Determinantes do Nível de Atividades Prof. Francisco Eduardo Pires de Souza fepsouza@ie.ufrj.br

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A economia está se recuperando ou está estagnada no fundo do poço A economia está se recuperando ou está estagnada no fundo do poço? Quais as perspectivas para uma recuperação robusta? Devemos fazer a análise em 2 planos: Fundamentos/causas (essencial para transcender o vai-vém dos indicadores e pensar as tendências futuras): Que fatores podem estar contribuindo para a economia se recuperar ou, ao contrário, continuar afundando na recessão? Quais os determinantes do nível de atividade? Análise dos sintomas (a sintomatologia da recessão e da recuperação) Há uma grande quantidade de indicadores da conjuntura (PIB trimestral, IBC-Br, produção industrial, NUCI, CABK, Insumos da construção civil, índices do comércio varejista, indice de volume de produção de serviços, taxa de desemprego, nível de emprego, etc) Diferentes indicadores frequentemente apontam em sentidos opostos. Como analisar? Às vezes, o mesmo indicador, dependendo de como é apresentado, aponta em sentidos opostos. Como analisar?

A analisando os sintomas ... Vejamos algumas técnicas para a análise do comportamento das variáveis econômicas usando os dados do PIB e da indústria de transformação (depois vocês farão o mesmo para outras séries de dados conjunturais) Índices x taxas de variação Índices: escolha de base conveniente e mudança de base Taxas de variação (%): Sem ajuste sazonal: mês t/t-12; acumulado no ano x igual período do ano anterior; variação acumulada em 12 meses (últimos 12 meses x 12 meses anteriores) => bom para indicar a tendência da série. Com ajuste sazonal: mês/mês anterior; média móvel trimestral x média móvel trimestral do mês anterior; trimestre x trimestre anterior. Todos esses são melhores para diagnosticar o movimento na ponta.

Índices e Taxas de Variação Número índice, ou simplesmente índice, é uma medida estatística idealizada para mostrar a variação de uma variável através do tempo (exportações de um ano para outro), do espaço (PIB de diferentes países comparados a um benchmark, como o PIB americano), etc.

A evolução do PIB em valores... não é muito amigável para o analista. Para facilitar a análise é conveniente transformar os valores em índices, usando a fórmula: It= (Vt/V0)X100, onde V é o valor da variável (PIB), e o índice 0 corresponde ao ano base.

Podemos então construir um índice do PIB com base em 2012, o que é extremamente conveniente para a análise da série do PIB real. It= (PIBt/PIB2012)X100

De posse dos índices podemos calcular as taxas de variação da variável usando a fórmula: Tx (%) = [(It/It-1)-1]x100

Para analisar a evolução da recessão é conveniente que o ano base seja o último ano antes do início da recessão (considerando o ano fechado, 2014). Para mudar a base, usamos a fórmula anterior, considerando o novo ano base: It,2014 = (It, 2012/I2014,2012)x100; Ex: I2012,2014=(100/103,5)x100=96,6 (onde It,2014 é o índice do ano t, na base 2014)

Construindo Índices a partir de Taxas de Variação Se quisermos construir um índice a partir de taxas de variação, basta usar a fórmula: It+1 = It x [1+(tx/100)]

Uma recomendação para tornar sua exposição mais clara: quando fazer gráficos com Índices e quando fazer com taxas de variação?

Quem cresceu mais de 1954 a 1980?

As taxas de variação do PIB trimestral nos permite analisar o comportamento a cada trimestre e sua variação. Mas em que situação nos encontramos hoje por comparação com o passado?

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Fazendo um ajuste para lidar com o problema da sazonalidade de muitas séries econômicas

A taxa de desemprego caiu entre 06/14 e 12/14? Obs: há um problema de sazonalidade nesta série; o desemprego cai no 2º semestre e sobe no início do ano (06/14) (12/14) A taxa de desemprego caiu entre 06/14 e 12/14? Fonte: IBGE, Pesquisa Mensal de Emprego (PME)

Uma maneira de lidar com o problema da sazonalidade: fazer um ajuste sazonal na série de dados. 2 (12/14) (06/14) Fonte: IBGE, Pesquisa Mensal de Emprego (PME)

Uma outra maneira de lidar com a sazonalidade: comparar período com igual período do ano anterior

Uma outra maneira de lidar com a sazonalidade: comparar período com igual período do ano anterior

Para fazer o ajuste sazonal usando um método simplificado (kit de ajuste)