Análise do projeto financeiro Ana Kátia Elioenai Iana Carla Maria Verônica Maysa Hilarião

O que é análise de um projeto financeiro? A análise de investimento diz respeito a quais projetos aceitar e quais rejeitar. É talvez a parte mais importante de finanças, pois é a partir daí que se percebe se o projeto é viável o não.

Objetivo da análise O objetivo da análise financeira é utilizar as previsões do cash-flow (fluxo de caixa) do projeto para calcular as taxas de rentabilidade apropriada, valor atual líquido e a taxa interna de retorno e com isto ver a viabilização do projeto.

Métodos de avaliação Payback; Valor atual líquido; Taxa interna de retorno.

Fluxo de caixa Tab. 1 Tab. 2

Projeto “indústria de confecção” Payback É o número de anos ou meses necessários para que o desembolso correspondente ao investimento inicial seja recuperado, ou ainda igualado e superado pelas entradas líquidas acumuladas.

Projeto “indústria de confecção” Payback Período de PAYBACK (Fracionário) = Último fluxo de caixa acumulado negativo / 1º fluxo de caixa do período correspondente ao 1º acumulado positivo. Período de PAYBACK (Fracionado) = -15.192,50 = 0,16. -15.192,50   PAYBACK ocorrerá aproximadamente em 2 anos e 2 meses.

Projeto “indústria de confecção” Valor atual líquido É o valor total do projeto no tempo presente, considerando o tempo de estudo do projeto e um determinado custo de capital.

Projeto “indústria de confecção” Valor atual líquido O custo de capital para a empresa foi de 10%. Em outras palavras, se os recursos não forem aplicados com um retorno pelo menos igual a esse índice, os proprietários da empresa consiguirão maior rentabilidade aplicando em outros alternativos de investimento fora da empresa, assim a empresa deverá rejeitar a execução do projeto. Tab. 3

Projeto “indústria de confecção” Valor atual líquido Como a diferença entre o investimento inicial e o somatório das entradas atualizadas foi de R$ 172.535,02 (positivo), quer dizer que o projeto deverá ser aceito, pois este resultado estará indicando que a taxa interna de retorno é superior ao custo de capital de 10% ao ano, depois do imposto sobre a renda. Tab. 3

Projeto “indústria de confecção” Taxa interna de retorno (TIR) É a taxa que iguala o valor atual líquido dos fluxos de caixa de um projeto a zero. É a taxa que faz com que o valor atual das entradas seja igual ao valor das saídas. Tab. 4

Projeto “indústria de confecção” Taxa interna de retorno (TIR) A taxa interna de retorno encontrada no projeto foi de 26,68 > 10% (custo capital) o que quer dizer que a TIR superou o custo de capital, significando que as aplicações da empresa estão rendendo mais do que o custo dos recursos usados na entidade como um todo. Sendo assim o Projeto é viável.

Projeto “indústria de confecção” Comparando Projetos em ambientes fictícios diferentes No 1º caso tivemos: Payback = 2 anos e 2 meses. Valor atual líquido de: R$172.535,02. Taxa interna de retorno = 26,68%. Lembrando que o custo de capital é igual a 10%. No 2º caso (onde há um aumento no faturamento, devido ao aumento no preço de 10%). Acha-se : Payback = 1 ano e 10 meses. Valor atual líquido de: R$237.797,29. Taxa interna de retorno = No 3º caso (Em um ambiente onde há uma diminuição do preço e custo em 10%). Valor atual líquido de: R$133.177,72.

Projeto “indústria de confecção” Comparando Projetos em ambientes fictícios diferentes Conclui-se que: O Projeto nos três casos são viáveis já que apresentam um valor atual líquido positivo e uma taxa interna de retorno acima do custo de capital.

Projeto “indústria de confecção” Análise de sensibilidade Quando se pretende levar em conta o fator incerteza, na avaliação de alternativas de investimento dos fluxos de caixa do projeto. Em palavras mais precisas, admite-se que os fluxos de caixa passam a ser variáveis aleatórias, e o que preocupa é a dispersão dos possíveis valores de cada item do fluxo de caixa, em relação ao valor esperado.