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Microeconomia A III Prof
Microeconomia A III Prof. Edson Domingues Aula 7 Incerteza, seguros e diversificação do risco 1
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Referências VARIAN, H. Microeconomia: princípios básicos. Rio de Janeiro: Campus, (segunda edição americana, 1a. reimpressão) Capítulo 12 - Incerteza PINDYCK, R. S., RUBINFELD, D.L. Microeconomia. São Paulo: Prentice Hall, (quinta edição) Capítulo 5 – Escolha sob Incerteza 2 2
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Preferências Sob Incerteza
Planos de contingentes consumo que proporcionam a mesma utilidade esperada são igualmente preferidos.
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Preferências Sob Incerteza
Cna Curvas de Indeiferença EU1 < EU2 < EU3 EU3 EU2 EU1 Ca
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Preferências Sob Incerteza
Qual a TMS de uma curva de indiferença? Tome cna com prob. na e ca com prob. a (na + a = 1). EU = naU(cna) + aU(ca). Para EU constante, dEU = 0.
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Preferências Sob Incerteza
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Preferências Sob Incerteza
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Preferências Sob Incerteza
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Preferências Sob Incerteza
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Preferências Sob Incerteza
Cna Curvas de Indeiferença EU1 < EU2 < EU3 EU3 EU2 EU1 Ca
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Escolha Sob Incerteza Q: Como uma escolha racional é feita sob incerteza? R: Escolha o plano de consumo contingente disponível que é preferido.
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Restrição orçamentária
m = renda, L = perda, K = renda segurada, = custo do seguro por unidade monetária Restrição Orçamentária: Dotação:
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Restrição orçamentária
Cna Dotação m Qual o plano de consumo contingente disponível preferido? Ca
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Restrição orçamentária
Cna Dotação m Qual o plano de consumo contingente disponível preferido? Planos disponíveis Ca
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Restrição orçamentária
Cna Mais Preferidos m Qual o plano de consumo contingente disponível preferido? Ca
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Restrição orçamentária
Cna Mais Preferido m Ca
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Restrição orçamentária
Cna Mais Preferido m Ca
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Restrição orçamentária
Cna Mais Preferido m TMS = inclinação da RO Ca
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Restrição orçamentária
Cna Mais Preferido m TMS = inclinação da RO ; i.e. Ca
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Seguros Competitivos Suponha que entrada no mercado de seguros é livre. Lucro econômico esperado = 0. I.e. K - aK - (1 - a)0 = ( - a)K = 0. I.e. Entrada livre = a. Se o preço de $1 seguro = probabilidade de acidentes, então seguro é justo.
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Seguros Competitivos Quando o seguro é justo, escolha racional de seguro satisfaz
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Seguros Competitivos Quando o seguro é justo, escolha racional de seguro satisfaz I.e.
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Seguros Competitivos Quando o seguro é justo, escolha racional de seguro satisfaz I.e. Utilidade marginal da renda deve ser a mesma em ambos os estados.
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Seguros Competitivos Quanto de um seguro justo um avesso a risco decide comprar?
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Seguros Competitivos Quanto de um seguro justo um avesso a risco decide comprar? Avesso a risco MU(c) qdo c .
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Seguros Competitivos Quanto de um seguro justo um avesso a risco decide comprar? Avesso a risco MU(c) qdo c . Logo
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Seguros Competitivos Quanto de um seguro justo um avesso a risco decide comprar? Avesso a risco MU(c) qdo c . Logo I.e. Seguro total, Note que:
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Seguro “Injusto” Suponha seguradoras tem lucro econômico esperado positivo. I.e. K - aK - (1 - a)0 = ( - a)K > 0.
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Seguro “Injusto” Suponha seguradoras tem lucro econômico esperado positivo. I.e. K - aK - (1 - a)0 = ( - a)K > 0. Logo > a
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Seguro “Injusto” Escolha racional requer
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Seguro “Injusto” Escolha racional requer Como Note que:
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Seguro “Injusto” Escolha racional requer Como
Logo para um avesso a risco.
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Seguro “Injusto” Escolha racional requer Como
Logo para um avesso a risco. Um avesso a risco compra menos do que o seguro total “injusto”.
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Um avesso a risco compra menos
Seguro “Injusto” Um avesso a risco compra menos do que o seguro total
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Demanda por Seguros Riqueza = 35.000
Chance de perder é (“estado 2, c2”) Chance de não perder nada é (“estado 1, c1”) Seguro de $K custa Sem perdas: Com perdas: 74
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Demanda por Seguros Utilidade Esperada: Taxa marginal de substituição:
Lucro da seguradora é zero (em média): Quantidade ótima de seguros 74
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Demanda por Seguros Seja um indivíduo avesso ao risco: Logo: 74
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Demanda por Seguros Indivíduos avessos a risco.
Maximizadores de utilidade esperada. Recebem oferta justa de seguro quanto a uma perda (custo do seguro for igual ao prejuízo esperado). Irão adquirir seguro suficiente para a plena recuperação de uma potencial perda financeira (seguro total). 74
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Resumo Consumidores e administradores freqüentemente tomam decisões que envolvem incerteza quanto ao futuro. Consumidores e investidores preocupam-se com o valor esperado e a variabilidade dos resultados incertos. 114
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Resumo Quando se defronta com escolhas incertas, o consumidor maximiza sua utilidade esperada, que é uma média das utilidades associadas a cada resultado possível, ponderadas por suas respectivas probabilidades. Uma pessoa pode ser avessa a risco, neutra a risco ou amante de risco. 115
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Resumo O montante máximo em dinheiro que uma pessoa avessa a riscos pagaria para evitar ter de assumir riscos é chamado de prêmio de risco. O risco pode ser reduzido por meio da diversificação, pela aquisição de seguro e pela obtenção de informações adicionais. 116
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Resumo A lei dos grandes números possibilita às companhias seguradoras oferecerem seguros atuarialmente justos, para os quais os prêmios pagos são iguais aos valores esperados dos prejuízos contra os quais os seguros são feitos. A teoria do consumidor pode ser aplicada à decisão de investimento em ativos de risco. 117
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