Desempenho de mercados de electricidade: perspectiva europeia Patrícia Pereira da Silva Professora Auxiliar Investigadora do INESC-Coimbra III SISEE Seminário Internacional do Sector da Energia Eléctrica Isabel Soares Professora Catedrática Investigadora do CETE-Porto GESEL/Instituto de Economia Universidade Federal do Rio de Janeiro 18 e 19 Setembro 2008

 Acompanhar algumas das importantes transformações do mercado energético europeu  Modelizar o comportamento dos preços da energia e analisar o estádio de integração de alguns mercados europeus SUMÁRIO

CONTEXTO EUROPEU Directiva da Electricidade 96/92/CE e Directiva 2003/54/CE Princípios fundamentais:  rápida introdução da possibilidade de escolha para todos os consumidores;  obrigação de possibilitar o acesso de modo não discriminatório de terceiros às redes de transporte e distribuição;  independência da actividade de transmissão;  liberalização do comércio da electricidade, com o intuito de que esta seja negociada através de troca organizada e numa base bilateral. PROPOSTA de Directiva 2007,do Parlamento Europeu e do Conselho altera a Directiva 2003/54/CE que estabelece regras comuns para o mercado interno da electricidade

Medidas adicionais  a separação efectiva entre actividades de produção e fornecimento, por um lado, e actividades de rede, por outro,  uma maior harmonização das competências e reforço da independência das entidades reguladoras nacionais do sector da energia,  o estabelecimento de um mecanismo independente de cooperação entre os reguladores nacionais,  a criação de um mecanismo que permita aos operadores de redes de transporte melhorar a coordenação da exploração e segurança da rede, o comércio transfronteiras e a exploração da rede,  maior transparência nas operações do mercado da energia.

Política Energética Europeia

Caracterização Energética Europeia Fonte: Eurostat

Concentração de mercado Fonte: COM(2008), 12 Abril Dados de 2006

Existência de controlo de preços Fonte: COM(2008), 12 Abril

Troca de fornecedor e Abertura de mercado Fonte: COM(2008), 12 Abril 2006

Troca de fornecedor e Abertura de mercado Fonte: COM(2008), 12 Abril

Posição de mercado na EU Fonte: COM(2008), 12 Abril

Estrutura da oferta de energia primária Fonte: AIE 2005

Evolução do Consumo final de energia Fonte: AIE

Caracterização Energética Fonte: DGGE 28.4% 35.4% 16.5% 6.7% 13%

Caracterização Energética UE Fonte: Eurostat 2006 Fonte: Eurostat 2006 e AEA 2006

Caracterização Energética UE Fonte: OCDE e Comissão Europeia Intensidade eléctrica

NOVOS RISCOS DE INVESTIMENTO  Preço de venda da electricidade  Incerteza regulatória  Preço do combustível  Climático  Mercados financeiros  Desaparecimento da empresa

EXPERIÊNCIA INTERNACIONAL algumas similitudes Sazonalidade [intra-diária] [diária] [mensal] Reversão à média Picos Novos riscos de investimento [regulatório] [organização industrial] [ desenho de mercado] [político ] [financeiro]

Algumas similitudes sazonalidade

Algumas similitudes reversão à média e picos

PREÇOS SPOT em quatro mercados europeus

PREÇOS SPOT OMEL [2002- Janeiro 2008] 1Julho 2007 MIBEL

Procura MERCADO IBÉRICO

SÉRIES DE RETORNOS OMEL POWERNEXT APX EEX

PROPRIEDADES MATEMÁTICAS escolha metodológica  Períodos em que variabilidades elevadas (baixas) se sucedem a períodos de variabilidades baixas (elevadas) mostram que a variância condicional da série não se pode considerar constante ao longo do tempo.  Excesso de curtose relativamente à distribuição normal.  Assimetria positiva.  Não linearidade e não correlação da série dos retornos.  Modelos de tipo não linear  Modelos ARCH e GARCH (General Autoregressive Conditional Heteroscedasticity) para descrever de modo matemático o comportamento do preço com aquelas características

ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (1)  Estudo das estatísticas descritivas

 Análise de correlogramas ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (2)

ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (3)

ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (4)

ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (5)

 A estimação de um modelo GARCH(1,1) aplicado à série dos resíduos da estimação MA(8), permite-nos escrever a equação descritiva da variância condicional, Volatilidade estimada ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (6)

INTERLIGAÇÃO DE MERCADOS

EVOLUÇÃO DA PRODUÇÃO por fonte de energia primária gásnuclearhidrocarvãopetróleorenováveissolar/eólica ESPANHAFRANÇA ALEMANHAHOLANDA

ANÁLISE DE CORRELAÇÃO APXEEXOMELPowernext APX EEX OMEL Powernext A variação de preços num local não reflectiu, de modo geral, variações de preço noutro local.

RELAÇÕES ESPACIAIS  As diferenças de preços entre os pares de bolsas, foram-se esbatendo, o que sugere que os preços spot dos respectivos mercados poderão estar a convergir.  Foi sentida maior volatilidade no ano de 2003, se comparada com a de 2002, e uma tendência decrescente com o aproximar do final de Desvio padrão das diferenças

Evolução mais recente dos preços

Preços spot Abril-Junho 2008 Fonte: ERSE, Set/08, Boletim mensal MIBEL

Efeito preço - temperatura …as alterações climáticas

Petróleo e gás : a escalada Jan1992 – Mar 2008 brent gás

XXIIIª CIMEIRA LUSO-ESPANHOLA Braga, Janeiro 2008  Com vista a acelerar a o desenvolvimento do MIBEL ambos os Governos assinaram em Braga um Acordo de Revisão do Acordo de Santiago de Compostela que resulta num novo avanço no processo de harmonização regulatória entre ambos os países criando, nomeadamente, as condições necessárias para o avanço na constituição do OMI  Foi efectuado o ponto de situação dos trabalhos com vista à futura criação do Mercado Eléctrico Regional do Sudoeste e a evolução das interligações entre Espanha e França  É, pois, crucial apostar nos mercados regionais (MIBEL+França) como passo intermédio para o mercado interno da energia.

MERCADO ELÉCTRICO REGIONAL do SUDOESTE preços spot [2005 – Janeiro 2008] 1Julho 2007 MIBEL

MERCADO ELÉCTRICO REGIONAL do SUDOESTE diferencial dos preços spot [2005 – Janeiro 2008]

Comércio transfronteiriço de electricidade Fluxos transfronteiriços em percentagem do consumo bruto de electricidade EU + Noruega + Suíça Fonte: Com(2007)

Capacidade de interligação Fonte: ERGEG, 2007

Desempenho global dos mercados Europeus  Variações de preços em diversos locais não produzem efeitos nos preços verificados em locais vizinhos.  Mais especificamente, o MIBEL surge como o mais fracamente integrado dos mercados estudados, conclusão que já se poderia antecipar dada a posição geográfica periférica da Espanha e a sua limitada capacidade de interligação.  Diferentes preços locais certamente reflectem custos marginais de produção resultantes das diferentes estruturas industriais e das regras de funcionamento dos mercados diários e do desenho do mercado.

CONSIDERAÇÕES FINAIS  Subsiste ainda na maior parte dos mercados grossistas insuficiente transparência sobre os mecanismos de formação dos preços.  A formação de mercados concorrenciais de electricidade levanta problemas económicos complexos e suscita delicadas questões de políticas públicas para os quais se não vislumbram soluções fáceis e imediatas. Aliás, o estudo comparado de diversas experiências internacionais evidencia a dificuldade do processo.  A emergência de mercados organizados revelou-se uma característica dominante no desenho do actual mercado europeu de electricidade, apesar de tal não estar previsto na directiva inicial da electricidade.  Paradoxalmente, o desenho do mercado europeu acaba por ser deixado em larga medida ao arbítrio de cada entidade nacional (ou regional, caso da península ibérica).

Obrigada pela atenção