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Contabilidade para executivos por Sami Kuperchmit www.gbcbrasil.com.br.

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1 Contabilidade para executivos por Sami Kuperchmit

2 Analise do desempenho economico financeiro empresarial Como o negócio reage ao seu esforço? Voce não pode responder a esta pergunta sem entender como os recursos da empresa são obtidos, investidos e administrados. Hoje iremos aprender como montar um relatorio analitico de desempenho economico financeiro empresarial.

3 A estrutura de capital é definida pelo planejamento estratégico da empresa originado da visão de longo prazo de seus diretores.

4 NORMALMENTE, O CAPITAL DE TERCEIROS, CAPTADO A LONGO PRAZO É A MELHOR FORMA DE OBTENÇÃO DE RECURSOS. NESTE FORMATO, O BALANÇO PATRIMONIAL FICA ASSIM: Qual é a estrutura de capital mais adequada? PASSIVO DE CURTO PRAZO – CAP TERCEIROS PASSIVO DE LONGO PRAZO – CAP TERCEIROS PATRIMONIO LIQUIDO – CAP PROPRIO ATIVO

5 PERGUNTE AO ACIONISTA, QUAL É A EXPECTATIVA DELE PARA RETORNO DO CAPITAL APLICADO NA EMPRESA. ELE RESPONDERÁ QUE ESPERA GANHAR MAIS DO QUE O BANCO REMUNERARIA SEU CAPITAL, CASO CONTRARIO NÃO ASSUMIRIA O RISCO. JÁ O BANCO PRATICA JUROS DE MERCADO, NORMALMENTE COM TETO MAXIMO FIXADO PELO BANCO CENTRAL. Qual é a estrutura de capital mais adequada?

6 O ACIONISTA PENSA: ASSUMO O RISCO DE APLICAR NA EMPRESA SE GANHAR MAIS DO QUE O BANCO ME PROPÕE. VEJA BEM: ASSUMIR O RISCO DE APLICAR NA EMPRESA SE A REMUNERAÇÃO FOR MAIOR QUE A DO MERCADO. PERCEBEU PORQUE O CAPITAL DE TERCEIROS É MAIS BARATO QUE O CAPITAL PROPRIO? Qual é a estrutura de capital mais adequada?

7 A IDEIA DO ESTAR CAPITALIZADO DO MEDIO EMPRESARIO NACIONAL É DESTOANTE DAS IDEIAS AQUI APONTADAS. O PREDIO PROPRIO, OS ESTOQUES PAGOS, A FROTA PROPRIA SÃO COMPONENTES DA LENDA DO CAPITAL PROPRIO. ESTA LENDA PODE CUSTAR MUITO CARO PARA A SAUDE FINANCEIRA DA EMPRESA. Qual é a estrutura de capital mais adequada?

8 O fluxo de caixa da atividade Empresa Aplicação (invest.) em ativos circulantes e permanentes A empresa deve ter uma atividade capaz de gerar um fluxo de caixa positivo Mercados Financeiros 1.Dividas de curto e longo prazo assumidas 2.Ações ou quotas vendidas Empresa emite Títulos Fluxo de caixa: Dividendos e pagtos dívidas O fluxo de caixa da empresa deve exceder o fluxo de caixa do mercado financeiro Impostos Governo

9 O administrador tem o dever de defender o interesse do acionista maximizando o lucro da empresa. Capital próprio ou de terceiros? Qual a melhor proporção? A atividade da empresa gera um fluxo de caixa maior do que o do mercado? Crescimento da empresa deve ser seguido da remuneração do acionista. Estrutura de capital Fluxo de caixa da empresa Administradores Remuneração do acionista O desempenho econômico está ligado ao Planejamento estratégico

10 Desempenho Operacional O desempenho operacional da empresa, o LUCRO OPERACIONAL, é formado pelas OPERAÇÕES DA EMPRESA, independentemente da maneira como elas são financiadas.

11 Desempenho Operacional O LUCRO OPERACIONAL está relacionado apenas com os ATIVOS da empresa, determinando o retorno sobre o investimento total.

12 Desempenho Operacional O EBTIDA, (EARNING BEFORE TAX, INTEREST,DEPRECIATION,AMORT IZATION) mede os ganhos da empresa antes dos IMPOSTOS, JUROS e a DEPRECIAÇÃO/AMORTIZAÇÃO. O EBTIDA é a verdadeira medida do lucro operacional da empresa

13 Para calcular o EBTIDA, você precisa reverter as despesas com impostos, juros e depreciação. No exemplo ao lado, o EBTIDA vale R$ 4.400,00

14 Desempenho Operacional O EBTIDA, elimina os efeitos dos financiamentos, de lançamentos puramente contábeis (a depreciação) e as distorções referentes à maior ou menor incidência de impostos. Esta purificação dos números conduz ao lucro funcional, que é um indicativo da capacidade de geração do fluxo de caixa operacional.

15 ROA (return on assets) É o retorno sobre o ativo ROE (return on equity) É o retorno sobre o patrimônio liquido ROE = LAIR PL ROA = LAIR ATIVO

16 ROA = 4/40= 10% O retorno sobre o ativo total é de 10% ROE = 4/20= 20% O retorno sobre o capital próprio (PL) é de 20% Tome o LAIR (lucro antes do imposto de renda) da empresa ABC - R$ 4.000,00, e, suponha que o total de seus ativos soma R$ ,00 e que seu patrimônio liquido é de R$ ,00.

17 ROE > ROA Alavancagem financeira positiva ROE < ROA Alavancagem financeira negativa A empresa ABC possui alavancagem positiva Empresa ABC: ROE>ROA Capacidade da empresa de trabalhar com recursos de terceiros. Trocando em miudos: é a tecnica de multiplicar a rentabilidade por meio do endividamento ALAVANCAGEM FINANCEIRA

18 GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA GAF = ROE ROA Empresa ABC GAF ABC = 20% = 2,00 10% Esse relacionamento mostra que os acionistas estão com uma taxa de retorno 100% superior à taxa geradora de ativos da empresa.

19

20 O exemplo da empresa ABC foi simplificado para entendimento do conceito basico de alavancagem financeira. Os calculos completos envolvem determinar a participação do capital próprio e de terceiros no retorno total do capital aplicado.

21 ESTRUTURA DE CAPITAL EBTIDAALAVANCAGEM FINANCEIRA Ferramentas de analise economico financeiro de desempenho

22 Desempenho Operacional Ativo Circulante , ,00 Disponível , ,00 Duplicatas a receber , ,00 Estoque 7.500, ,00 Permanente , ,00 Investimento , ,00 Imobilizado ,00 Total , ,00 Passivo Circulante , ,00 Fornecedores 9.000, ,00 Contas a pagar 6.500, ,00 Empréstimo Bancário , ,00 Ex. Longo Prazo , ,00 Financiamentos , ,00 Patrimônio Líquido , ,00 Total , ,00 Calcule o grau de alavancagem financeira da empresa Grampo S.A, com base nas informações abaixo. Balanço Patrimonial

23 Desempenho Operacional DRE Vendas , ,00 ( - ) Custos (35.000,00) (40.000,00) Lucro Bruto , ,00 ( - ) Despesas De vendas (14.000,00) (16.000,00) Administrativas (15.000,00) (18.000,00) Financeiras (18.000,00) (20.000,00) Lucro Operacional , ,00 ( - ) Imposto Renda (15%) (2.700,00) (3.900,00) Lucro Líquido , ,00 DRE


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