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Contabilidade para executivos por Sami Kuperchmit www.gbcbrasil.com.br.

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1 Contabilidade para executivos por Sami Kuperchmit www.gbcbrasil.com.br

2 Analise do desempenho economico financeiro empresarial Como o negócio reage ao seu esforço? Voce não pode responder a esta pergunta sem entender como os recursos da empresa são obtidos, investidos e administrados. Hoje iremos aprender como montar um relatorio analitico de desempenho economico financeiro empresarial.

3 A estrutura de capital é definida pelo planejamento estratégico da empresa originado da visão de longo prazo de seus diretores.

4 NORMALMENTE, O CAPITAL DE TERCEIROS, CAPTADO A LONGO PRAZO É A MELHOR FORMA DE OBTENÇÃO DE RECURSOS. NESTE FORMATO, O BALANÇO PATRIMONIAL FICA ASSIM: Qual é a estrutura de capital mais adequada? PASSIVO DE CURTO PRAZO – CAP TERCEIROS PASSIVO DE LONGO PRAZO – CAP TERCEIROS PATRIMONIO LIQUIDO – CAP PROPRIO ATIVO

5 PERGUNTE AO ACIONISTA, QUAL É A EXPECTATIVA DELE PARA RETORNO DO CAPITAL APLICADO NA EMPRESA. ELE RESPONDERÁ QUE ESPERA GANHAR MAIS DO QUE O BANCO REMUNERARIA SEU CAPITAL, CASO CONTRARIO NÃO ASSUMIRIA O RISCO. JÁ O BANCO PRATICA JUROS DE MERCADO, NORMALMENTE COM TETO MAXIMO FIXADO PELO BANCO CENTRAL. Qual é a estrutura de capital mais adequada?

6 O ACIONISTA PENSA: ASSUMO O RISCO DE APLICAR NA EMPRESA SE GANHAR MAIS DO QUE O BANCO ME PROPÕE. VEJA BEM: ASSUMIR O RISCO DE APLICAR NA EMPRESA SE A REMUNERAÇÃO FOR MAIOR QUE A DO MERCADO. PERCEBEU PORQUE O CAPITAL DE TERCEIROS É MAIS BARATO QUE O CAPITAL PROPRIO? Qual é a estrutura de capital mais adequada?

7 A IDEIA DO ESTAR CAPITALIZADO DO MEDIO EMPRESARIO NACIONAL É DESTOANTE DAS IDEIAS AQUI APONTADAS. O PREDIO PROPRIO, OS ESTOQUES PAGOS, A FROTA PROPRIA SÃO COMPONENTES DA LENDA DO CAPITAL PROPRIO. ESTA LENDA PODE CUSTAR MUITO CARO PARA A SAUDE FINANCEIRA DA EMPRESA. Qual é a estrutura de capital mais adequada?

8 O fluxo de caixa da atividade Empresa Aplicação (invest.) em ativos circulantes e permanentes A empresa deve ter uma atividade capaz de gerar um fluxo de caixa positivo Mercados Financeiros 1.Dividas de curto e longo prazo assumidas 2.Ações ou quotas vendidas Empresa emite Títulos Fluxo de caixa: Dividendos e pagtos dívidas O fluxo de caixa da empresa deve exceder o fluxo de caixa do mercado financeiro Impostos Governo

9 O administrador tem o dever de defender o interesse do acionista maximizando o lucro da empresa. Capital próprio ou de terceiros? Qual a melhor proporção? A atividade da empresa gera um fluxo de caixa maior do que o do mercado? Crescimento da empresa deve ser seguido da remuneração do acionista. Estrutura de capital Fluxo de caixa da empresa Administradores Remuneração do acionista O desempenho econômico está ligado ao Planejamento estratégico

10 Desempenho Operacional O desempenho operacional da empresa, o LUCRO OPERACIONAL, é formado pelas OPERAÇÕES DA EMPRESA, independentemente da maneira como elas são financiadas.

