financeira 30 12 37 data da compra data do pagamento 30 PMPC = 30 dias data da venda data do recebimento 12 PMRE = 12 dias 37 PMRV = 25 dias COMPRA VENDA 12 PGTO 30 RECBTO 37 CICLO FINANCEIRO 7 DIAS

CF = PMRV + PMRE - PMPC CICLO FINANCEIRO Quantidade de dias que uma empresa necessita de financiamento de capital de giro CF = PMRV + PMRE - PMPC

Parte II Estrutura dos Demonstrativos Contábeis

Demonstrativos Contábeis Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido Demonstração das Origens e Aplicações dos Recursos Notas Explicativas

Balanço Patrimonial Mostra a situação do patrimônio da empresa em determinada data As contas do ativo devem estar em ordem decrescente do grau de liquidez As contas do passivo devem estar em ordem decrescente do grau de exigibilidade

Balanço Patrimonial Ativo Passivo Circulante Ativos realizáveis até 1 ano Realizável a Longo Prazo Ativos realizáveis após 1 ano Permanente Ativos não realizáveis Adquiridos em caráter permanente Para serem utilizados no desenvolvimento das atividades da empresa Circulante Obrigações exigíveis até 1 ano Exigível a Longo Prazo Obrigações exigíveis após 1 ano Patrimônio Líquido Obrigações com sócios Passivos não exigíveis Ativo - Passivo

Balanço Patrimonial Ativo Passivo AC e RLP Disponível PERMANENTE Aplicações Financeiras Clientes Estoques Outros Créditos Despesas Antecipadas PERMANENTE Investimentos Imobilizado Diferido PC e ELP Fornecedores Empréstimos e Financ. Bancários Obrigações Sociais Obrigações Fiscais Outras Obrigações RESULTADO EXERC FUTUROS PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Reservas Resultados Acumulados

IMPORTÂNCIA DA GESTÃO FINANCEIRA BALANÇO PATRIMONIAL CAIXA PASSIVOS CAPTAÇÃO RECURSOS ATIVOS APLICAÇÃO RECURSOS

Demonstração do Resultado Mostra o resultado líquido entre as receitas e despesas apuradas em um determinado período Está estruturada de forma lógica, evidenciando a análise do resultado em suas diversas etapas de formação: Resultado Bruto Resultado Operacional Resultado não Operacional Resultado Antes do Imposto de Renda Lucro Líquido

Demonstração do Resultado 1 - RECEITA BRUTA 2 - (-) Deduções da Receita Bruta 3 - RECEITA LÍQUIDA ( 1 - 2 ) 4 - (-) Custo Mercadoria Vendida ( CMV, CPV ou CSP ) 5 - RESULTADO BRUTO ( 3 - 4 ) 6 - (-) Despesas Operacionais Administrativas Vendas Financeiras Líquida (Despesa - Receita) Tributárias Resultado de Equivalência Patrimonial Outras 7 - RESULTADO OPERACIONAL ( 5 - 6 ) 8 - (+/-) Resultado Não Operacional Receitas Não Operacionais (-) Despesas Não Operacionais 9 - RESULTADO ANTES DO IR e CS ( 7 +/- 8 ) 10 - Provisão para IR e CS 11 - Participações 12 - RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO ( 9 - 10 - 11)

Demonstração do Resultado Receita Vendas (-) Custo Produtos Vendidos Resultado Bruto  Resultado Transações com mercadorias Resultado Bruto (-) Despesas Operacionais Resultado Operacional  Resultado desenvolvimento da atividade Resultado Operacional (+/-) Resultado Não Operacional Resultado Antes do Imposto de Renda (-) Provisão para Imposto de Renda Resultado Líquido do Exercício

Mutações do Patrimônio Líquido Mostra as modificações ocorridas nas contas do Patrimônio Líquido de um período para outro Possibilita analisar os eventos que realmente alteram o PL A Lei 6.404/76 exige apenas a mutação da conta Lucros Acumulados A CVM determinou que se faça a mutação de todas as contas do PL

Mutações do Patrimônio Líquido

Origens e Aplicações dos Recursos Mostra as variações do CCL CCL - Capital Circulante Líquido CCL = AC - PC Variações do CCL Var. CCL = CCL per. atual ( -) CCL per.anter.

