GESTÃO FINANCEIRA ADMINISTRAÇÃO CURTO PRAZO

José Augusto Canto Doutorando Gestão Empresarial – UTAD

Planejamento e Finanças de Curto Prazo As finanças de curto prazo envolvem uma análise de decisões que afetam os ativos e passivos circulantes, e exercem impacto sobre a empresa dentro do prazo de curto prazo.

Planejamento e Finanças de Curto Prazo Discutiremos dois aspectos do planejamento financeiro de curto prazo : A magnitude do investimento da empresa em ativos circulantes, tais como caixa, contas a receber e estoques Como financiar ativos de curto prazo

Questões básicas de finanças de curto prazo Qual é um nível razoável de caixa a ser mantido num banco para pagar contas? Quanto deve ser encomendado de matéria prima? Quanto deve ser concedido de crédito aos clientes?

Atividades de curto prazo da empresa e seu impacto sobre o capital de giro Ativo Circulante são representados no Balanço Patrimonial pela ordem de liquidez - a facilidade com a qual podem ser convertidos em dinheiro a um preço justo e o prazo necessário para qual aconteça. Os quatros principais itens encontrados no ativo circulante são : Caixa Títulos Negociáveis Contas a receber Estoques

Atividades de curto prazo da empresa e seu impacto sobre o capital de giro Passivo Circulante- são obrigações que se espera vencerem dentro de no máximo 24 meses ou dentro do ciclo operacional ( se inicia quando se recebe material para estoque e termina quando [e recebido o pagamento da venda do que estava no estoque de produtos acabados) Os quarto principais itens encontrados no passivo circulante: Contas a pagar (fornecedores) Salários a pagar Impostos a pagar Empréstimos bancários

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa As finanças curto prazo preocupam-se com as atividades de curto prazo da empresa. EVENTOS DECISÕES 1. Compra de matéria prima 1. Quanto devo encomendar? 2. Pagamento de compras 2. Tomar emprestado , ou reduzir o saldo de caixa? 3. Fabricação do produto 3. Quanto pessoal devo contratar ? 4. Venda do produto 4. Vender a vista ou a prazo? 5. Receber pagamento Como devo cobrar os clientes ?

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa Essas atividades criam padrões de entrada e saída de caixa ao mesmo tempo não sincronizados e incertos. Não são sincronizados porque o pagamento de compras de matéria prima não ocorre ao mesmo tempo que o recebimento de dinheiro com a venda do produto. São incertos porque as vendas e custos futuros não são conhecidos.

Linha de tempo do fluxo de caixa e atividades operacionais Chegada da matéria prima Venda do produto acabado Recebimento Pedido Estocagem Prazo para recebimento do cliente Pagamento da matéria prima Ciclo operacional Ciclo de caixa

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa Ciclo Operacional – é o espaço de tempo entre a chegada de matéria prima no estoque e a data em que se recebe dinheiro dos clientes. Ciclo de Caixa – começa quando se faz o pagamento de compras de matéria prima e termina quando se recebe dinheiro dos clientes.

A NECESSIDADE DE TOMADA DE DECISÕES FINANCEIRAS DE CURTO PRAZO É INDICADA PELA DEFASAGEM ENTRE AS ENTRADAS DE CAIXA E AS SAÍDAS DE CAIXA. A DEFASAGEM ESTÁ RELACIONADA ÁS EXTENSÕES DO CICLO OPERACIONAL E DO PERÍODO DE PAGAMENTO DE CONTAS. ESTA DEFASAGEM PODE SER COBERTA POR EMPRÉSTIMOS OU MANUTENÇÃO DE UMA RESERVA DE LIQUIDEZ.

PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE Estoque Médio = 𝐸𝑆𝑇𝑂𝑄𝑈𝐸 1º 𝐴𝑁𝑂+𝐸𝑆𝑇𝑂𝑄𝑈𝐸 2º𝐴𝑁𝑂 2 Giro de Estoques = 𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑀é𝑑𝑖𝑜 (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes por ano) Dias em estoque = 365 𝑔𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER Saldo Médio Contas a Receber = 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟 1º 𝑎𝑛𝑜 + 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟 2º𝑎𝑛𝑜 2 Giro de Contas a Receber = 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟 (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa em n vezes por ano) Dias em contas a receber = 365 𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR Saldo Médio Contas a Pagar = 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟1º 𝑎𝑛𝑜 + 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟 2º𝑎𝑛𝑜 2 Giro de Contas a Pagar = 𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑡𝑜𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟 (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa em n vezes por ano) Dias em contas a pagar = 365 𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑚 𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 + (dias em contas a receber Ciclo de Caixa = (𝑐𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙) −(𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑚 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟)

BALANÇO TRADE ATIVO 2011 2010 Ativo Circulante 6.000.000 4.550.000 Banco 1.000.000 950.000 Contas a receber 2.000.000 1.600.000 Estoque 3.000.000 PASSIVO Passivo Circulante 1.700.00 Fornecedores 750.000 Empréstimo Bancário 1.500.000 500.000 Despesas a pagar 450.000

Demonstração de Resultado TRADE 2011 2010 FATURAMENTO 11.550.000 10.700.000 CMV 8.200.000 7.684.000 LUCRO LIQUIDO 740.000 716.000

CÁLCULOS

PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE Estoque Médio = 3.000.000+2.000.000 2 =2.500.000 Giro de Estoques = 8.200.000 2.500.000 =3,3 (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes por ano) Dias em estoque = 365 3,3 = 110,6 dias

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER Saldo Médio Contas a Receber = 2.000.000+1.600.000=1.800.000 2 Giro de Contas a Receber = 11.500.000 1.800.000 = 6,4 (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa em n vezes por ano) Dias em contas a receber = 365 6,4 = 57 dias

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR Saldo Médio Contas a Pagar = 1.000.000+750.000 2 = 875.0000 Giro de Contas a Pagar = 8.200.000 875.000 = 9,4 (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa em n vezes por ano) Dias em contas a pagar = 365 9,4 =38,8 dias

Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa Ciclo Operacional = 110,6 dias + 57 = 167,6 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑚 𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 + (dias em contas a receber Ciclo de Caixa = 167,6 – 38,8 = 128,8 dias (𝑐𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙) −(𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑚 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟)