Gestão Financeira Prof. Augusto Santana

Análise das Demonstrações Financeiras Visa o estudo do desempenho econômico-financeiro de uma empresa, em um determinado período passado, para diagnosticar sua situação atual produzir resultados que sirvam de base para previsão de tendências futuras. Os principais interessados são: - Gestores- Investidores - Credores- Governo Comparação Temporal X Comparação Setorial Inflação!!!

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal X Análise Vertical Liquidez Atividade Endividamento e Estrutura Rentabilidade Análise de Ações

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal Permite que se avalie a evolução dos vários itens das demonstrações financeiras em intervalos sequenciais de tempo. Escolhe-se um período base (100) e comparam-se os outros períodos ao período base. Ex.: Suponha que se queira avaliar a evolução dos “Estoques” no “Ativo Circulante”

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal Suponha que os dados abaixo representam a evolução do estoque ao longo de 3 trimestres de 2014: 1T142T143T A Análise Horizontal seria: 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) 34(100) 54(159) 27(79)

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal A Análise Horizontal seria: 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) 34(100) 54(159) 27(79) Forma de cálculo... 1T14  Ano base = 100 2T14  54/34*100 = 159 3T14  27/34*100 = 79

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal A Análise Horizontal seria: 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) 34(100) 54(159) 27(79) Interpretação... O índice 159 em 2T14 significa que o estoque cresceu 59% de 1T14 para 2T14 O índice 79 em 3T14 significa que o estoque diminuiu 21% de 1T14 para 3T14

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal Situações especiais... Caso 1  O valor positivo passa a ser negativo A Análise Horizontal seria: 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) 70(100) -54(-77) 27(39)

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal Caso 1  O valor positivo passa a ser negativo 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) 70(100) -54(-77) 27(39) Interpretação... O índice -77 em 2T14 significa que esta conta reduziu 177% de 1T14 para 2T14 O índice 39 em 3T14 significa que esta conta reduziu 61% de 1T14 para 3T14

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal Situações especiais... Caso 2  O ano base é negativo A Análise Horizontal seria: 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) -50(-100) -54(-108) -20(-40) Obs.: Como o primeiro valor é negativo, o ano base deve ser negativo (-100)

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal Caso 2  O ano base é negativo 1T14 (AH)2T14(AH)3T14(AH) -50(-100) -54(-108) -20(-40) Interpretação... O índice -108 em 2T14 significa que esta conta piorou 8% de 1T14 para 2T14 O índice -40 em 3T14 significa que esta conta melhorou 60% de 1T14 para 3T14, apesar de ainda ser negativa

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Vertical É desenvolvida por meio de comparações relativas entre valores relacionáveis identificados em uma mesma demonstração contábil. Escolhe-se uma conta base (100) e comparam-se as outras contas em relação a ela. Ex.: Suponha que se queira avaliar o “CPV” e as “Despesas Gerais e Administrativas” de uma DRE em relação à “Receita de Vendas”

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Vertical Suponha que os dados abaixo representam a “Receita de Vendas” o “CPV” e as “Despesas Gerais e Administrativas” de uma DRE do 1º trimestre de 2014: 1T14 Receita de Vendas  340 CPV  213 Despesas Gerais e Administrativas  28

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Vertical A Análise Vertical seria: 1T14 Receita de Vendas  340 (100) CPV  213 (63) Despesas Gerais e Administrativas  28 (13)

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Vertical 1T14 Receita de Vendas  340 (100) CPV  213 (63) Despesas Gerais e Administrativas  28 (13) Forma de cálculo... Receita de Vendas  Conta base = 100 CPV  213/340*100 = 63 Despesas Gerais e Administrativas  28/340*100 = 13

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Vertical 1T14 Receita de Vendas  340 (100) CPV  213 (63) Despesas Gerais e Administrativas  28 (13) Interpretação... O índice 63 do CPV significa que esta conta representa 63% da conta base O índice 13 das Despesas Gerais e Administrativas significa que esta conta representa 13% da conta base

Análise das Demonstrações Financeiras Análise por Indicadores Indicadores de Liquidez Visam medir a capacidade de pagamento (folga financeira) de uma empresa, ou seja, sua habilidade em cumprir corretamente as obrigações financeiras assumidas.

Análise das Demonstrações Financeiras

Liquidez Corrente1T142T143T144T141T15 Grendene4,688,026,848,136,60 Cambuci1,121,111,001,040,91 Vulcabras1,021,031,101,221,19 Alpargatas2,592,282,412,321,89 MÉDIA2,353,112,843,182,65

Análise das Demonstrações Financeiras

Liquidez Seca1T142T143T144T141T15 Grendene4,146,645,827,255,89 Cambuci0,710,730,690,650,59 Vulcabras0,69 0,720,770,71 Alpargatas1,981,591,721,831,38 MÉDIA1,882,412,242,632,14

Análise das Demonstrações Financeiras Análise por Indicadores Indicadores de Atividade Visam a mensuração das durações de um ciclo operacional, desde a compra de matéria-prima até o recebimento das vendas.

Análise das Demonstrações Financeiras

PME1T142T143T144T141T15 Grendene Cambuci Vulcabras Alpargatas MÉDIA

Análise das Demonstrações Financeiras Análise por Indicadores Indicadores de Endividamento e Estrutura São utilizados para aferir a composição (estrutura) das fontes de recursos.

Análise das Demonstrações Financeiras

Relação CT/CP1T142T143T144T141T15 Grendene0,200,110,140,130,15 Cambuci13,6515,325,857,846,52 Vulcabras13,8127,03 19,8420,09 Alpargatas0,61 0,540,520,64 MÉDIA7,0710,778,397,086,85

Análise das Demonstrações Financeiras Análise por Indicadores Indicadores de Rentabilidade Visam avaliar os resultados auferidos por uma empresa em relação a determinados parâmetros.

Análise das Demonstrações Financeiras

Margem Operacional1T142T143T144T141T15 Grendene15,1110,2118,1023,6620,99 Cambuci7,559,3143,8711,0617,92 Vulcabras-4,83-4,949,9710,327,37 Alpargatas17,181,448,0815,5718,03 MÉDIA8,754,0020,0115,1516,08