Administração de Investimentos e o Investidor

Apresentação em tema: "Administração de Investimentos e o Investidor"— Transcrição da apresentação:

1 Administração de Investimentos e o Investidor
MANOEL MESSIAS S DE OLIVEIRA Economista (UEFS Especialista em administração Publica (FUNDESP) Mestre em Desenvolvimento Rural (UFBA)

2 Administração de Investimentos e o Investidor
Por que e onde Investir Administração de Investimentos e o Investidor Poupança X Investimento Poupança: Parcela da renda não consumida. Se deixa de consumir para poder gastar mais no futuro Investimento de recursos: Atender necessidades de rentabilidade, segurança e liquidez

3 Mais conceitos... Poupança: parcela não consumida da renda
Quando um individuo realiza um investimento ele espera obter: SEGURANÇA; RENTABILIDADE; LIQUIDEZ E acaba por proporcionar: DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO;

4 Mais conceitos... Poupança: parcela não consumida da renda
Em economia... A equação da demanda agregada numa economia aberta e: Yd = C + I + G + (X - M) onde, Yd chamaremos de Renda Disponível (abatido os tributos) C = Consumo I = Investimento G = Gastos do Governo X = Exportação e M = Importação

5 Mais conceitos... Ainda sobre Poupança...
A Renda continua sendo também C (consumo)+S (poupança) + T (tributação) = C+S+T Assim a poupança, S = Y-T-C Dessa forma, podemos dizer que os Investimentos, numa economia, são em função da renda.

6 Mais conceitos... Ainda sobre Poupança...
Como a maior parte dos acréscimos na renda vão para o consumo, então o Investimento depende da poupança Assim consideraremos que S = I

7 Mais informações sobre títulos...
Administração de Investimentos e o Investidor Mais informações sobre títulos... Tripé da Análise de Investimentos Rentabilidade, Segurança e liquidez: a preferência por um representa a aceitação de perda em outro. Ex.: Poupança ► garantia e baixa rentabilidade Imóvel ► pode ser comprado por uma pechincha, mas sua venda poderá ser bem demorada Ações ► rentável, mas de risco muito elevado

8 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Rentabilidade: É apurada pelo resultado da divisão entre valor de venda ou resgate pelo valor da compra. Quanto mais previsível o valor de resgate/venda, maior a segurança Já a liquidez é a capacidade de transformar o investimento em dinheiro. Investimento Rentabilidade Segurança Liquidez Poupança Baixa Boa Alta Imóveis Ações Potencialmente Alta Conforme a Ação Ouro

9 Administração de Investimentos e o Investidor
Risco: é um conceito subjetivo e pode ser definido como “probabilidade de perda” Risco de Mercado e de crédito. O de mercado: reflete a variação de preços do ativo O de crédito: é a probabilidade de o credor não receber o valor de resgate quando do vencimento

10 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Exemplos de expectativas de riscos de diferentes alternativas de investimento: Título Aplicação Resgate Probabilidade Risco LTN R$ R$ 100% Baixíssimo CDB 1ª. Linha R$ 99% Baixo 3ª. Linha R$ 97% Baixo/médio Ações da Telemar R$ 40 R$ 30 R$ 56 R$ 70 Cenário pessimista: 25% Cenário provável: 50% Cenário otimista: 25% Alto

11 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Determinantes da rentabilidade: “Trading”: É o processo de negociação (compra e venda) dos títulos. Alocação de ativos: É a distribuição dos ativos na carteira que o administrador efetua conforme sua análise do cenário econômico e projeções para os preços dos ativos. Seleção de Ativos: É a escolha de ativos dentro de sua categoria.