Origens e Aplicações Recursos O CCL também pode ser calculado da seguinte forma : Equação Patrimonial AC + RLP + AP = PC + ELP + PL OU AC - PC = ELP + PL - RLP - AP CCL = ELP + PL - RLP - AP PC AC ELP RLP PL AP

Origens e Aplicações Recursos CCL = ELP + PL - RLP - AP Fatores que aumentam o CCL  ORIGENS aumento do ELP aumento do PL redução do RLP redução do AP Fatores que reduzem o CCL  APLICAÇÕES redução do ELP redução do PL aumento do RLP aumento do AP

Origens e Aplicações Recursos Origens e Aplicações que não afetam o CCL Integralização de capital em bens do AP Conversão de dívidas de LP em Capital Aquisição de bens do AP a Longo Prazo Venda de bens do AP a Longo Prazo

Origens e Aplicações Recursos Forma de apresentação da DOAR I - Origem dos Recursos 1 - Das Operações 2 - Dos Acionistas 3 - De Terceiros II - Aplicações dos Recursos 1 - Aplicações no AP 2 - Aumento do RLP 3 - Redução do ELP 4 - Redução do PL ( dividendos ) Variação do CCL ( I - II ) Fatores que aumentam o CCL aumento do ELP aumento do PL redução do RLP redução do AP Fatores que reduzem o CCL redução do ELP redução do PL aumento do RLP aumento do AP

Notas Explicativas Informações complementares para melhor compreensão dos Demonstrativos Contábeis Contexto Operacional Principais Práticas Contábeis Abertura de Contas Eventos Subsequentes Passivo Contingente Outras Informações

Parte III Técnicas Tradicionais de Análise de Balanço

Técnicas de Análise de Balanço Panorama das Técnicas Análise Vertical ( % V ) Análise Horizontal ( % H ) Índices Econômico-Financeiros Estrutura Liquidez Atividade Rentabilidade

Análise Vertical ( %V ) Identifica as principais contas dos Demonstrativos Contábeis Participação % de cada conta no total do Demonstrativo a que pertence A análise deve ser focada nas principais contas Espera-se que as principais contas estejam relacionadas com a atividade operacional da empresa

Análise Vertical ( %V ) BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO $ % V PASSIVO $ % V ATIVO CIRCULANTE 60.000 60% PASSIVO CIRCULANTE 30.000 30% Caixa 2.000 2% Fornecedores 8.000 8% Bancos Cta. Movimento 10.000 10% Empréstimos Bancários 15.000 15% Clientes 25.000 25% Salários e Enc. Soc. 5.000 5% Estoques 20.000 20% Outras Obrigações 2.000 2% Outros Ativos 3.000 3% ATIVO PERMANENTE 40.000 40% PATRIMÔNIO LÍQUIDO 70.000 70% Investimentos 10.000 10% Capital 50.000 50% Imobilizado 25.000 25% Reservas 5.000 5% Diferido 5.000 5% Lucros Acumulados 15.000 15% TOTAL DO ATIVO 100.000 100% TOTAL DO PASSIVO 100.000 100%

Demonstração do Resultado Análise Vertical ( % V ) Demonstração do Resultado CONTAS $ % V Receita Líquida 100.000 100% (-) Custo Mercadoria Vendida ( 60.000) -60% LUCRO BRUTO 40.000 40% (-) Despesas Operacionais ( 25.000) -25% Administrativas ( 15.000) -15% Vendas ( 8.000) - 8% Outras ( 2.000) - 2% LUCRO OPERACIONAL 15.000 15% Resultado Não Operacional 5.000 5% Participações ( 6.000) -6% Prov. Imposto de Renda ( 4.000) -4% LUCRO LÍQUIDO 10.000 10% 40% Margem Bruta 15% Margem Operacional 10% Margem Líquida

Análise Horizontal ( % H ) Mostra a evolução das contas ocorrida de um período para outro Evolução em termos percentuais Esta análise deve ser focada nas principais contas identificadas na Análise Vertical

Análise Horizontal ( % H ) BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO T 0 T 1 % H ATIVO CIRCULANTE 60.000 80.000 33% Disponibilidades 12.000 15.000 25% Clientes 25.000 35.000 40% Estoques 20.000 24.000 20% Outros Ativos 3.000 6.000 100% ATIVO PERMANENTE 40.000 50.000 25% Investimentos 15.000 20.000 33% Imobilizado 20.000 27.000 35% Diferido 5.000 3.000 -40% TOTAL DO ATIVO 100.000 130.000 30% PASSIVO T 0 T 1 % H PASSIVO CIRCULANTE 30.000 40.000 33% Fornecedores 15.000 20.000 33% Empréstimos Bancários 8.000 12.000 50% Salários e Enc. Sociais 6.000 6.000 0% Outros Passivos 1.000 2.000 100% PATRIMÔNIO LÍQUIDO 70.000 90.000 29% Capital 50.000 65.000 30% Reservas 5.000 3.000 -40% Lucros Acumulados 15.000 22.000 47% TOTAL DO PASSIVO 100.000 130.000 30%