11 Desempenho Operacional O LUCRO OPERACIONAL está relacionado apenas com os ATIVOS da empresa, determinando o retorno sobre o investimento total.

12 Desempenho Operacional O EBTIDA, (EARNING BEFORE TAX, INTEREST,DEPRECIATION,AMORT IZATION) mede os ganhos da empresa antes dos IMPOSTOS, JUROS e a DEPRECIAÇÃO/AMORTIZAÇÃO. O EBTIDA é a verdadeira medida do lucro operacional da empresa

13 Para calcular o EBTIDA, você precisa reverter as despesas com impostos, juros e depreciação. No exemplo ao lado, o EBTIDA vale R$ 4.400,00

14 Desempenho Operacional O EBTIDA, elimina os efeitos dos financiamentos, de lançamentos puramente contábeis (a depreciação) e as distorções referentes à maior ou menor incidência de impostos. Esta purificação dos números conduz ao lucro funcional, que é um indicativo da capacidade de geração do fluxo de caixa operacional.

15 ROA (return on assets) É o retorno sobre o ativo ROE (return on equity) É o retorno sobre o patrimônio liquido ROE = LAIR PL ROA = LAIR ATIVO

16 ROA = 4/40= 10% O retorno sobre o ativo total é de 10% ROE = 4/20= 20% O retorno sobre o capital próprio (PL) é de 20% Tome o LAIR (lucro antes do imposto de renda) da empresa ABC - R$ 4.000,00, e, suponha que o total de seus ativos soma R$ 40.000,00 e que seu patrimônio liquido é de R$ 20.000,00.

17 ROE > ROA Alavancagem financeira positiva ROE < ROA Alavancagem financeira negativa A empresa ABC possui alavancagem positiva Empresa ABC: ROE>ROA Capacidade da empresa de trabalhar com recursos de terceiros. Trocando em miudos: é a tecnica de multiplicar a rentabilidade por meio do endividamento ALAVANCAGEM FINANCEIRA

18 GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA GAF = ROE ROA Empresa ABC GAF ABC = 20% = 2,00 10% Esse relacionamento mostra que os acionistas estão com uma taxa de retorno 100% superior à taxa geradora de ativos da empresa.

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20 O exemplo da empresa ABC foi simplificado para entendimento do conceito basico de alavancagem financeira. Os calculos completos envolvem determinar a participação do capital próprio e de terceiros no retorno total do capital aplicado.

21 ESTRUTURA DE CAPITAL EBTIDAALAVANCAGEM FINANCEIRA Ferramentas de analise economico financeiro de desempenho

22 Desempenho Operacional Ativo2.0042.005 Circulante 77.500,00 96.000,00 Disponível 10.000,00 15.000,00 Duplicatas a receber 60.000,00 70.000,00 Estoque 7.500,00 11.000,00 Permanente 40.000,00 50.000,00 Investimento 10.000,00 20.000,00 Imobilizado 30.000,00 Total 117.500,00 146.000,00 Passivo2.0042.005 Circulante 55.500,00 68.000,00 Fornecedores 9.000,00 8.000,00 Contas a pagar 6.500,00 10.000,00 Empréstimo Bancário 40.000,00 50.000,00 Ex. Longo Prazo 51.000,00 58.000,00 Financiamentos 46.000,00 53.000,00 Patrimônio Líquido 16.000,00 25.000,00 Total 117.500,00 146.000,00 Calcule o grau de alavancagem financeira da empresa Grampo S.A, com base nas informações abaixo. Balanço Patrimonial

23 Desempenho Operacional DRE20042005 Vendas 100.000,00 120.000,00 ( - ) Custos (35.000,00) (40.000,00) Lucro Bruto 65.000,00 80.000,00 ( - ) Despesas De vendas (14.000,00) (16.000,00) Administrativas (15.000,00) (18.000,00) Financeiras (18.000,00) (20.000,00) Lucro Operacional 18.000,00 26.000,00 ( - ) Imposto Renda (15%) (2.700,00) (3.900,00) Lucro Líquido 15.300,00 22.100,00 DRE


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