12 Administração de Investimentos e o Investidor
Por que Investir ? O Adm A obteve maior rentabilidade que B mas assumiu maior risco para o investidor. Nesse caso deve ser verificado o perfil do investidor. Administrador Rentabilidade – R. Fixa Alocação – R. Fixa Rentabilidade – Ações Alocação – Ações Rentabilidade Total A 10% 50% 20% 10% x50% + 20% x 50% =15% B 12% 80% 21% 12% x 80% + 21% x 20% =13,8%

13 Administração de Investimentos e o Investidor
Por que Investir ? Decisões na Renda Fixa: Basicamente se alternam entre: Curto ou longo prazo Pré ou pós fixado Cenário de juros tendendo para alta, deverá manter aplicações de curto prazo em título pós-fixados para acompanhar a alta. Cenário de juros tendendo para baixa, deverá posicionar a longo prazo em taxas pré-fixadas, garantindo o retorno atual.

14 Administração de Investimentos e o Investidor
Por que Investir ? Decisões na Renda Variável: “Trading”: Mais importante que na renda fixa, devido a oscilação dos preços e a variação da liquidez. “Market Timing”: Escolha do momento certo. Juros, Instabilidade política e crescimento econômico. “Stock picking”: capacidade de selecionar o grupo das mais subavaliadas.

15 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Objetivo do Investimento: Aposentadoria Compra de imóvel Educação dos filhos Reserva para despesas imprevisíveis Horizonte de retorno Grau de risco Necessidade de liquidez

16 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Perfil do Investidor Ninguém se importa mais com o capital do investidor que ele mesmo Cabe a ele a decisão final , exclusividade, sobre o que fazer com o dinheiro O balanceamento correto do patrimônio é mais importante do que a seleção de títulos de investimentos

17 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Tolerância ao Risco Grau de aversão ao risco depende das características pessoais e do momento de vida Capacidade de suportar eventuais perdas Desempregado ou prestes a se aposentar requer maior cautela Aplicação de recursos comprometidos com dívida

18 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Tolerância ao Risco Sobre perder renda por má seleção de ativos, os administradores ponderados lembram que: Não pode ser considerado estratégia Atrasam objetivos de investimento Inviabilizam taxas de retorno projetadas

19 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Tolerância ao Risco Investidor Prudente: Preserva capitais Diversifica (apenas 10% em ações – blue chip) Procura longo prazo preço baixo, rendimentos adequado ao risco

20 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Tolerância ao Risco Investidor Agressivo: Busca performance – não hesita Apenas 40% em renda fixa –alta liquidez 30% em ações especulativas 30% em açoes de primeira linha (blue chips)

21 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Tolerância ao Risco Investidor Especulador: Procura ganhar dos indicadores 10% em títulos de renda fixa de alta liquidez 40% em ações especulativas 50% em ações de alta performance

22 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Risco Conservador Agressivo Especulador Preservar capital Buscar Performance Ganhar dos indicadores 50% imóveis, seguros, ouro, poupança, títulos federais 40% renda fixa de alta liquidez 10% em renda fixa de alta liquidez 40% títulos de renda fixa 30% em ações especulativas e operações alavancadas 40% ações especulativas operações alavancadas 10% em ações de 1ª. Linha ou Blue chip 30% em ações de Cia de 1ª. Linha 50 % em ações de alta performance

23 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Adm. profissional X Adm. Direta ou Pessoal O processo de Investir significa conhecer: Conhecer produtos Legislação Fiscal Acompanhamento de mercado Análise política

24 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Profissional ou Pessoal (Vantagens e Desvantagens Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Adm. profissional X Adm. Direta ou Pessoal Vantagens e desvantagens: Administração Profissional Direta Formação Apropriada Formação diversa do mercado financeiro Especialização Em investimentos Em geral não é especializado Acesso a informação Fácil Custoso e limitado Tempo Dedicação Exclusiva Não é ocupação principal Barganha Alto poder - Reúne vários investidores É pequeno Custo Cobra o serviço, que pode ser compensado com o poder de barganha Não tem esse custo, apenas os de transação Assunção do Risco Conhece o perfil do cliente e assume posições em seu nome Sem confiança e conforto em entregar a tarefa a outro, é melhor administrar você mesmo

25 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Adm. Profissional ( Fundos ou Carteiras Administradas) Carteiras Administradas: Necessidades do cliente (contrato de parâmetros) Exige um elevado montante de recursos Fundos Disponibilização de várias políticas de investimento e o Investidor escolhe a que melhor adapte a sua necessidade