Análise Horizontal ( % H ) R E S U L T A D O CONTAS T 0 T 1 % H Receita Líquida 100.000 130.000 30% (-) Custo Merc. Vendida (60.000) (70.000) 17% LUCRO BRUTO 40.000 60.000 50% Despesas Operacionais (25.000) (40.000) 60% Administrativas (15.000) (20.000) 33% Vendas ( 8.000) (15.000) 88% Outras ( 2.000) ( 5.000) 150% LUCRO OPERACIONAL 15.000 20.000 33% Res Equivalência Patrimonial ( 6.000) 4.000 167% Resultado Não Operaciona 3.000 ( 2.000) -167% Prov. Imposto Renda ( 2.000) ( 6.000) 200% LUCRO LÍQUIDO 10.000 16.000 60%

Índices Econômico-Financeiros Estrutura Liquidez Atividade Rentabilidade

Índices Econômico-Financeiros ESTRUTURA Análise da estrutura de capitais De modo geral, quanto MENOR, melhor Endividamento Proporção entre recursos de terceiros e próprios (PC+ELP) / PL Composição do Endividamento Quanto do endividamento é de CP PC / (PC+ELP) Endividamento Oneroso Quanto do endividamento refere-se a Recursos Onerosos Rec Oner / (PC+ELP) Financ AC por Rec Oner de CP Quanto do AC é financiado por Recursos Onerosos de CP Rec Oner CP / AC Imobilização Quanto o AP representa do PL AP / PL

Índices Econômico-Financeiros LIQUIDEZ Análise da capacidade de pagamento de dívidas De modo geral, quanto MAIOR, melhor Liquidez Corrente Capacidade de pgto de dívidas no curto prazo AC / PC Liquidez Geral Capacidade de pgto de dívidas no longo prazo (AC+RLP) / (PC+ELP) Liquidez Seca Capac pgto dívidas no CP conside- rando não realização dos estoques (AC - Estoques) / PC Liquidez Imediata Capac pgto dívidas considerando venc de todo PC de imediato (Disp.+Aplic.Fin) / PC

Índices Econômico-Financeiros ATIVIDADE Análise do nível de atividade da empresa PMRV - Pz Médio Receb Vendas Qtd de dias para recebimento de clientes Clientes / Receita Liq PMRE - Pz Médio Renov Estoques Qtd dias entre entrada MP e saída de Produto Acabado do estoque Estoques / CMV PMPC - Pz Médio Pgto Compras Qtd de dias para pagamento dos fornecedores Fornecedores / Compras CF - Ciclo Financeiro Qtd dias que a empresa necessita de financiamento capital giro PMRV+PMRE-PMPC COMPRAS = CMV - EI + EF

Dinâmica Financeira 30 12 37 data da compra data do pagamento 30 PMPC = 30 dias data da venda data do recebimento 12 PMRE = 12 dias 37 PMRV = 25 dias COMPRA VENDA 12 PGTO 30 RECBTO 37 CICLO FINANCEIRO 7 DIAS

Índices Econômico-Financeiros RENTABILIDADE Análise da rentabilidade das operações De modo geral, quanto MAIOR, melhor Giro Ativo Quanto, cada R$ 1,00 de ativo gera de Receita Líquida Receita Liq / Ativo Rentabilidade do Ativo Rentabilidade da empresa Resultado Líq / Ativo Rentabilidade do Patrimônio Líq. Rentabilidade dos sócios Resultado Líq. / PL

Análise Econômico-Financeira Saldo das contas em determinada DATA BP T0 BP T1 Resultado Exercício Endividamento 180% 110% Liquidez 0,75 1,30 Resultado Líquido entre Receitas e Despesas de determinado PERÍODO

Análise Econômico-Financeira Indústria Gigantesca S/A

Análise Econômico-Financeira Indústria Gigantesca S/A

Análise Econômico-Financeira Indústria Gigantesca S/A

Análise Econômico-Financeira Endivi Dada S/A

Análise Econômico-Financeira Endivi Dada S/A

Análise Econômico-Financeira Endivi Dada S/A

Análise Econômico-Financeira Tabajara S/A

Análise Econômico-Financeira Tabajara S/A

Análise Econômico-Financeira Tabajara S/A

Parte IV Análise da Empresa

Análise da Empresa Perfil da Empresa Breve histórico Administração Grupo econômico Processo Produtivo Matéria-prima Processo produtivo Produtos Comercialização Mercado Investimentos Análise econômico-financeira

Perfil da Empresa Identificação Quem é Qual é o negócio da empresa Onde está O que faz Qual é o negócio da empresa Missão Visão Objetivos Estratégicos Curto prazo Médio prazo Longo prazo Principais vantagens competitivas

Breve histórico Principais fatos ocorridos com a empresa desde sua fundação Fusão / cisão / incorporação Associações / parcerias Ampliação da capacidade de produção Relação entre os principais fatos e o contexto sócio, político e econômico

