GESTÃO FINANCEIRA 1 Prof. CARLOS EDUARDO MARINHO DINIZ Aula 4 – Administração do Capital de Giro GESTÃO FINANCEIRA 1 Prof. CARLOS EDUARDO MARINHO DINIZ

Balanço Patrimonial e Capital de Giro Ativo Circulante Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo Realizável a Longo Prazo Patrimônio Líquido Ativo Permanente

Capital Circulante Líquido (CCL) CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante CCL = (Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo) – (Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo)

CCL Positivo Passivo Circulante Ativo Circulante $20 $35 CCL = $15 Exig. Longo Prazo $30 Ativo Permanente $65 Patrimônio Líquido $50

CCL Negativo Ativo Circulante Passivo Circulante $70 $110 CCL = -$40 Ativo Permanente $130 Exig. Longo Prazo $40 Patrimônio Líquido $50

Capital de Giro Próprio (CGP) CGP = Patrimônio Líquido – (Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo)

Ciclo Operacional Compra de Matéria-prima Recebimento da Venda Início da Fabricação Fim da Fabricação Venda PME(Mp) PMF PMV PMC PME(Mp) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima PMF = Prazo Médio de Fabricação PMV = Prazo Médio de Venda PMC = Prazo Médio de Cobrança

Ciclo Operacional Necessidade de Recurso Acumulada Compra de Matéria-prima Início da Fabricação Fim da Fabricação Recebimento da Venda Venda PME(Mp) PMF PMV PMC

Financiamento do Capital de Giro Ciclo Operacional Financiamento do Capital de Giro Necess. de Recurso Acum. Compra de Matéria-prima Pagamento Fornecedores Início da Fabricação Fim da Fabricação Venda Desconto Duplicatas Recebimento da Venda Prazo de Pagamento Prazo de Desconto De Duplicatas

Ciclo Financeiro e Econômico Compra de Matéria-prima Início da Fabricação Fim da Fabricação Venda Recebimento da Venda PME(Mp) PMF PMV PMC PMPF Ciclo Operacional Ciclo Financeiro (Caixa) Ciclo Econômico

Ciclo Financeiro e Econômico O ciclo financeiro mede exclusivamente as movimentações de caixa, abrangendo o período entre o desembolso inicial de caixa e o recebimento da venda. O ciclo econômico considera unicamente os eventos de natureza econômica, envolvendo a compra de materiais até a respectiva venda.

Ciclos Operacional = PME(Mp)+PMF+PMV+PMC Financeiro = Operacional – PMPF - PMDD Econômico = Operacional - PMC PME(MP) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima PMF = Prazo Médio de Fabricação PMV = Prazo Médio de Venda PMC = Prazo Médio de Cobrança PMPF = Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores PMDD = Prazo Médio de Desconto de Duplicatas

Conflito Risco-Retorno Investimento Em Ativos Correntes Redução da Rentabilidade Da Empresa

Alternativas de Investimento Alto Risco $210.000 $320.000 $530.000 $106.000 $159.000 $265.000 Ativo Circulante Ativo Permanente Total Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido Baixo Risco $380.000 $320.000 $700.000 $140.000 $210.000 $350.000

Retorno das Alternativas Alto Risco 26,4% 23,4% Sobre Patr. Líquido Sobre Ativo Baixo Risco 20,0% 12,3%

Equilíbrio Financeiro $ Recursos Sazonais Capital de Giro Sazonal Recursos Permanentes (Longo Prazo) Ativo Circulante Permanente Ativo Permanente tempo

Estrutura de Risco Mínimo $ Recursos em Excesso Capital de Giro Sazonal Recursos Permanentes (Longo Prazo) Ativo Circulante Permanente Ativo Permanente tempo

Estrutura Alternativa $ Recursos de Curto Prazo Capital de Giro Sazonal Recursos Permanentes (Longo Prazo) Ativo Circulante Permanente Ativo Permanente tempo

Estrutura Alternativa de Maior Risco $ Recursos de Curto Prazo Capital de Giro Sazonal Recursos Permanentes (Longo Prazo) Ativo Circulante Permanente Ativo Permanente tempo

REFERÊNCIAS GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo, Harbra, 1997. ASAF NETO, Alexandre; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração de capital de giro. São Paulo: Atlas, 1997. HOJI,Massakasu. Administração Financeira uma abordagem prática.São Paulo.Atlas.3ªed.2001. WESTON, J. Fred & BRIGHAM, Eugene F. Fundamentos da Administração Financeira. São Paulo, Editora Makron Books, 2000.