26 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Adm. Pessoal ou Direta Investir por conta própria requer montantes altos por exigir uma estrutura jurídica mais complexa. Opções: Compra de Ações nas Bolsas de valores Aplicação em RDB e CDB Compra de Ouro Imóveis

27 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? O Analista de valores Mobiliários Regulamentado pela CVM (registro e credenciamento) O que faz: Avalia investimentos em valores mobiliários, em caráter profissional, com a finalidade de produzir recomendações, relatórios de acompanhamento e estudos para divulgação ao público, que auxiliem no processo de tomada de decisões de investimento. Quem faz o Exame? APIMEC –Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento em Mercado de Capitais

28 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? O Analista de valores Mobiliários A APIMEC possui um severo código de conduta e ética profissional Fiscalizam Aferem os conhecimentos Regulamentado pela CVM (registro e credenciamento) O profissional deve ter: nível superior, certificação (aprovação no exame), adesão ao código de conduta e de ética, declaração de habilitação (CVM)

29 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? O Analista de valores Mobiliários Deve se guiar pela Probidade e boa fé Responde por irregularidades e infrações Nas análises por escrito, inclusive em internet, deve declarar que recomenda a partir de analise pessoal, de forma independente e autônoma, inclusive eximindo a instituição de que faça parte.

30 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? INVESTIMENTO e ESPECULAÇÃO Administração de investimento se baseia em: Objetivos e preferências Atitudes com relação ao dinheiro Capital inicial e subseqüentes Níveis de riscos aceitos Expectativa de rendimento Reconhecer a possibilidade de ruína

31 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? INVESTIMENTO e ESPECULAÇÃO Mercado de renda variável trabalha num horizonte de incerteza As probabilidades quanto ao futuro são ditadas por sentimento de otimismo e pessimismo. Usar números apenas é uma tentativa de racionalizar e apenas auxilia na decisão de aplicar/não aplicar A única consistência entre os investidores de sucesso é o planejamento.

32 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? INVESTIMENTO e ESPECULAÇÃO Mercado de ações sofrem influência de fatores que definem o preço (ajudam a definir) O Investidor prudente avalia as informações, complementando as analises individuais com a visão panorâmica Eis alguns indicadores (influenciadores) Juros Inflação Lucro por Ação/dividendo Pressões de compra e venda Movimentos do índice Movimento de outras Bolsas

33 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? O investidor deve planejar: Qual o meu capital para essa operação? Qual a minha motivação pessoal para assumir esse nível de risco? Como vou operar? Em quê? Quando? Onde? Que tipo de acompanhamento dessa operação selecionarei? Quando devo liquidar a operação? A que preço? Deve-se seguir a risca esse procedimento! Aconselhamento profissional pode ser vital!

34 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? INVESTIMENTO e ESPECULAÇÃO Para o Especulador não tem sentido: Diversificar Aplicar a longo prazo Usam recursos das duas escolas (técnica e fundamentalista)

35 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? INVESTIMENTO e ESPECULAÇÃO Para o investidor alavancado ou operador de derivativos: Especulador é quem assume os riscos do produtor e garante a liquidez Para os discursos políticos: Explora as massas e os desavisados Quem é o especulador? Investidor de dinheiro grande, de renda capaz de assumir riscos elevados e garante a liquides ao mercado Mercado de ações sofrem influência de fatores que definem o preço (ajudam a definir) O Investidor prudente avalia as informações, complementando as analises individuais com a visão panorâmica Eis alguns indicadores (influenciadores) Juros Inflação Lucro por Ação/dividendo Pressões de compra e venda Movimentos do índice Movimento de outras Bolsas

36 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? ESPECULAÇÃO Especule somente se já atingiu o “Nirvana” (todas as necessidades básicas e a segurança financeira) Especular com muito: Se bem sucedido: não terá muito mais do que tinha Se mal sucedido: fica pior de que quando entrou Em geral tem pouco a ganhar e potencialmente muito a perder Especular com pouco: se bem sucedido, ganhara novo status financeiro Se mal sucedido, perde o pouco que tem, continua sem ter muito