Administração Conselho Nome Administração Cargo Curriculun (formação acadêmica e experiência profissional) Administração

Grupo Econômico Principais empresas do grupo Ramo de atuação Composição societária Ramo de atuação Resumo econômico-financeiro Total do ativo Patrimônio Líquido Ativo Permanente Faturamento Líquido Resultado Bruto Resultado Operacional Resultado Líquido Índice de endividamento Índice de Liquidez Índice de Rentabilidade

Processo produtivo Matéria-prima Produtos Principais produtos % participação faturamento Matéria-prima Principais matérias-primas Principais fornecedores % participação custo % Importação % de empresas ligadas Matéria-prima alternativa Produção Descrição do processo produtivo Unidades industriais quantidade localização (perto da MP ou do PA) capacidade instalada produtos envolvidos máquinas e equipamentos Programas de qualidade Programas ambientais

Comercialização Concentração das vendas Estratégia de distribuição Principais clientes % participação no faturamento Região geográfica Exportações principais clientes principais países % participação faturamento Sazonalidade Vendas a empresas ligadas Estratégia de distribuição Estratégia de comercialização

Mercado Principais concorrentes % participação no mercado Setor Situação anterior Situação atual Perspectivas

Investimentos Principais investimentos realizados Principais investimentos a realizar Montante de recursos envolvidos Fontes de recursos Resultados esperados

Técnicas Avançadas de Análise de Balanço Parte V Técnicas Avançadas de Análise de Balanço

Geração Interna de Recursos O que é : É o resultado do ponto de vista do caixa É a geração de recursos com a atividade Como Calcular : Resultado Líquido do Exercício ( DRE ) (+) Despesas que não representam saídas de caixa (DOAR) (-) Receitas que não representam entradas de caixa (DOAR) (=) Geração Interna de Recursos

Despesas que Não Representam Saídas Despesas com Depreciação Prov. Imposto de Renda Resultado de Equivalência Patrimonial ( Devedor ) Despesas Financeiras do ELP Correção Monetária Correção Cambial Juros Custo do Imobilizado Vendido Outras

Receitas que Não Representam Entradas Resultado de Equivalência Patrimonial ( Credor ) IR Credor Receitas Financeiras do RLP Correção Monetária Correção Cambial Juros Outras

Necessidade de Capital de Giro NCG = Ativo operacional (-) Passivo operacional Análise Dinâmica Análise da Atividade Operacional Indica quanto a empresa necessitou de capital para financiar aumento da necessidade de capital de giro

Ativo Operacional Indica os Financiamentos Concedidos pela Empresa Ativos que estão ligados à Atividade Operacional Ativos que se renovam naturalmente Composto basicamente por : Clientes Estoques Adiantamentos a Fornecedores Importações em Andamento Impostos a Compensar Despesas Antecipadas

Passivo Operacional Indica os Financiamentos Obtidos pela Empresa Passivos que estão ligados à Atividade Operacional Passivos que se renovam naturalmente Composto basicamente por : Fornecedores Impostos a Recolher Salários e Encargos Sociais Adiantamento de Clientes Outras

Necessidade de Capital de Giro NCG = Ativo Operacional (-) Passivo Operacional Assim : AO > PO financiou mais do que obteve ( NCG + ) onde buscou recursos para isso ? AO < PO obteve mais do que concedeu ( NCG - ) onde aplicou sobras ? AO = PO empatou

Capital de Giro - CG Indica a folga financeira para liquidação das obrigações Pode ser calculado de duas formas : CG = Ativo Circulante (-) Passivo Circulante ou CG = ( ELP + PL ) - ( RLP + AP )

T = Ativo financeiro (-) Passivo financeiro Saldo de Tesouraria - T Indica se o CG é suficiente para cobrir a NCG Pode ser calculado de duas formas : T = CG (-) NCG ou T = Ativo financeiro (-) Passivo financeiro Assim, se : T > 0 sobram recursos para aplicar no mercado financeiro T < 0 NCG financiada por Empréstimos Bancários CP

Análise da NCG O mais importante é verificar se a GIR foi suficiente para cobrir a variação da NCG no período 31 / 12 / TO 31 / 12 / T1 Período T1 NCG = 100 CG = 90 T = - 10 NCG = 110 CG = 115 T = 5 GIR do Período = 25 Var. NCG = 10

Análise da NCG NCG Ativo Cíclico Operacional Passivo Cíclico Ativo Circulante Passivo Circulante Ativo Cíclico Operacional Passivo Cíclico Operacional NCG Ativo Errático Passivo Errático Realizável a Longo Prazo Exigível a Longo Prazo Ativo Permanente Patrimônio Líquido