37 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? INVESTIMENTO e ESPECULAÇÃO A maioria das pessoas são incapazes de perder seja lá o que for, ou de ser paciente para acumular ganhos numa situação ganhadora Apenas alguns são disciplinados, conhecedores do mercado, calmos para propor um plano de trabalho e segui-lo Os fatalista: aceitam perdas com naturalidade – deve ficar longe do mercado de riscos Outros não conseguem carregar uma posição de risco, são tomados pela angústia e não vale a pena o potencial lucro da operação

38 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Como investir em Ações: Estilos Administração Ativa X Administração Passiva Ativa – acreditam que podem superar índices do mercado usando sempre e bem Trading, market timing e stock picking. Passiva: esforços são anulados com despesas operacionais e custos de consultoria Market Timers X Buy-and-Hold Derivam da adm ativa – procuram achar os melhores momentos – fazem várias operações de compra e venda tentando antecipar altas e baixas Atuam no Stock picking – selecionam as melhores ações e fica com elas até chegar o preço que desejam

39 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Como investir em Ações: Estilos Top-down X Bottom-up Top-Down: analisa os cenários, PIB, Inflação, Juros, câmbio, B. Pagamentos, setor das empresas e finalmente, a empresa (tem que ter uma equipe) Bottom-up: seleciona as empresas mais subavaliadas (parecem com os buy-and-hold) Contrarians: contra o movimento da maioria – na depressão, investidores desesperam-se e querem fazer dinheiro com suas ações... (exige frieza e calculismo)

40 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Características das empresas Crescimento: setores que exigem constante reinvestimentos – baixos dividendos Alto pay-out: setores maduros e pagam muitos dividendos Cíclicas: Celulose (ex. quando entram novas unidades o preço cai e depois se acomoda com aumento da demanda) Exportadoras: cenários de desvalorização do dólar acima da inflação ou de recessão no mercado interno Momentos da virada: Ações de empresas que estão mostrando prejuízo e que em seguida começam a se recuperar

41 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Você pode ganhar dinheiro em um investimento se: • As pessoas que administram a empresa são honestas, trabalhadoras e talentosas. • O desempenho da empresa é melhor do que o de seus concorrentes. • Outros investidores concordam que se trata de uma boa empresa. De tal forma que, quando você quiser vender a sua participação (o seu investimento), outras pessoas se interessarão em comprá-la. • A empresa é rentável (lucrativa), ou seja, ganha dinheiro suficiente para pagar os juros das suas debêntures ou os dividendos das suas ações. • Optar corretamente pelo momento de investir, ou seja, avaliar se os preços de mercado estão sobrevalorizados ou não.

42 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Você pode perder dinheiro se: • As pessoas que administram a empresa são desonestas e utilizam o seu dinheiro para comprar casas, roupas e fazer viagens em vez de utilizá-lo na empresa, mentem sobre determinados aspectos da empresa, comentam lucros passados ou futuros que não existem, afirmam ter contratos para a venda dos produtos quando isso não é verdade ou apresentam números falsos nos demonstrativos financeiros para enganar os investidores. • Os consumidores não querem comprar os produtos dessa empresa.

43 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Você pode perder dinheiro se: • Os concorrentes são melhores do que ela. • A gestão da empresa é um fracasso, gasta dinheiro demais e as despesas são maiores do que as receitas. • Outros investidores, para os quais você precisaria vender, acham que o negócio é ruim e você só poderá vender com prejuízo. • A empresa fica ultrapassada tecnologicamente.

44 Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários?
Administração de Investimentos e o Investidor Por que Investir no Mercado de Valores Mobiliários? Normalmente é muito difícil para os investidores se tornarem especialistas em várias empresas. Quais são as melhores empresas? Concessionárias de energia elétrica, siderúrgicas ou de telecomunicações? Assim, na maioria das vezes, os investidores têm de recorrer a profissionais treinados em analisar empresas e em recomendar aquelas que apresentem uma probabilidade maior de gerar lucros.